Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Fiserv Inc (NASDAQ:FI) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 23 tháng 7, cho thấy hiệu suất tốt trên các chỉ số quan trọng nhưng đã cắt giảm dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ cả năm. Mặc dù báo cáo tăng trưởng doanh thu hữu cơ 8% và tăng 16% lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh, cổ phiếu đã giảm mạnh 13,21% trong giao dịch tiền thị trường xuống còn 144,06 USD, phản ánh sự thất vọng của nhà đầu tư đối với triển vọng điều chỉnh.
Gã khổng lồ công nghệ tài chính, cung cấp dịch vụ xử lý thanh toán và công nghệ dịch vụ tài chính, đã duy trì phạm vi dự báo EPS điều chỉnh nhưng thu hẹp kỳ vọng tăng trưởng doanh thu hữu cơ từ 10-12% xuống còn khoảng 10%, báo hiệu những khó khăn tiềm ẩn trong nửa cuối năm.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Fiserv báo cáo doanh thu điều chỉnh đạt 5,2 tỷ USD trong quý 2/2025, tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 2,47 USD, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 120 điểm cơ bản lên 39,6%.
Như được thể hiện trong bảng thông số tài chính sau đây, công ty đã duy trì tăng trưởng ổn định trên các chỉ số hiệu suất chính trong suốt các quý gần đây:
Dòng tiền tự do vẫn mạnh mẽ ở mức 1,2 tỷ USD trong quý và 5,3 tỷ USD trong 12 tháng qua. Công ty tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu đáng kể, mua lại 12,2 triệu cổ phiếu với giá 2,2 tỷ USD chỉ trong quý 2, nâng tổng số trong 12 tháng qua lên 6,9 tỷ USD.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Phân khúc Merchant Solutions, bao gồm dịch vụ xử lý thanh toán của Fiserv cho các thương nhân, ghi nhận doanh thu điều chỉnh là 2,64 tỷ USD, tăng 10% so với quý 2/2024. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của phân khúc này giảm nhẹ xuống 34,6% từ 36,6% trong năm trước, thể hiện mức giảm 100 điểm cơ bản từ đầu năm đến nay.
Bảng phân tích sau đây cho thấy hiệu suất trên các lĩnh vực kinh doanh của Merchant Solutions:
Clover, nền tảng thanh toán dành cho doanh nghiệp nhỏ của Fiserv, tiếp tục thể hiện đà tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng doanh thu 30%. Tuy nhiên, tăng trưởng khối lượng của Clover đã bị ảnh hưởng bởi các chuyển đổi cổng thanh toán, như minh họa trong biểu đồ sau:
Trong khi đó, phân khúc Financial Solutions mang lại doanh thu điều chỉnh là 2,55 tỷ USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Phân khúc này thể hiện sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 48,7%, tăng từ 45,9% trong quý 2/2024, thể hiện mức cải thiện 310 điểm cơ bản từ đầu năm đến nay.
Sáng kiến chiến lược
Trong quý, Fiserv đã công bố một số động thái chiến lược để mở rộng dấu ấn toàn cầu và nâng cao các sản phẩm của mình. Công ty đã đạt được thỏa thuận trở thành nhà cung cấp dịch vụ xử lý thanh toán cho TD tại Canada và mua lại một phần danh mục xử lý thanh toán hiện có của TD. Ngoài ra, Fiserv đã đồng ý mua lại 49,9% còn lại của liên doanh AIB Merchant Services, củng cố vị thế của mình tại Ireland và châu Âu.
Về mặt đổi mới, Fiserv đã ra mắt stablecoin FIUSD cho các tổ chức tài chính và thương nhân hợp tác với Mastercard, PayPal, Circle và Paxos. Công ty cũng nhấn mạnh 23 nhiệm vụ mới cho nền tảng CashFlow Central, với U.S. Bank trở thành ngân hàng khách hàng thứ hai đi vào hoạt động trên nền tảng này vào tháng 7.
Những sáng kiến chiến lược này phù hợp với chiến lược tăng trưởng dài hạn của Fiserv, bất chấp sự điều chỉnh ngắn hạn đối với dự báo doanh thu. Việc công ty được công nhận là một trong 100 Công ty Có Ảnh Hưởng Nhất của TIME và được đưa vào danh sách Các Công Ty Fintech Hàng Đầu Thế Giới của CNBC năm 2025 nhấn mạnh vị thế lãnh đạo ngành của công ty.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Trong một cập nhật quan trọng có thể đã góp phần vào phản ứng tiêu cực của thị trường, Fiserv đã tinh chỉnh triển vọng năm 2025, giảm dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ và mục tiêu mở rộng biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh:
Mặc dù công ty duy trì phạm vi dự báo EPS điều chỉnh từ 10,15 USD đến 10,30 USD, mức cao nhất trong đó thể hiện mức tăng 17% so với năm 2024, việc giảm kỳ vọng tăng trưởng doanh thu hữu cơ từ 10-12% xuống còn khoảng 10% cho thấy những thách thức tiềm ẩn trong nửa cuối năm. Tương tự, mục tiêu mở rộng biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đã giảm từ hơn 125 điểm cơ bản xuống còn khoảng 100 điểm cơ bản.
Sự điều chỉnh dự báo này diễn ra sau khi công ty công bố thu nhập quý 1/2025 vào tháng 4, cũng đã thấy phản ứng tiêu cực của thị trường mặc dù vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Tại thời điểm đó, Fiserv đã duy trì dự báo cả năm, khiến cho việc điều chỉnh hiện tại đặc biệt có tác động đến tâm lý nhà đầu tư.
Phân tích tài chính chi tiết
Kết quả quý 2 của Fiserv thể hiện khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ và duy trì phân bổ vốn kỷ luật của công ty. Công ty đã hoàn thành việc chào bán công khai 2,2 tỷ euro trái phiếu cao cấp với lãi suất trung bình là 3,43%, cho thấy tiếp tục tiếp cận các điều khoản tài chính thuận lợi bất chấp môi trường lãi suất tăng.
Phân khúc Doanh nghiệp nhỏ của công ty, bao gồm Clover, cho thấy mức tăng trưởng mạnh nhất ở mức 11% trong quý và 9% từ đầu năm đến nay. Các phân khúc Enterprise và Issuing cũng hoạt động tốt, với tỷ lệ tăng trưởng lần lượt là 8% và 14%. Tuy nhiên, phân khúc Processing cho thấy dấu hiệu chậm lại, với mức tăng trưởng 7% trong quý nhưng -1% từ đầu năm đến nay.
Trong phân khúc Financial Solutions, Digital Payments tăng trưởng 6%, trong khi Issuing thể hiện mức tăng trưởng mạnh mẽ 14%. Phân khúc Banking vẫn ổn định, có thể phản ánh chi tiêu công nghệ thận trọng của các tổ chức tài chính trong môi trường kinh tế hiện tại.
Khả năng chuyển đổi dòng tiền tự do của công ty vẫn mạnh mẽ, cho phép tiếp tục đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng trong khi trả lại vốn đáng kể cho cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu. Chi tiêu vốn cho quý 2/2025 là 479 triệu USD, với chi tiêu vốn cả năm dự kiến khoảng 1,5 tỷ USD.
Mặc dù hiệu suất tài chính tốt trong quý 2, phản ứng tiêu cực của thị trường nhấn mạnh mối quan ngại của nhà đầu tư về khả năng duy trì tăng trưởng và áp lực biên lợi nhuận, đặc biệt là trong phân khúc Merchant Solutions. Dự báo điều chỉnh cho thấy Fiserv có thể đang đối mặt với áp lực cạnh tranh gia tăng hoặc những khó khăn kinh tế vĩ mô có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của công ty trong nửa cuối năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: