Quan chức Fed nói rằng việc cắt giảm lãi suất nửa điểm là không hợp lý
Nhà bán lẻ thú cưng trực tuyến Chewy (NYSE:CHWY) đã công bố kết quả quý 1 năm tài chính 2025 vào ngày 11 tháng 6, cho thấy sự tăng trưởng doanh thu vững chắc và mở rộng biên lợi nhuận, mặc dù cổ phiếu giảm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa bất chấp các chỉ số tích cực.
Công ty báo cáo doanh thu thuần đạt 3,12 tỷ USD trong quý 1/2025, tăng 8,3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng lên 192,7 triệu USD với biên lợi nhuận 6,2%, tăng từ mức 5,7% trong cùng quý năm ngoái.
Mặc dù có những cải thiện này, cổ phiếu Chewy đã giảm 8,17% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 42,05 USD, cho thấy các nhà đầu tư có thể đã kỳ vọng cao hơn hoặc lo ngại về tăng trưởng trong tương lai.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Kết quả quý 1/2025 của Chewy cho thấy nhiều diễn biến tích cực, bao gồm việc bổ sung thêm 240.000 khách hàng hoạt động ròng theo chuỗi và 23,2 triệu USD vốn được hoàn trả cho cổ đông.
Như được thể hiện trong biểu đồ doanh thu thuần hàng quý sau đây:
Doanh thu thuần quý 1/2025 của công ty đạt 3,12 tỷ USD, tăng 8,3% so với cùng kỳ năm trước, một sự tăng tốc đáng kể so với mức tăng trưởng 3,1% trong quý 1/2024. Quỹ đạo tăng trưởng này đã cải thiện đều đặn trong những quý gần đây, với quý 4/2024 thể hiện hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ ở mức tăng trưởng 14,9% so với cùng kỳ năm trước.
Chương trình Autoship của Chewy, cho phép khách hàng lên lịch giao hàng thường xuyên các sản phẩm dành cho thú cưng, tiếp tục là động lực chính cho hoạt động kinh doanh của công ty:
Doanh số từ khách hàng Autoship đạt 2,56 tỷ USD trong quý 1/2025, tăng 14,8% so với cùng kỳ năm trước và chiếm 82,2% tổng doanh thu thuần. Nguồn doanh thu định kỳ này cung cấp cho Chewy một nền tảng ổn định và thể hiện sự trung thành cao của khách hàng.
Phân tích tài chính chi tiết
Các chỉ số lợi nhuận cho thấy sự cải thiện đáng kể trong quý đầu tiên, với EBITDA điều chỉnh đạt 192,7 triệu USD:
Biên EBITDA điều chỉnh 6,2% trong quý 1/2025 thể hiện sự cải thiện 50 điểm cơ bản so với mức 5,7% được báo cáo trong quý 1/2024. Điều này tiếp tục xu hướng mở rộng lợi nhuận của công ty, với EBITDA điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất (LTM) đạt 600 triệu USD ở mức biên 5,0%, so với 4,8% cho năm tài chính 2024.
Hiệu suất biên lợi nhuận gộp vẫn tương đối ổn định:
Biên lợi nhuận gộp quý 1/2025 đạt 29,6%, gần như đi ngang so với mức 29,7% trong quý 1/2024, nhưng cải thiện theo chuỗi từ mức 28,5% trong quý 4/2024. Công ty đã duy trì biên lợi nhuận gộp khoảng 29% trong những quý gần đây, thể hiện hiệu quả hoạt động ổn định bất chấp áp lực lạm phát trong nền kinh tế rộng lớn hơn.
Dòng tiền tự do, mặc dù vẫn dương, cho thấy sự sụt giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước:
Chewy tạo ra 49 triệu USD dòng tiền tự do trong quý 1/2025, so với 53 triệu USD trong quý 1/2024. Tuy nhiên, vị thế tiền mặt của công ty vẫn mạnh với số dư tiền mặt quý 1 năm tài chính 2025 là 616 triệu USD, cung cấp nguồn lực dồi dào cho đầu tư liên tục và lợi nhuận cho cổ đông.
Sáng kiến chiến lược & Chỉ số khách hàng
Các chỉ số khách hàng của Chewy tiếp tục cho thấy động lực tích cực, với số lượng khách hàng hoạt động tăng lên 20,8 triệu trong quý 1/2025, tăng từ 20,0 triệu trong quý 1/2024. Quan trọng hơn, công ty đang trích xuất được nhiều giá trị hơn từ cơ sở khách hàng của mình:
Doanh thu thuần trên mỗi khách hàng hoạt động (NSPAC) đạt 583 USD trong quý 1/2025, tăng 3,7% từ 562 USD trong quý 1/2024 và tiếp tục xu hướng tăng đều đặn trong những năm gần đây. Chỉ số này đã tăng từ 496 USD trong năm tài chính 2022 lên 583 USD hiện tại, thể hiện khả năng của Chewy trong việc tăng thị phần chi tiêu trong cơ sở khách hàng của mình.
Những điểm nổi bật gần đây của công ty nhấn mạnh sự tập trung vào cả việc thu hút khách hàng và lợi nhuận cho cổ đông:
Việc bổ sung thêm 240.000 khách hàng hoạt động ròng theo chuỗi trong quý 1/2025 cho thấy Chewy đang thành công trong việc thu hút các chủ nuôi thú cưng mới đến nền tảng của mình, trong khi 23,2 triệu USD được hoàn trả cho cổ đông thể hiện cam kết mang lại giá trị cho nhà đầu tư.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Chewy đã đưa ra hướng dẫn cho cả quý hai và toàn bộ năm tài chính 2025:
Đối với quý 2/2025, công ty dự kiến doanh thu thuần từ 3,06 tỷ USD đến 3,09 tỷ USD, tương đương mức tăng trưởng khoảng 7-8% so với cùng kỳ năm trước, với EPS pha loãng điều chỉnh từ 0,30-0,35 USD.
Đối với toàn bộ năm tài chính 2025, Chewy dự báo doanh thu thuần từ 12,30-12,45 tỷ USD (tăng trưởng 6-7% so với cùng kỳ năm trước) và biên EBITDA điều chỉnh từ 5,4-5,7%, thể hiện sự tự tin liên tục vào quỹ đạo tăng trưởng và cải thiện lợi nhuận.
Sự sụt giảm cổ phiếu trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa cho thấy các nhà đầu tư có thể đã tìm kiếm hướng dẫn mạnh mẽ hơn nữa hoặc lo ngại về sự chậm lại nhẹ trong tỷ lệ tăng trưởng dự kiến so với hiệu suất quý 1. Tuy nhiên, việc bổ sung khách hàng ổn định của công ty, cải thiện các chỉ số lợi nhuận và hiệu suất Autoship mạnh mẽ cho thấy Chewy tiếp tục củng cố vị thế của mình trong thị trường bán lẻ thú cưng trực tuyến.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: