Hôm thứ Năm, BofA Securities đã cập nhật triển vọng của mình đối với cổ phiếu Credo Technology Group Holding Ltd. (NASDAQ: CRDO), nâng mục tiêu giá lên 22 đô la từ 21 đô la, trong khi vẫn duy trì xếp hạng kém hiệu quả đối với cổ phiếu.
Việc sửa đổi được đưa ra sau khi công ty báo cáo một nhịp đập khiêm tốn và tăng cho kết quả quý tài chính thứ tư và quý tài chính đầu tiên, chủ yếu là do sự gia tăng đáng kể doanh thu sở hữu trí tuệ.
Điều này bất chấp sự sụt giảm đáng chú ý theo quý trong doanh thu kỹ thuật không định kỳ (NRE), trở lại mức dưới 4 triệu đô la.
Doanh số bán sản phẩm cốt lõi của Credo Technology cho thấy mức tăng 2% theo quý và tăng trưởng đáng kể 71% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý tài chính thứ tư. Hiệu suất này được hỗ trợ bởi bốn khách hàng, mỗi người đóng góp hơn 10% vào doanh số bán hàng của công ty.
Doanh thu từ các sản phẩm được thiết kế cho khối lượng công việc AI chiếm 75% hỗn hợp trong quý tài chính thứ tư, lên tới 45 triệu đô la. Phân khúc này dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào quý tài chính thứ tư năm 2025, đạt 90 triệu USD.
Sự tăng trưởng dự kiến trong doanh số bán hàng liên quan đến AI được thúc đẩy bởi kỳ vọng doanh số bán hàng tăng vọt trong nửa cuối năm tài chính 2025, dẫn đầu bởi việc áp dụng công nghệ Sửa lỗi nâng cao (AEC) của hai khách hàng siêu quy mô, bao gồm Microsoft, chiếm khoảng 26% doanh số năm tài chính 2024.
Ngoài ra, một hyperscaler thứ ba hiện đang trong giai đoạn đủ điều kiện. Các sản phẩm DSP quang học, được hưởng lợi từ động lực của thị trường AI, dự kiến sẽ chiếm 10% doanh số ước tính của năm tài chính 2025, với một hyperscaler đã được sản xuất và một máy khác đang trong quá trình đánh giá chất lượng.
Mặc dù hứa hẹn sớm tiếp nhận các kiến trúc Long Reach Optics (LRO) thế hệ tiếp theo, BofA Securities cảnh báo các nhà đầu tư về sự cạnh tranh khốc liệt mà Credo Technology phải đối mặt, đặc biệt là từ các công ty như Marvell Technology và các công ty khác.
Nhà phân tích lưu ý rằng trong khi một điểm uốn tăng trưởng dường như đang ở trên đường chân trời, phần lớn doanh số bán hàng vẫn còn hơn hai quý nữa, và có nguy cơ chậm trễ hơn nữa.
Ngoài ra, hướng dẫn trung điểm thấp hơn cho biên lợi nhuận gộp năm tài chính 2025, dự kiến nằm trong khoảng từ 62% đến 63% so với 62,5% trong năm tài chính 2024, cùng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm chi phí hoạt động được dự báo là hơn 20% trong các năm tài chính 2024 đến 2027, có thể hạn chế tiềm năng đòn bẩy mô hình ngắn hạn và trung hạn.
Trước những yếu tố này, công ty đã nhắc lại xếp hạng Hoạt động kém hiệu quả của mình nhưng đã tăng nhẹ ước tính doanh số năm tài chính 2025 và 2026 thêm 4-6%.
Việc điều chỉnh mục tiêu giá thành 22 đô la dựa trên bội số doanh nghiệp năm dương lịch 2025 trên doanh số bán hàng 9x không thay đổi, gần giữa phạm vi công ty tương đương từ 8x đến 11x.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.