Bank of America nâng dự báo GDP của Nhật Bản, dự đoán BOJ sẽ thắt chặt dần
Giới thiệu & Bối cảnh Thị trường
Eagle Point Income Company (NYSE:EIC), một công ty đầu tư quản lý đóng, chuyên về các tranche nợ cấp thấp của CLO, gần đây đã trình bày tổng quan đầu tư Q3 2025, nhấn mạnh việc tiếp tục tập trung tạo ra thu nhập cao thông qua phương pháp đầu tư chuyên biệt. Công ty, đã IPO vào tháng 7 năm 2019, đã xây dựng doanh nghiệp với vốn hóa thị trường 517 triệu đô la tập trung chủ yếu vào các chứng khoán nợ CLO xếp hạng BB.
Bài thuyết trình diễn ra khi EIC đang điều hướng trong môi trường lãi suất thay đổi, gần đây đã giảm phân phối hàng tháng từ 0,13 đô la xuống 0,11 đô la trên mỗi cổ phiếu để đáp ứng với dự đoán thu nhập thấp hơn từ khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Mặc dù có sự điều chỉnh này, công ty vẫn duy trì tỷ lệ phân phối 10,2%, định vị mình như một lựa chọn thu nhập hấp dẫn trong thị trường hiện tại.
Chiến lược Đầu tư
Eagle Point Income Company tập trung chủ yếu vào các tranche nợ cấp thấp của CLO, đặc biệt chú trọng vào nợ CLO xếp hạng BB. Công ty nhấn mạnh rằng nợ CLO xếp hạng BB đã thể hiện khả năng phục hồi theo lịch sử, với tỷ lệ vỡ nợ cực kỳ thấp chỉ 4 điểm cơ bản mỗi năm.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về cấu trúc danh mục đầu tư của công ty, EIC duy trì phương pháp đa dạng hóa với 67,9% phân bổ cho nợ CLO, 27,7% cho vốn chủ sở hữu CLO, 4,2% cho Nghĩa vụ Quỹ Thế chấp, và 0,2% cho các khoản đầu tư khác:
Phương pháp đầu tư của công ty được hỗ trợ bởi một đội ngũ chuyên biệt tập trung vào chứng khoán CLO và các khoản đầu tư liên quan. Chiến lược này đã mang lại sự công nhận trong ngành, với EIC nhận được giải thưởng Creditflux cho "Quỹ CLO Đóng Công khai Tốt nhất" năm 2023.
Điểm nổi bật về Hiệu suất Tài chính
Hiệu suất tài chính của EIC đã thể hiện khả năng phục hồi bất chấp biến động thị trường. Công ty báo cáo giá trị tài sản ròng (NAV) là 14,21 đô la trên mỗi cổ phiếu trong Q3 2025, tăng từ 14,08 đô la trong quý trước. Lợi suất hiệu quả trung bình có trọng số trên danh mục CLO của công ty đứng ở mức 10,95%, với nợ CLO mang lại 9,88% và vốn chủ sở hữu CLO mang lại 13,20%.
Bảng sau trình bày các chỉ số tài chính chính trong năm quý gần đây, cho thấy sự phát triển của hiệu suất EIC:
Trong thu nhập Q3 2025, EIC báo cáo thu nhập đầu tư ròng là 0,39 đô la trên mỗi cổ phiếu, với lỗ vốn thực hiện là 0,13 đô la trên mỗi cổ phiếu. Công ty đã triển khai 60 triệu đô la trong các khoản đầu tư mới trong quý, đạt được lợi suất 16,6% trên các khoản đầu tư vốn chủ sở hữu CLO mới, thể hiện khả năng tìm kiếm cơ hội hấp dẫn trong thị trường hiện tại.
Chiến lược Phân phối
Eagle Point Income Company hiện đang trả phân phối hàng tháng 0,11 đô la trên mỗi cổ phiếu, cung cấp cho cổ đông dòng thu nhập ổn định. Kể từ IPO vào tháng 7 năm 2019, công ty đã trả phân phối cổ đông phổ thông tích lũy là 11,01 đô la trên mỗi cổ phiếu, như minh họa trong biểu đồ sau:
Việc gần đây giảm phân phối hàng tháng từ 0,13 đô la xuống 0,11 đô la phản ánh phương pháp thận trọng của ban quản lý trong việc điều chỉnh phân phối với thu nhập dự kiến trước khả năng cắt giảm lãi suất. Mặc dù có sự điều chỉnh này, tỷ lệ phân phối hiện tại là 10,2% vẫn cạnh tranh trong bối cảnh đầu tư định hướng thu nhập.
Bối cảnh Thị trường
Thị trường CLO tiếp tục phát triển, cung cấp cho EIC một tập hợp cơ hội mở rộng. Như thể hiện trong biểu đồ sau, cả khoản vay đòn bẩy Hoa Kỳ và CLO Hoa Kỳ đang lưu hành đều tăng đáng kể trong những năm gần đây, với CLO đại diện cho một phần đáng kể và ngày càng tăng của thị trường khoản vay đòn bẩy:
Chỉ số S&P UBS Leveraged Loan, đại diện cho tài sản cơ bản trong CLO, đã thể hiện sự nhất quán đáng chú ý, tạo ra tổng lợi nhuận dương trong 30 trong số 33 năm dương lịch đầy đủ gần đây. Hiệu suất lịch sử này nhấn mạnh khả năng phục hồi của thị trường khoản vay đòn bẩy qua các chu kỳ kinh tế khác nhau:
Việc EIC tập trung vào nợ CLO xếp hạng BB đặc biệt đáng chú ý với lợi thế lợi suất mà phân khúc này mang lại. Theo bài thuyết trình, lợi suất đến khi đáo hạn của CLO BB đứng ở mức 10,3%, cao hơn đáng kể so với lợi suất tệ nhất của JP Morgan US High Yield BB là 5,8%, nhấn mạnh giá trị tiềm năng cho nhà đầu tư.
Đa dạng hóa Danh mục
Eagle Point Income Company duy trì danh mục đầu tư đa dạng cao với tiếp xúc đến 1.432 bên vay cơ bản độc đáo. Tiếp xúc lớn nhất đối với bất kỳ bên vay cá nhân nào chỉ là 0,69%, thể hiện phương pháp quản lý rủi ro của công ty. 10 bên vay hàng đầu chỉ chiếm 4,9% danh mục, trong khi 10 ngành hàng đầu chiếm 50,3% tiếp xúc.
Bảng sau chi tiết tiếp xúc hàng đầu của công ty về bên vay và ngành:
Danh mục đầu tư của công ty cũng hưởng lợi từ hồ sơ đáo hạn thuận lợi, với chỉ 1,1% khoản vay cơ bản đáo hạn trước năm 2027. Lịch đáo hạn kéo dài này giúp giảm thiểu rủi ro tái cấp vốn trong ngắn hạn và cung cấp sự ổn định cho danh mục.
Tuyên bố Hướng tới Tương lai
Nhìn về phía trước, Eagle Point Income dự đoán sẽ điều hướng trong môi trường lãi suất thay đổi. Trong khi bài thuyết trình nhấn mạnh lợi ích của chứng khoán CLO lãi suất thả nổi trong kịch bản lãi suất cao, ban quản lý thừa nhận tác động tiềm tàng của việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đối với thu nhập.
Trong cuộc gọi thu nhập Q3 2025, CEO Thomas Majewski nhấn mạnh tầm quan trọng của sự kiên nhẫn và sức mạnh vốn trong thị trường hiện tại, lưu ý rằng "Những giai đoạn như thế này thường thưởng cho các nhà đầu tư kiên nhẫn, có vốn mạnh." Quản lý Danh mục Dan Ko tái khẳng định cam kết của công ty đối với đầu tư CLO, tuyên bố, "Chứng khoán CLO BB không phải là lĩnh vực mà chúng tôi đang cố gắng thoát ra."
Trọng tâm chiến lược của công ty vẫn là luân chuyển danh mục để duy trì sức mạnh thu nhập trong khi hưởng lợi từ chi phí lãi suất tiềm năng thấp hơn cho các tổ chức phát hành khoản vay. Với phương pháp đầu tư chuyên biệt và chuyên môn sâu rộng trong thị trường CLO, Eagle Point Income Company dường như đang ở vị thế tốt để điều hướng thách thức thị trường trong khi tiếp tục cung cấp thu nhập hấp dẫn cho nhà đầu tư.
Mặc dù có những yếu tố tích cực này, các nhà đầu tư nên lưu ý rằng cổ phiếu của EIC đã trải qua một số áp lực, đóng cửa ở mức 12,02 đô la vào ngày 13 tháng 11 năm 2025, phản ánh mức giảm 1,2%. Điều này thể hiện mức chiết khấu so với NAV báo cáo của công ty là 14,21 đô la, có khả năng mang lại giá trị cho các nhà đầu tư định hướng thu nhập thoải mái với bản chất chuyên biệt của đầu tư CLO.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: