Các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng tốc gom vàng trong quý 3
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
First Hawaiian Inc. (NASDAQ:FHB) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 vào ngày 24 tháng 10, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích với thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 0,59 USD, so với mức dự báo 0,52 USD. Ngân hàng khu vực có vốn hóa thị trường 3,04 tỷ USD đã chứng kiến cổ phiếu tăng 3,68% lên 24,54 USD sau thông báo, tiếp tục phục hồi từ mức thấp nhất 52 tuần là 20,32 USD.
Bài thuyết trình của ngân hàng cho thấy chiến lược củng cố bảng cân đối kế toán đồng thời cải thiện biên lợi nhuận, ngay cả khi tổng khoản vay thu hẹp trong quý. Cách tiếp cận này dường như đang được các nhà đầu tư đón nhận, khi giao dịch trước giờ mở cửa ban đầu cho thấy mức tăng 2,15% trước khi mở rộng lợi nhuận trong giờ giao dịch thông thường.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
First Hawaiian đạt thu nhập ròng 73,8 triệu USD trong Q3 2025, cải thiện nhẹ so với 73,2 triệu USD trong quý trước và tăng đáng kể so với 61,5 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt 0,59 USD, tăng từ 0,58 USD trong Q2 2025 và cao hơn đáng kể so với mức 0,48 USD được báo cáo trong Q3 2024.
Như được thể hiện trong slide điểm nổi bật tài chính sau đây, ngân hàng đã cải thiện biên lãi suất ròng lên 3,19% trong khi duy trì tỷ lệ vốn mạnh mẽ và cải thiện tỷ lệ hiệu quả:
Doanh thu đạt tổng cộng 226,39 triệu USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 218,4 triệu USD. Kết quả này được thúc đẩy bởi sự gia tăng 5,7 triệu USD trong thu nhập lãi ròng lên 169,3 triệu USD, bổ sung bởi 57,1 triệu USD thu nhập phi lãi suất. Tỷ lệ hiệu quả cải thiện xuống 55,3% từ 57,2% trong quý trước, cho thấy quản lý chi phí hoạt động tốt hơn.
Phân tích bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán của ngân hàng cho thấy sự tái định vị chiến lược trong quý, với tổng khoản vay và cho thuê giảm 222,5 triệu USD trong khi tiền gửi tăng 498,1 triệu USD. Sự thay đổi này cho phép First Hawaiian hoàn trả khoản tạm ứng 250 triệu USD từ Federal Home Loan Bank khi đáo hạn, giảm sự phụ thuộc vào nguồn vốn bán buôn.
Slide sau đây chi tiết những biến động trong bảng cân đối kế toán:
Sự thu hẹp khoản vay chủ yếu do sự giảm đáng kể 343 triệu USD (14,5%) trong các khoản vay thương mại và công nghiệp (C&I), được bù đắp một phần bởi sự tăng trưởng trong các khoản vay bất động sản thương mại là 102 triệu USD (2,3%). Sự tăng trưởng tiền gửi bao gồm mức tăng 406 triệu USD trong tiền gửi công và mức tăng 135 triệu USD trong tiền gửi thương mại, trong khi tiền gửi bán lẻ giảm 43 triệu USD.
Như được thể hiện trong bảng phân tích sau đây, ngân hàng duy trì danh mục khoản vay đa dạng và cơ sở tiền gửi cân bằng với 33% trong các tài khoản không tính lãi:
First Hawaiian cũng tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu, mua lại 964.000 cổ phiếu với chi phí 24 triệu USD trong quý. Chiến lược quản lý vốn này, kết hợp với thu nhập cải thiện, đã giúp tăng giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu lên 14,05 USD.
Thu nhập lãi ròng & Biên lợi nhuận
Một yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất của First Hawaiian là sự cải thiện biên lãi suất ròng, mở rộng 8 điểm cơ bản lên 3,19%. Sự mở rộng này đóng góp vào mức tăng 5,7 triệu USD trong thu nhập lãi ròng so với quý trước.
Biểu đồ sau đây minh họa xu hướng tích cực này trong cả thu nhập lãi ròng và biên lợi nhuận:
Ban lãnh đạo cho rằng sự cải thiện biên lợi nhuận là nhờ vào việc định giá lại tài sản cố định và các khoản mục không thường xuyên. Tổng chi phí vốn giảm 1 điểm cơ bản xuống 1,41%, trong khi chi phí tiền gửi vẫn ổn định ở mức 1,38%. Sự mở rộng biên lợi nhuận này diễn ra bất chấp môi trường lãi suất đầy thách thức, thể hiện quản lý bảng cân đối kế toán hiệu quả.
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, CFO ông Jamie Moses nhấn mạnh vị thế thanh khoản mạnh mẽ của ngân hàng, lưu ý rằng, "Chúng tôi có 1 tỷ USD dòng tiền trong 12 tháng tới với mức chênh lệch khoảng 125 điểm cơ bản."
Chất lượng tài sản & Tín dụng
First Hawaiian duy trì chất lượng tài sản xuất sắc, với dự phòng tổn thất tín dụng ổn định ở mức 1,17% tổng khoản vay và cho thuê. Tổn thất ròng trong quý là 4,2 triệu USD, chiếm 0,12% tổng khoản vay, tăng nhẹ từ 0,09% trong quý trước nhưng vẫn ở mức thấp theo lịch sử.
Slide sau đây cho thấy sự ổn định trong các chỉ số chất lượng tài sản:
Ngân hàng báo cáo sự gia tăng nhẹ trong tài sản không hoạt động và các khoản vay quá hạn 90+ ngày lên 36,8 triệu USD (0,26% tổng khoản vay), tăng từ 33,0 triệu USD (0,23%) trong quý trước. Tài sản thương mại bị chỉ trích cũng tăng nhẹ, với tài sản được phân loại tăng lên 1,17% tổng khoản vay từ 0,95% trong Q2.
Dự phòng tổn thất tín dụng vẫn được phân bổ tốt trên các danh mục khoản vay, với phân bổ lớn nhất cho khoản vay tiêu dùng (28,6%), bất động sản thương mại (23,5%), và thế chấp nhà ở (22,8%):
First Hawaiian lưu ý rằng họ có khoảng 170 triệu USD số dư chưa thanh toán cho các tổ chức tài chính phi tiền gửi (NDFIs) vào cuối quý, chủ yếu cho các REITs, không có rủi ro với tín dụng tư nhân hoặc vốn cổ phần tư nhân.
Tuyên bố hướng tới tương lai & Triển vọng
Nhìn về phía trước, First Hawaiian dự đoán số dư khoản vay sẽ ổn định vào cuối năm 2025 bất chấp sự thu hẹp trong Q3. CEO ông Bob Harrison bày tỏ sự lạc quan về tăng trưởng khoản vay trong tương lai, tuyên bố trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, "Chúng tôi đang thấy sản lượng và đường ống rất mạnh mẽ."
Ngân hàng kỳ vọng động lực tích cực tiếp tục trong biên lãi suất ròng trong Q4, mặc dù ban lãnh đạo vẫn thận trọng về các tác động tiềm ẩn từ việc đóng cửa chính phủ liên bang. Công ty dường như đang ở vị thế tốt để duy trì mức tiền gửi ổn định và tận dụng vị thế vốn mạnh mẽ của mình.
Bài thuyết trình của First Hawaiian cho thấy cách tiếp cận thận trọng đối với tăng trưởng, tập trung vào chất lượng hơn số lượng trong khi duy trì vị thế vốn và thanh khoản mạnh mẽ. Với tỷ lệ vốn CET1 là 13,24% và các chỉ số lợi nhuận đang cải thiện, ngân hàng có sự linh hoạt đáng kể để điều hướng qua những bất ổn kinh tế trong khi tiếp tục các chương trình hoàn trả cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: