D.R. Horton công bố kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý 3 năm tài chính 2025

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

D.R. Horton (NYSE:DHI), nhà xây dựng nhà ở lớn nhất Hoa Kỳ, đã công bố kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý 3 năm tài chính 2025, với cổ phiếu tăng vọt hơn 10% sau báo cáo thu nhập tích cực. Cổ phiếu của công ty được giao dịch ở mức 144,98 USD vào giữa ngày 22/7/2025, phản ánh sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với hiệu suất của nhà xây dựng này trong bối cảnh thị trường đầy thách thức.

Công ty báo cáo thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt 3,36 USD trên thu nhập ròng 1,0 tỷ USD, một sự cải thiện đáng kể so với mức EPS 2,58 USD được báo cáo trong quý 2 năm 2025, khi công ty không đạt được kỳ vọng của các nhà phân tích. Kết quả hoạt động quý này cho thấy khả năng của D.R. Horton trong việc vượt qua các hạn chế về khả năng chi trả trong khi vẫn duy trì lợi nhuận cao.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

D.R. Horton báo cáo doanh thu hợp nhất đạt 9,2 tỷ USD cho quý 3 năm tài chính 2025, với biên lợi nhuận trước thuế đạt 14,7%. Công ty đã bàn giao 23.160 ngôi nhà trong quý, tạo ra doanh thu bán nhà đạt 8,6 tỷ USD. Đơn đặt hàng bán ròng vẫn mạnh mẽ với 23.071 ngôi nhà, đại diện cho tổng giá trị 8,4 tỷ USD.

Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả quý 3 năm tài chính 2025 sau đây:

Phân tích thu nhập trước thuế của công ty cho thấy sự tiếp tục thống trị của mảng xây dựng nhà ở, vẫn là động lực chính của lợi nhuận. Tuy nhiên, việc đa dạng hóa của công ty sang hoạt động cho thuê, dịch vụ tài chính và phát triển lô đất thông qua công ty con Forestar cung cấp các nguồn doanh thu bổ sung.

Biểu đồ sau minh họa thu nhập trước thuế theo phân khúc cho quý 3 năm tài chính 2025:

Biên lợi nhuận gộp từ bán nhà đã bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất thế chấp và mức khuyến mãi, như được thể hiện trong biểu đồ sau đây theo dõi hiệu suất biên lợi nhuận theo thời gian:

Sáng kiến chiến lược

Chiến lược của D.R. Horton tiếp tục tập trung vào khả năng chi trả, với công ty chủ động giảm diện tích trung bình của các ngôi nhà để đáp ứng nhu cầu thị trường. Giá bán trung bình của công ty là 369.600 USD trong quý 3 năm 2025, thấp hơn 28% so với mức trung bình quốc gia là 513.200 USD, đặt D.R. Horton ở vị thế thuận lợi trong thị trường mà khả năng chi trả vẫn là mối quan tâm chính.

Biểu đồ sau minh họa sự tập trung của công ty vào việc thúc đẩy khả năng chi trả thông qua việc giảm diện tích và giá cả cạnh tranh:

Vị thế thống trị thị trường vẫn là thế mạnh chính của công ty, với D.R. Horton xếp hạng là nhà xây dựng số 1 tại 62 trong số 126 thị trường mà công ty hoạt động. Công ty đặc biệt thống trị ở một số thị trường nhà ở lớn nhất của quốc gia, bao gồm Dallas-Fort Worth, Houston và Phoenix.

Như được thể hiện trong so sánh thị phần sau đây:

Phân tích tài chính chi tiết

D.R. Horton đã thể hiện hiệu suất tài chính xuất sắc trong năm năm qua, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 16% về doanh thu hợp nhất, CAGR 27% về EPS pha loãng, và CAGR 23% về giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu từ năm tài chính 2019 đến năm tài chính 2024.

Biểu đồ sau đây nêu bật quỹ đạo tài chính mạnh mẽ này:

Các chỉ số lợi nhuận của công ty tiếp tục vượt trội so với các đối thủ trong ngành, với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 16,1% so với mức trung bình của ngành xây dựng nhà ở là 15,2%, và tỷ suất lợi nhuận trên tài sản là 11,1% so với mức trung bình ngành là 10,0%.

Như được minh họa trong so sánh lợi nhuận với mức trung bình của ngành xây dựng nhà ở:

D.R. Horton đã chuyển đổi đáng kể mô hình kinh doanh của mình kể từ năm 2005, chuyển từ cách tiếp cận tăng trưởng theo cấp số nhân sang chiến lược phân bổ vốn có kỷ luật, tập trung vào lợi nhuận. Sự chuyển đổi này đã dẫn đến thanh khoản mạnh hơn, đòn bẩy thấp hơn và cải thiện khả năng tạo dòng tiền.

So sánh sau đây nêu bật sự phát triển của công ty:

Phân bổ vốn & Lợi nhuận cổ đông

D.R. Horton tiếp tục ưu tiên lợi nhuận cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu đáng kể và chi trả cổ tức. Trong chín tháng đầu năm tài chính 2025, công ty đã mua lại 3,6 tỷ USD cổ phiếu thường và chi trả 376 triệu USD cổ tức, với kỳ vọng sẽ đạt 4,2-4,4 tỷ USD trong việc mua lại cổ phiếu và khoảng 500 triệu USD cổ tức cho cả năm tài chính.

Biểu đồ sau đây thể hiện cam kết của công ty đối với lợi nhuận cổ đông:

Công ty duy trì vị thế tài chính mạnh mẽ với trọng tâm là đòn bẩy bảo thủ, đã giảm từ 26,6% trong năm tài chính 2020 xuống 23,2% trong quý 3 năm tài chính 2025. Kỷ luật tài chính này cung cấp sự linh hoạt cho cả đầu tư hoạt động và lợi nhuận cổ đông.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Đối với quý 4 năm tài chính 2025, D.R. Horton dự kiến doanh thu hợp nhất từ 9,1 tỷ USD đến 9,6 tỷ USD, với số lượng nhà bàn giao từ 23.500 đến 24.000. Công ty dự đoán biên lợi nhuận gộp từ bán nhà từ 21,0% đến 21,5%, với biên lợi nhuận trước thuế hợp nhất từ 13,6% đến 14,1%.

Đối với toàn bộ năm tài chính 2025, D.R. Horton dự kiến doanh thu hợp nhất từ 33,7 tỷ USD đến 34,2 tỷ USD, với số lượng nhà bàn giao từ 85.000 đến 85.500. Công ty kỳ vọng dòng tiền hợp nhất từ hoạt động kinh doanh sẽ vượt quá 3,0 tỷ USD.

Như được nêu trong slide kỳ vọng của công ty:

Kết luận

Kết quả quý 3 năm 2025 của D.R. Horton thể hiện khả năng của công ty trong việc điều hướng thị trường nhà ở đầy thách thức trong khi vẫn duy trì lợi nhuận cao và vị thế dẫn đầu thị trường. Sự tập trung của công ty vào khả năng chi trả, đa dạng hóa địa lý và phân bổ vốn có kỷ luật tiếp tục thúc đẩy hiệu suất, với lợi nhuận đáng kể cho cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu và cổ tức.

Phản ứng tích cực của thị trường đối với những kết quả này cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư vào chiến lược và việc thực hiện của D.R. Horton, đặc biệt là sau khi không đạt được kỳ vọng EPS trong quý trước. Là nhà xây dựng nhà ở lớn nhất tại Mỹ, D.R. Horton vẫn có vị thế tốt để tận dụng nhu cầu nhà ở trong khi quản lý các hạn chế về khả năng chi trả thông qua các sản phẩm đa dạng và mức giá của mình.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: