Cuộc bầu cử gần đây ở Pháp, dẫn đến một quốc hội treo, đã làm dấy lên lo ngại về xếp hạng tín dụng có chủ quyền 'AA' của đất nước, theo người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định tại Generali Asset Management. Valle bày tỏ rằng các cơ quan xếp hạng có thể đánh giá lại tình trạng của Pháp, có khả năng đợi đến tháng 9 để thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào.
Cuộc bầu cử hôm Chủ nhật đã chứng kiến liên minh cánh tả Pháp đảm bảo vị trí hàng đầu, làm gián đoạn nỗ lực giành quyền kiểm soát của Tập hợp Quốc gia của bà Marine Le Pen. Mặc dù vậy, liên minh phải đối mặt với những thách thức trong việc thành lập chính phủ. Valle chỉ ra rằng việc lựa chọn thủ tướng mới có thể bị trì hoãn, đặc biệt là trong Thế vận hội Olympic Paris sắp tới dự kiến từ ngày 26 tháng Bảy đến ngày 11 tháng Tám.
Valle nhấn mạnh rủi ro do thâm hụt tài khóa đáng kể của Pháp, điều này có thể khó quản lý đối với quốc hội treo. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giảm nợ trong trường hợp không có sự lãnh đạo rõ ràng. Chênh lệch OAT-Bund dự kiến sẽ mở rộng, với Valle cho thấy lãi suất OAT 10 năm có thể giảm khi lãi suất bund được dự đoán sẽ giảm từ mức 2,5% hiện tại.
Đáp lại kết quả bầu cử, chênh lệch OAT-bund đang ổn định ở mức khoảng 65 điểm cơ bản. Valle tin rằng điều này nằm ở mức thấp hơn của phạm vi. Trong bối cảnh rộng lớn hơn của thị trường châu Âu và Mỹ, Valle khuyến nghị duy trì vị trí lâu dài về tỷ giá châu Âu và lập trường trung lập đến tích cực ở Mỹ.
Với việc các ngân hàng trung ương sẵn sàng giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát giảm, Valle dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, một vào tháng 9 và một vào tháng 12. Ông cũng lưu ý rằng nếu Fed hoãn việc cắt giảm này cho đến cuối năm, nó có thể làm phức tạp thêm nỗ lực của Chủ tịch ECB Christine Lagarde để ban hành hai đợt cắt giảm bổ sung vào năm 2024.
Chiến lược của Valle dựa trên kỳ vọng rằng ECB sẽ có thể điều chỉnh chính sách của mình để đối phó với lạm phát tiêu dùng giảm.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.