Báo cáo tài chính quý 3/2025 của Adamas Trust: Mở rộng danh mục đầu tư thúc đẩy tăng trưởng EPS quý thứ sáu liên tiếp

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Adamas Trust Inc. (NASDAQ:ADAM) đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2025 vào ngày 30 tháng 10, thể hiện đà tăng trưởng liên tục về lợi nhuận và mở rộng danh mục đầu tư chiến lược. Quỹ đầu tư bất động sản được quản lý nội bộ này, tập trung vào việc triển khai vốn trong các khoản đầu tư thế chấp nhà ở, đã báo cáo quý tăng trưởng lợi nhuận thứ sáu liên tiếp trong bối cảnh nỗ lực đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 6,90 USD vào ngày 30 tháng 10, giảm 2,46% trong ngày, mặc dù chúng đã tăng khiêm tốn 0,87% trong giao dịch trước giờ mở cửa. Bất chấp kết quả tài chính mạnh mẽ, cổ phiếu Adamas tiếp tục giao dịch ở mức chiết khấu đáng kể so với giá trị sổ sách điều chỉnh, tạo ra cơ hội giá trị hấp dẫn theo mô tả của ban lãnh đạo.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Adamas Trust báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ cho quý 3/2025, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (cơ bản) là 0,36 USD và Thu nhập khả dụng để phân phối (EAD) trên mỗi cổ phiếu là 0,24 USD, tăng 9% so với quý trước và tăng ấn tượng 140% so với cùng kỳ năm trước.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây theo dõi đà tăng trưởng EAD của công ty, quý 3/2025 đánh dấu quý tăng trưởng EAD thứ sáu liên tiếp, chứng minh việc thực hiện nhất quán chiến lược của công ty:

Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu của công ty tăng lên 9,20 USD (tăng 1,0% so với quý trước), trong khi giá trị sổ sách điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng lên 10,38 USD (tăng 1,2% so với quý trước). Adamas mang lại lợi nhuận kinh tế hàng quý là 3,51%, phản ánh cả lợi suất cổ tức và sự tăng giá trị sổ sách.

Bảng tổng quan tài chính sau đây minh họa các chỉ số quan trọng và xu hướng gần đây của chúng:

Adamas đã tăng cổ tức hàng quý lên 0,23 USD mỗi cổ phiếu, tăng 15% so với quý trước, dẫn đến lợi suất cổ tức hấp dẫn là 13,20%. Sự tăng trưởng cổ tức này phản ánh sự tự tin của ban lãnh đạo vào tính bền vững của quỹ đạo lợi nhuận của công ty.

Mở rộng và luân chuyển danh mục đầu tư chiến lược

Một yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất của Adamas là việc mở rộng đáng kể danh mục đầu tư và luân chuyển chiến lược. Công ty đã tăng danh mục đầu tư lên 1,8 tỷ USD (20% so với quý trước) để đạt tổng cộng 10,4 tỷ USD. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản mua lại trong lĩnh vực nhà ở gia đình đơn lẻ, bao gồm 1,8 tỷ USD trong Agency RMBS với lãi suất trung bình 5,27% và 522 triệu USD trong các khoản vay mục đích kinh doanh.

Biểu đồ sau minh họa sự tăng trưởng danh mục đầu tư của công ty và sự luân chuyển chiến lược hướng tới Agency RMBS:

Ông Jason Serrano, Giám đốc điều hành, đã nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của quý này, lưu ý: "Quý thứ ba là quý năng động và có ý nghĩa chiến lược, được đánh dấu bởi việc đổi thương hiệu, mức độ hoạt động đầu tư hàng quý cao nhất, mở rộng danh mục đầu tư thêm 1,8 tỷ USD, tăng cổ tức hàng quý, làm sâu sắc thêm mối quan hệ trong hệ sinh thái đầu tư, và việc mua lại 50% cổ phần còn lại trong nền tảng phát hành khoản vay mục đích kinh doanh."

Danh mục đầu tư đa dạng của công ty hiện bao gồm 63% Agency nhà ở gia đình đơn lẻ (6,7 tỷ USD), 31% tín dụng nhà ở gia đình đơn lẻ, và các khoản đầu tư khác như được minh họa dưới đây:

Thương vụ mua lại Constructive

Một bước phát triển chiến lược quan trọng trong quý này là việc Adamas mua lại 50% cổ phần còn lại trong Constructive, một nền tảng phát hành khoản vay mục đích kinh doanh. Thương vụ mua lại này dự kiến sẽ nâng cao khả năng phát hành của công ty và đóng góp vào tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai.

Slide sau cung cấp thông tin chính về Constructive:

Constructive đã thể hiện sự tăng trưởng ấn tượng, đã phát hành hơn 1,8 tỷ USD khoản vay mục đích kinh doanh trong 12 tháng qua và 5,6 tỷ USD kể từ khi thành lập vào năm 2017. Nền tảng này hoạt động tại 48 tiểu bang và Quận Columbia, cung cấp cho Adamas một phạm vi địa lý rộng lớn để phát hành khoản vay.

Phân tích tài chính chi tiết

Hiệu suất mạnh mẽ của Adamas được phản ánh trong các chỉ số tài chính chi tiết. Công ty báo cáo tổng thu nhập lãi điều chỉnh là 150 triệu USD, tăng 13% so với quý trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc mở rộng danh mục đầu tư và phân bổ chiến lược hướng tới các tài sản có lợi suất cao hơn.

Công ty duy trì vị thế tài chính vững chắc với tiền mặt khả dụng là 181 triệu USD và khoản tài trợ bổ sung 243 triệu USD dành cho các tài sản không bị ràng buộc hoặc đòn bẩy thấp, dẫn đến khả năng thanh khoản dư thừa là 424 triệu USD. Thanh khoản này cung cấp sự linh hoạt cho các cơ hội đầu tư trong tương lai.

Đòn bẩy của Adamas vẫn ở mức quản lý được với Tỷ lệ đòn bẩy có khả năng truy đòi của công ty là 5,0x và Tỷ lệ đòn bẩy có khả năng truy đòi danh mục đầu tư là 4,7x. Công ty đã phát hành 115 triệu USD trái phiếu không đảm bảo cấp cao với lãi suất 9,875% đáo hạn năm 2030 trong quý này, tiếp tục củng cố cấu trúc vốn của mình.

Định giá và triển vọng tương lai

Mặc dù có kết quả tài chính mạnh mẽ, cổ phiếu của Adamas tiếp tục giao dịch ở mức chiết khấu đáng kể so với giá trị sổ sách điều chỉnh. Giá cổ phiếu của công ty được chiết khấu 33% so với giá trị sổ sách điều chỉnh, thể hiện cơ hội tăng giá tiềm năng cho các nhà đầu tư:

Nhìn về phía trước, ban lãnh đạo vẫn lạc quan về các cơ hội tăng trưởng liên tục. Sự chuyển dịch chiến lược hướng tới Agency RMBS và các khoản vay mục đích kinh doanh dự kiến sẽ thúc đẩy mở rộng lợi nhuận hơn nữa. Việc tích hợp hoàn toàn Constructive sẽ nâng cao khả năng phát hành của công ty và đóng góp vào lợi nhuận trong tương lai.

Như đã nhấn mạnh trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, công ty dự đoán rằng Constructive sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong lợi nhuận và vị thế chiến lược của Adamas Trust trong năm 2026 và sau đó. Ban lãnh đạo cũng dự báo giá trị sổ sách điều chỉnh sẽ tăng 2,5-3% tính đến cuối tháng 10 năm 2025.

Với sáu quý liên tiếp tăng trưởng EAD, mở rộng danh mục đầu tư chiến lược, và tập trung rõ ràng vào việc tạo giá trị, Adamas Trust tiếp tục định vị mình cho hiệu suất bền vững trong bối cảnh đầu tư bất động sản đang phát triển.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: