Báo cáo tài chính quý 3/2025 của Freddie Mac: Thu nhập ròng giảm trong khi danh mục thế chấp tăng

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Freddie Mac (OTC:FMCC) đã công bố kết quả tài chính quý 3/2025 vào ngày 30/10, cho thấy kết quả hoạt động hỗn hợp với thu nhập ròng giảm nhưng danh mục thế chấp tăng trưởng ổn định. Doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ này báo cáo thu nhập ròng đạt 2,8 tỷ USD, giảm 11% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tổng danh mục thế chấp đạt 3,62 nghìn tỷ USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Kết quả tài chính được công bố trong bối cảnh thị trường nhà ở đang chịu áp lực từ lãi suất thế chấp cao, với lãi suất cố định 30 năm dao động từ 6,08% đến 6,85% trong quý. Mặc dù điều kiện thị trường đầy thách thức, cổ phiếu của Freddie Mac đã tăng nhẹ 0,88% lên 10,30 USD trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau thông báo này.

Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý

Freddie Mac báo cáo doanh thu ròng đạt 5,7 tỷ USD trong quý 3/2025, giảm 2% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập ròng giảm đáng kể hơn, giảm 11% xuống còn 2,8 tỷ USD so với quý 3/2024. Theo bản ghi cuộc họp công bố thu nhập, sự sụt giảm này một phần là do khoản dự phòng tổn thất tín dụng 175 triệu USD và thu nhập phi lãi suất giảm mạnh 66% xuống còn 284 triệu USD.

Như biểu đồ kết quả tài chính hàng quý dưới đây cho thấy, doanh thu ròng vẫn tương đối ổn định trong năm quý vừa qua, trong khi thu nhập ròng biến động nhiều hơn:

Giá trị ròng của công ty đạt 67,6 tỷ USD tính đến ngày 30/9/2025, cải thiện đáng kể so với những năm trước. Theo điều khoản của thỏa thuận bảo hộ, Freddie Mac không cần phải trả cổ tức cho Kho bạc cho đến khi đáp ứng các yêu cầu vốn được quy định trong Khung Vốn Quy định Doanh nghiệp (ERCF).

Tăng trưởng danh mục thế chấp

Mặc dù môi trường lãi suất đầy thách thức, danh mục thế chấp của Freddie Mac tiếp tục tăng trưởng ổn định. Tổng danh mục thế chấp đạt 3,62 nghìn tỷ USD, với phân khúc nhà ở đơn lẻ tăng 2% so với cùng kỳ năm trước lên 3,14 nghìn tỷ USD và danh mục nhà ở nhiều hộ gia đình tăng 6% lên 480 tỷ USD.

Biểu đồ sau đây minh họa sự tăng trưởng ổn định ở cả hai phân khúc trong danh mục thế chấp của Freddie Mac:

Trong phân khúc nhà ở đơn lẻ, Freddie Mac duy trì chất lượng tín dụng mạnh trong các khoản vay mới mua. Điểm tín dụng ban đầu trung bình gia quyền vẫn ở mức cao từ 755-759 trong suốt năm qua, trong khi tỷ lệ giá trị khoản vay so với giá trị tài sản ban đầu trung bình gia quyền giữ ổn định ở mức 77%.

Hoạt động kinh doanh nhà ở nhiều hộ gia đình cũng cho thấy sự tăng trưởng, mặc dù có một số thách thức. Trong khi danh mục mở rộng lên 480 tỷ USD, tỷ lệ nợ quá hạn trong phân khúc này tăng từ 0,39% lên 0,51% so với cùng kỳ năm trước, có thể báo hiệu một số áp lực trong thị trường bất động sản thương mại.

Quản lý rủi ro tín dụng

Freddie Mac tiếp tục chuyển giao rủi ro tín dụng cho các nhà đầu tư tư nhân thông qua các chương trình Chuyển giao Rủi ro Tín dụng (CRT) trong cả phân khúc nhà ở đơn lẻ và nhà ở nhiều hộ gia đình. Những sáng kiến này được thiết kế để giảm mức độ phơi nhiễm của người nộp thuế trong khi vẫn duy trì khả năng hỗ trợ thị trường nhà ở của Freddie Mac.

Trong hoạt động kinh doanh nhà ở đơn lẻ, UPB (số dư gốc chưa thanh toán) được bao phủ bởi phát hành CRT mới dao động từ 31 tỷ USD đến 63 tỷ USD mỗi quý, với tổng cộng 1,94 nghìn tỷ USD trong danh mục hiện đã có một số hình thức tăng cường tín dụng, đại diện cho khoảng 62% mức độ bao phủ.

Phân khúc nhà ở nhiều hộ gia đình cho thấy hoạt động chuyển giao rủi ro còn mạnh hơn, với 90% danh mục được bao phủ bởi các biện pháp tăng cường tín dụng. UPB được bao phủ bởi phát hành CRT mới cho nhà ở nhiều hộ gia đình tăng từ 7 tỷ USD trong quý 3/2024 lên 12 tỷ USD trong quý 3/2025.

Hỗ trợ thị trường nhà ở

Mặc dù gặp thách thức về tài chính, Freddie Mac tiếp tục sứ mệnh hỗ trợ nhà ở giá cả phải chăng. Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh những nỗ lực giúp các gia đình sở hữu hoặc thuê nhà, đặc biệt chú trọng đến người mua nhà lần đầu và các căn hộ cho thuê giá cả phải chăng.

Biểu đồ sau đây cho thấy số lượng gia đình mà Freddie Mac đã giúp đỡ thông qua các chương trình khác nhau, bao gồm mua nhà, tái cấp vốn và hỗ trợ nhà ở cho thuê:

Theo cuộc họp công bố thu nhập, Freddie Mac đã tạo điều kiện cung cấp 124 tỷ USD thanh khoản cho thị trường nhà ở trong quý, tăng 33%. Giám đốc tài chính, ông Jim Whitlinger nhấn mạnh cam kết của công ty đối với "giấc mơ Mỹ", tuyên bố: "Đó là giấc mơ Mỹ và công việc của chúng tôi giúp biến nó thành hiện thực cho hơn 1.000 gia đình mỗi ngày."

Tuyên bố hướng tới tương lai

Trong thời gian tới, Freddie Mac dự định tiếp tục mở rộng các lựa chọn nhà ở giá cả phải chăng và nâng cao các công cụ thế chấp kỹ thuật số. Bài thuyết trình của công ty bao gồm bản đồ Hoa Kỳ cho thấy những thay đổi về giá nhà và xu hướng lãi suất, cung cấp bối cảnh cho các lĩnh vực trọng tâm chiến lược của công ty.

Dự báo doanh thu cho các năm tài chính 2025 và 2026 lần lượt là 20,7 tỷ USD và 21,8 tỷ USD, cho thấy kỳ vọng về tăng trưởng khiêm tốn bất chấp những thách thức hiện tại. Cam kết tài trợ còn lại đáng kể từ Kho bạc của công ty là 140,2 tỷ USD cung cấp một đệm đáng kể chống lại các biến động thị trường tiềm ẩn.

Mặc dù Freddie Mac đối mặt với những khó khăn từ lãi suất cao và những lo ngại tiềm ẩn về chất lượng tín dụng, danh mục thế chấp ngày càng tăng và vị thế vốn mạnh mẽ cho thấy sự kiên cường trong hoạt động kinh doanh lõi của công ty. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu công ty có thể đảo ngược xu hướng giảm thu nhập ròng trong khi tiếp tục thực hiện sứ mệnh hỗ trợ nhà ở giá cả phải chăng tại Hoa Kỳ hay không.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: