17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Baker Hughes Co (NASDAQ:BKR) đã công bố kết quả mạnh mẽ trong quý hai năm 2025 vào ngày 23 tháng 7, nhấn mạnh sự mở rộng biên lợi nhuận liên tục và tối ưu hóa danh mục đầu tư chiến lược bất chấp những thách thức trên thị trường năng lượng truyền thống. Cổ phiếu của công ty được giao dịch ở mức 40,00 USD trong phiên giao dịch sau giờ, tăng 0,38% sau khi công bố báo cáo thu nhập.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Baker Hughes đã đạt được kết quả tài chính mạnh mẽ trong Q2 2025, đánh dấu quý thứ mười liên tiếp đạt hoặc vượt hướng dẫn EBITDA. Công ty báo cáo doanh thu 6,91 tỷ USD, EBITDA điều chỉnh 1,21 tỷ USD, và biên EBITDA điều chỉnh 17,5%, tăng 170 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
"Chúng tôi đã đạt hoặc vượt hướng dẫn EBITDA trong 10 quý liên tiếp," ông Lorenzo Simonelli, Chủ tịch và CEO của Baker Hughes cho biết, nhấn mạnh sự thực hiện nhất quán của công ty trong bối cảnh thị trường biến động.
Như được thể hiện trong bản tóm tắt kết quả tài chính sau đây:
Công ty báo cáo đơn đặt hàng đạt 7,03 tỷ USD, tăng 9% so với quý trước nhưng giảm 7% so với cùng kỳ năm trước. EPS điều chỉnh đạt 0,63 USD, tăng trưởng 11% so với cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do đạt 239 triệu USD, tăng 127% so với cùng kỳ năm trước mặc dù giảm 47% so với quý trước.
Baker Hughes đã trả lại 423 triệu USD cho cổ đông trong quý này, bao gồm 227 triệu USD cổ tức và 196 triệu USD mua lại cổ phiếu, khẳng định cam kết của công ty đối với việc mang lại lợi nhuận cho cổ đông.
Tối ưu hóa danh mục đầu tư chiến lược
Nền tảng của chiến lược Baker Hughes là sáng kiến tối ưu hóa danh mục đầu tư, dự kiến sẽ tạo ra khoảng 1 tỷ USD doanh thu ròng từ các thương vụ. Sáng kiến này bao gồm cả mua lại và thoái vốn chiến lược được thiết kế để nâng cao vị thế cạnh tranh của công ty trong các thị trường tăng trưởng cao.
Quá trình chuyển đổi danh mục đầu tư của công ty được minh họa trong slide sau:
Về mặt mua lại, Baker Hughes đã công bố việc mua Continental Disc Corporation (CDC), nhà cung cấp các giải pháp quản lý áp suất quan trọng về an toàn, với giá 540 triệu USD trong một giao dịch toàn bộ bằng tiền mặt dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026.
Đồng thời, công ty đang thoái vốn các tài sản không lõi, bao gồm việc bán Precision Sensors & Instruments (PSI) cho Crane Technologies với giá 1,15 tỷ USD và bán 65% mảng kinh doanh Surface Pressure Control (SPC) như một phần của liên doanh với Cactus với giá 345 triệu USD.
"Chiến lược tối ưu hóa danh mục đầu tư của chúng tôi tập trung vào việc giải phóng giá trị thông qua việc bán các tài sản không lõi và tái đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng lõi với lợi nhuận cao hơn," ông Ahmed Moghal, Phó Chủ tịch Điều hành và CFO giải thích. "Cách tiếp cận này nâng cao chất lượng thu nhập và dòng tiền của chúng tôi đồng thời tạo ra giá trị dài hạn cho cổ đông."
Hiệu suất theo phân khúc
Phân khúc Industrial & Energy Technology (IET) của Baker Hughes đã đạt kết quả đặc biệt mạnh mẽ, với đơn đặt hàng đạt 3,53 tỷ USD, doanh thu 3,29 tỷ USD, và EBITDA 585 triệu USD. Biên EBITDA của phân khúc này đã mở rộng 190 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, đạt 17,8%.
Slide sau đây chi tiết hiệu suất của phân khúc IET:
Mảng kinh doanh Gas Technology Services (GTS) trong IET đã chứng kiến doanh thu tăng trưởng 9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi toàn bộ phân khúc đạt được biên EBITDA tăng thêm vượt quá 50% so với năm trước. Công ty cũng báo cáo kỷ lục về nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) của IET đạt 31,3 tỷ USD.
Trong khi đó, phân khúc Oilfield Services & Equipment (OFSE) đã thể hiện khả năng phục hồi trong môi trường thị trường đầy thách thức, với sự mở rộng biên lợi nhuận liên tục bất chấp nhu cầu đang giảm sút:
OFSE báo cáo đơn đặt hàng đạt 3,50 tỷ USD, doanh thu 3,62 tỷ USD, và EBITDA 677 triệu USD, với biên EBITDA 18,7% – tăng 90 điểm cơ bản cả so với quý trước và so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu Bắc Mỹ tăng 1% so với quý trước, trong khi doanh thu quốc tế tăng 4% so với quý trước.
Cơ hội trung tâm dữ liệu nổi lên như động lực tăng trưởng
Một điểm sáng đáng kể trong chiến lược của Baker Hughes là sự tập trung ngày càng tăng vào thị trường trung tâm dữ liệu, mà công ty xác định là cơ hội tăng trưởng lớn trong quá trình chuyển đổi năng lượng. Nhu cầu năng lượng cho trung tâm dữ liệu toàn cầu dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2030, tạo ra cơ hội đáng kể cho các giải pháp năng lượng của Baker Hughes.
Chiến lược trung tâm dữ liệu của công ty được nêu trong slide sau:
Baker Hughes đã được trao 1,2 GW giải pháp năng lượng cho trung tâm dữ liệu từ đầu năm đến nay, bao gồm các thỏa thuận cung cấp 30 tuabin NovaLT™ cung cấp gần 500 MW điện cho các trung tâm dữ liệu ở Hoa Kỳ. Công ty đang tăng đáng kể công suất NovaLT™ vào năm 2027 và hiện kỳ vọng sẽ đạt hoặc vượt mục tiêu đơn đặt hàng ba năm là 1,5 tỷ USD sớm hơn dự kiến.
"Trung tâm dữ liệu đại diện cho cơ hội tăng trưởng hấp dẫn đối với Baker Hughes khi chúng tôi tận dụng chuyên môn của mình trong các giải pháp năng lượng phân tán," ông Simonelli lưu ý. "Các tuabin NovaLT™ của chúng tôi có vị thế tốt để đáp ứng nhu cầu năng lượng ngày càng tăng của thị trường đang phát triển nhanh chóng này."
Triển vọng thị trường và hướng dẫn
Baker Hughes đưa ra triển vọng hỗn hợp cho phần còn lại của năm 2025, lưu ý rằng động lực từ khí đốt và LNG vẫn chiếm ưu thế so với sự không chắc chắn ngày càng tăng về kinh tế vĩ mô. Công ty nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ về khí tự nhiên và LNG nhưng thừa nhận các yếu tố cơ bản về dầu đang suy yếu và những bất ổn địa chính trị.
Quan điểm thị trường của công ty được tóm tắt trong slide triển vọng này:
Đối với quý ba năm 2025, Baker Hughes dự kiến doanh thu từ 6,45 tỷ USD đến 7,15 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh từ 1,10 tỷ USD đến 1,28 tỷ USD. Đối với cả năm 2025, công ty dự báo doanh thu từ 26,5 tỷ USD đến 27,7 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh từ 4,45 tỷ USD đến 4,9 tỷ USD.
Công ty duy trì ước tính về tác động ròng tiềm năng từ 100 triệu USD đến 200 triệu USD đối với EBITDA hợp nhất năm 2025 từ thuế quan, dựa trên mức thuế suất đã công bố hiện tại mà không có sự leo thang chính sách thương mại thêm nữa.
Luận điểm đầu tư dài hạn
Baker Hughes nhấn mạnh rằng chiến lược của họ đang mang lại kết quả khi công ty bước vào giai đoạn mà họ gọi là "Chân trời Hai" trong hành trình chuyển đổi. Kể từ năm 2020, EBITDA điều chỉnh đã tăng gần gấp đôi từ 2,4 tỷ USD lên mức dự kiến 4,7 tỷ USD vào năm 2025, trong khi biên EBITDA điều chỉnh đã mở rộng gần 600 điểm cơ bản từ 11,4% lên 17,3%.
Quỹ đạo hiệu suất dài hạn của công ty được minh họa trong slide luận điểm đầu tư này:
"Chúng tôi vẫn tập trung vào những gì chúng tôi có thể kiểm soát – tối ưu hóa danh mục đầu tư, thúc đẩy mô hình thương mại doanh nghiệp, và tối đa hóa giá trị cổ đông," ông Simonelli cho biết. "Chiến lược của chúng tôi đang mang lại kết quả, và chúng tôi có vị thế tốt để tiếp tục đà này bất chấp những thách thức của thị trường."
Với bảng cân đối kế toán mạnh mẽ có tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh LTM chỉ 0,6x và thanh khoản 6,1 tỷ USD, Baker Hughes dường như có vị thế tốt để vượt qua những bất ổn của thị trường trong khi tiếp tục đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng và trả lại vốn cho cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: