Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Ethereum (ETH) đã gặp khó khăn kể từ khi ra mắt vào tháng 7/2024, ghi nhận 610 triệu USD dòng tiền chảy ròng, trong khi các quỹ ETF Bitcoin phải đối mặt với 330 triệu USD dòng tiền chảy ròng trong cùng thời kỳ.
Tiền điện tử lớn thứ hai thế giới đã liên tục hoạt động kém hiệu quả hơn Bitcoin kể từ khi ra mắt, với thị phần vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu giảm dần.
Trong khi đó, hoạt động Ethereum Lớp 1 vẫn dịu đi, ngay cả khi việc sử dụng Lớp 2 đã tăng lên đáng kể. Theo các nhà phân tích của Citi, xu hướng này có thể thay đổi sau lập trường thân thiện với rủi ro của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9.
"Nếu môi trường thị trường rủi ro rộng lớn tiếp tục, tiền điện tử và ETH có thể được hỗ trợ và có khả năng đảo ngược dòng vốn ETF ròng", các nhà phân tích của Citi cho biết trong một lưu ý, mặc dù điều này sẽ đòi hỏi phải cải thiện hoạt động trên mạng Ethereum.
Quyết định ôn hòa của FOMC dường như đã ngăn chặn sự sụt giảm của ETH so với BTC, như Tỷ lệ BTC/ETH đã giảm nhẹ kể từ cuộc họp. Tuy nhiên, thách thức vẫn còn đáng kể: chỉ có khoảng 30% số ngày giao dịch đã thấy dòng vốn ròng tích cực vào các quỹ ETH giao ngay.
Citi chỉ ra rằng để thị phần của Ethereum phục hồi một cách có ý nghĩa, hoạt động Lớp 1 sẽ cần phải tăng lên.
"Trong khi hoạt động mạng Lớp 2 rất mạnh (đặc biệt là trên Base), các địa chỉ hoạt động trên L1 đã bị khuất phục, điều này có thể giải thích một số hoạt động kém hiệu quả của đồng tiền này trong những tuần gần đây", các nhà phân tích lưu ý.
Trong khi Ethereum đã chứng kiến dòng vốn chảy ra, các quỹ ETF Bitcoin, ngược lại, tiếp tục thu hút sự chú ý, với dòng vốn ròng tổng cộng 17,2 tỷ đô la kể từ khi ra mắt.
Lợi thế đầu tiên của Bitcoin, kết hợp với vị thế là "vàng kỹ thuật số", đã giúp nó vượt trội hơn ETH về cả dòng vốn và sự thống trị thị trường. Trên thực tế, thị phần của BTC trong vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu đã tăng đều đặn kể từ tháng 1/2024.
Trong những tuần gần đây, mối tương quan giữa tiền điện tử và chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh, được thúc đẩy bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô như dữ liệu lao động và quỹ đạo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Citi lưu ý rằng mối liên hệ này dự kiến sẽ vẫn mạnh mẽ khi thị trường hiểu rõ hơn về triển vọng kinh tế và những thay đổi quy định tiềm năng, đặc biệt là với cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới.
Cổ phiếu đã nổi lên như là động lực vĩ mô thống trị cho tiền điện tử. Đáng chú ý, mối tương quan giữa tiền điện tử và USD đã chuyển sang tích cực vào ngày 5/8, một điều hiếm khi xảy ra trong những năm gần đây.
Một cách riêng biệt, trong khi lo ngại về sự mất giá tiền tệ, có thể thúc đẩy cả tiền điện tử và vàng, không nổi bật ở giai đoạn này, các nhà phân tích của Citi tiếp tục theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào về sự hồi sinh của chúng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.