Khi Hoa Kỳ tiến gần đến cuộc bầu cử tổng thống vào tháng Mười Một, có một mối lo ngại ngày càng tăng về khả năng gia tăng bất ổn kinh tế, điều này có thể đặt ra những thách thức bổ sung cho một nền kinh tế đã có dấu hiệu giảm tốc.
Các chỉ số bất ổn về chính sách kinh tế, vốn chưa phản ánh những lo ngại này, dự kiến sẽ tăng khi cuộc bầu cử đến gần, có khả năng dẫn đến triển vọng kinh tế mềm mại hơn trong nửa cuối năm nay, ảnh hưởng đến cả nền kinh tế và Phố Wall.
Mức tăng gần đây của thị trường chứng khoán phần lớn dựa trên dự báo tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ, nhưng những điều này có thể cần phải được điều chỉnh giảm nếu có sự chậm lại hơn nữa trong tăng trưởng kinh tế, chi tiêu tiêu dùng, đầu tư doanh nghiệp hoặc tuyển dụng.
Dữ liệu từ Viện Quản lý Cung ứng chỉ ra rằng hoạt động sản xuất đã thu hẹp trong tháng Sáu trong tháng thứ ba liên tiếp, với sự sụt giảm đáng chú ý trong việc làm trong lĩnh vực dịch vụ và các đơn đặt hàng mới.
Bối cảnh chính trị hiện đang bị chi phối bởi Tổng thống Joe Biden và cựu Tổng thống Donald Trump là những ứng cử viên hàng đầu dự kiến trong cuộc bầu cử sắp tới. Cuộc đua, được dự đoán sẽ cạnh tranh chặt chẽ, có thể dẫn đến sự gia tăng chỉ số không chắc chắn về chính sách kinh tế (EPU), một thước đo dựa trên các tiêu đề tin tức được phát triển vào năm 2016 bởi các nhà kinh tế Steven J. Davis, Scott R. Baker và Nick Bloom.
Sự gia tăng EPU thường liên quan đến chi tiêu tiêu dùng bị trì hoãn và các doanh nghiệp trì hoãn đầu tư và tuyển dụng do triển vọng chính sách của chính phủ không rõ ràng. Các nhà phân tích từ Brandywine Global đã quan sát thấy rằng chỉ số điều kiện kinh tế hiện tại của Đại học Michigan thấp hơn chỉ số kỳ vọng, cho thấy mức độ lo lắng bất thường của người tiêu dùng, mà họ cho là do tác động của chu kỳ bầu cử năm nay đối với khu vực tiêu dùng và doanh nghiệp Hoa Kỳ.
Một người đồng sáng lập chỉ số EPU và thành viên cao cấp tại Viện Hoover, bày tỏ sự ngạc nhiên về mức EPU hiện tại ở Hoa Kỳ, do chính sách tài khóa, tiền tệ và những bất ổn địa chính trị hiện có.
Davis dự đoán mức EPU cao hơn trong những tháng tới, lưu ý rằng trong khi tác động tổng hợp đến tăng trưởng GDP là khiêm tốn, mức độ không chắc chắn cao có thể khuếch đại đáng kể áp lực suy thoái.
Mô hình GDPNow của Fed Atlanta đã điều chỉnh ước tính tăng trưởng GDP thực tế quý II xuống 1,5%, giảm mạnh so với mức hơn 4% vào giữa tháng 5, với những bất ngờ kinh tế Mỹ tiêu cực nhất trong hai năm. Nghiên cứu của Davis nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn về chính sách có thể dẫn đến tăng biến động giá cổ phiếu và giảm đầu tư và việc làm, đặc biệt là trong các lĩnh vực nhạy cảm với chính sách.
Ở cấp độ vĩ mô, sự không chắc chắn gia tăng thường đi trước sự sụt giảm đầu tư, sản lượng và việc làm, với EPU thường tăng vào khoảng thời gian bầu cử.
Khi thị trường trái phiếu Mỹ bắt đầu tính đến khả năng chiến thắng của Trump và khả năng cắt giảm thuế có thể xảy ra sau đó, thị trường cá cược cũng cho thấy sự nghiêng về phía Trump sau cuộc tranh luận trên truyền hình gần đây.
Tuy nhiên, với các cuộc bầu cử trước đó được quyết định bởi tỷ lệ hẹp, kết quả vẫn chưa chắc chắn và tiềm năng cho EPU cao hơn vẫn còn khi cuộc bầu cử đến gần. Nếu tăng trưởng kinh tế đã giảm dần, điều này có thể dẫn đến sự biến động thị trường gia tăng trong những tháng tới.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.