Dòng tiền chuyển hướng sang cổ phiếu vốn hoá nhỏ giữa nhịp điều chỉnh
Robinhood Markets Inc. (NASDAQ:HOOD) đã báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ cho quý 2 năm 2025, với tổng doanh thu thuần tăng 45% so với cùng kỳ năm trước, đạt 989 triệu USD. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 138,07 USD vào ngày công bố, tăng 6,31%, với giao dịch sau giờ đẩy giá lên thêm 4% đạt 143,59 USD.
Điểm nhấn hiệu suất quý
Kết quả Q2 2025 của Robinhood cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trên tất cả các chỉ số quan trọng. Tổng doanh thu thuần đạt 989 triệu USD, tăng 45% so với cùng kỳ năm trước và 7% so với quý trước. Công ty báo cáo lợi nhuận ròng 386 triệu USD, tăng 198 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, với thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt 0,42 USD, tăng 100% so với năm trước.
Như được thể hiện trong các điểm nổi bật về kết quả tài chính sau đây, EBITDA điều chỉnh tăng 82% so với cùng kỳ năm trước, đạt 549 triệu USD, tương đương biên lợi nhuận 56%:
Cơ sở khách hàng của công ty tiếp tục mở rộng, với số lượng khách hàng có tài khoản đã nạp tiền đạt 26,5 triệu, tăng 2,3 triệu so với cùng kỳ năm trước và 750.000 so với quý trước. Con số này bao gồm khoảng 520.000 khách hàng có tài khoản đã nạp tiền từ Bitstamp mới được mua lại.
Tổng tài sản trên nền tảng của Robinhood đã gần như tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, tăng 99% lên 279 tỷ USD. Sự tăng trưởng đáng kể này được thúc đẩy bởi tiền gửi ròng liên tục, tài sản mua lại và định giá cổ phiếu và tiền điện tử cao hơn.
Như minh họa trong biểu đồ sau đây, tổng tài sản trên nền tảng đã thể hiện sự tăng trưởng ổn định trên tất cả các loại tài sản:
Tiền gửi ròng trong quý đạt 13,8 tỷ USD, tương đương tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 25%. Trong mười hai tháng qua, tiền gửi ròng đạt khoảng 58 tỷ USD, tương đương tỷ lệ tăng trưởng 41%.
Động lực doanh thu và hoạt động giao dịch
Doanh thu dựa trên giao dịch tăng 65% so với cùng kỳ năm trước, đạt 539 triệu USD trong Q2, với sự tăng trưởng đáng kể trong giao dịch cổ phiếu, quyền chọn và tiền điện tử. Doanh thu lãi suất ròng tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức kỷ lục 357 triệu USD, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng trong tiền gửi và lãi suất ký quỹ.
Biểu đồ sau đây minh họa cơ cấu và sự tăng trưởng của tổng doanh thu thuần của công ty:
Khối lượng giao dịch cho thấy hiệu suất mạnh mẽ trên tất cả các loại tài sản. Khối lượng danh nghĩa cổ phiếu tăng 112% so với cùng kỳ năm trước, đạt 517 tỷ USD, trong khi hợp đồng quyền chọn giao dịch tăng 32% lên 168 triệu. Khối lượng danh nghĩa tiền điện tử trên ứng dụng Robinhood tăng 32% so với cùng kỳ năm trước, đạt 28,3 tỷ USD, mặc dù giảm 39% so với quý trước. Bitstamp mới được mua lại đóng góp thêm 6,7 tỷ USD khối lượng danh nghĩa tiền điện tử trao đổi.
Như được thể hiện trong phân tích khối lượng giao dịch:
Robinhood Gold, dịch vụ đăng ký cao cấp của công ty, tiếp tục thu hút với số người đăng ký tăng 76% so với cùng kỳ năm trước, đạt 3,48 triệu, chiếm hơn 13% khách hàng có tài khoản đã nạp tiền. Dịch vụ này cung cấp các lợi ích bao gồm lãi suất 4% APY trên tiền mặt chưa đầu tư, 3% đối ứng IRA và phí giao dịch thấp hơn.
Biểu đồ sau đây nêu bật giá trị đề xuất và sự tăng trưởng của Robinhood Gold:
Sáng kiến chiến lược và phát triển sản phẩm
Robinhood duy trì tốc độ phát triển sản phẩm nhanh chóng và các thương vụ mua lại chiến lược trong suốt quý. Công ty đã hoàn tất việc mua lại Bitstamp và công bố kế hoạch mua lại WonderFi, mở rộng sự hiện diện của mình trong thị trường tiền điện tử.
Lộ trình sản phẩm của công ty cho năm 2025 tập trung vào ba lĩnh vực chính: nhà giao dịch tích cực, thị phần ví cho thế hệ tiếp theo và xây dựng hệ sinh thái tài chính toàn cầu.
Như minh họa trong slide về tốc độ phát triển sản phẩm, Robinhood đã ra mắt một số tính năng và dịch vụ mới trong Q2:
Trong lĩnh vực tiền điện tử, Robinhood đã giới thiệu token cổ phiếu ở châu Âu, staking tại Hoa Kỳ và Robinhood Chain. Công ty cũng tăng cường các tài sản tiền điện tử, bổ sung 7 tài sản mới ở EU, nâng tổng số lên 55, và 2 tài sản mới ở Hoa Kỳ, nâng tổng số lên 28.
Đối với các nhà giao dịch tích cực, Robinhood đang nâng cấp nền tảng Legend, triển khai giao dịch hợp đồng tương lai và phát triển trung tâm thị trường dự đoán. Công ty cũng đang mở rộng dịch vụ ngân hàng với kế hoạch triển khai Robinhood Banking và Robinhood Gold Card.
Sức mạnh tài chính và phân bổ vốn
Biên EBITDA điều chỉnh của Robinhood đạt 56% trong Q2 2025, thể hiện hiệu quả hoạt động của công ty. Chỉ số "Rule of 40", kết hợp giữa biên EBITDA điều chỉnh và tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước, đạt 112% trong mười hai tháng qua.
Như thể hiện trong biểu đồ sau đây, lợi nhuận ròng và EPS của Robinhood đã thể hiện sự tăng trưởng ổn định:
Công ty duy trì bảng cân đối kế toán mạnh với hơn 4 tỷ USD tiền mặt doanh nghiệp, đầu tư và stablecoin, cũng như 3,8 tỷ USD hạn mức tín dụng sẵn có. Trong Q2, Robinhood đã trả lại 124 triệu USD cho cổ đông bằng cách mua lại khoảng 3 triệu cổ phiếu. Trong mười hai tháng qua, công ty đã trả lại khoảng 700 triệu USD thông qua việc mua lại cổ phiếu.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Robinhood đã cập nhật triển vọng năm 2025 cho chi phí hoạt động điều chỉnh và bồi thường dựa trên cổ phiếu để bao gồm việc mua lại Bitstamp. Công ty hiện dự kiến các chi phí này sẽ dao động từ 2,15 tỷ USD đến 2,25 tỷ USD cho cả năm, với khoảng 65 triệu USD liên quan đến Bitstamp.
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, CEO Vlad Tenev đã nhấn mạnh tiềm năng chuyển đổi của tokenization, tuyên bố: "Tokenization là đổi mới lớn nhất trong thị trường vốn trong hơn một thập kỷ qua." Công ty xem việc mở rộng sang token cổ phiếu ở châu Âu và các tài sản token hóa khác là cơ hội đáng kể cho tăng trưởng trong tương lai.
CFO Jason Warnick nhấn mạnh cách tiếp cận có kỷ luật của công ty đối với hoạt động, lưu ý: "Chúng tôi có DNA tại công ty và nó nằm trong văn hóa của chúng tôi để tinh gọn và kỷ luật."
Robinhood dự kiến ra mắt dịch vụ ngân hàng vào mùa thu và tiếp tục tập trung vào việc mở rộng cơ sở người đăng ký Gold và sự hiện diện quốc tế, đặc biệt là tại thị trường Vương quốc Anh và EU.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: