NHNN yêu cầu tạm dừng cho vay thanh toán tiền đặt cọc bất động sản
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Laboratorios Farmaceuticos ROVI (BME:ROVI) đã công bố kết quả tài chính cho nửa đầu năm 2025 vào ngày 24 tháng 7, cho thấy bức tranh hiệu suất phức tạp khi mảng dược phẩm đặc biệt tăng trưởng mạnh đã phần nào bù đắp cho sự suy yếu trong mảng sản xuất theo hợp đồng. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 58,45 euro vào ngày 14 tháng 10, giảm 0,43% trong phiên, và hiện đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với mức cao nhất 52 tuần là 80,20 euro.
Kết quả của công ty dược phẩm Tây Ban Nha này phản ánh giai đoạn chuyển đổi chiến lược, với ban lãnh đạo mô tả năm 2025 là năm xây dựng nền tảng tập trung vào tăng trưởng dài hạn bất chấp những thách thức về doanh thu trong ngắn hạn.
Tóm tắt điều hành
ROVI báo cáo tổng doanh thu hoạt động đạt 314,6 triệu euro cho nửa đầu năm 2025, giảm 4% so với cùng kỳ năm 2024. Sự sụt giảm này chủ yếu do doanh thu từ Tổ chức Phát triển và Sản xuất theo Hợp đồng (CDMO) giảm 35%, xuống còn 77,2 triệu euro.
Tuy nhiên, mảng dược phẩm đặc biệt của công ty thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước, đạt 237,4 triệu euro. Đặc biệt ấn tượng là Okedi®, với doanh số tăng vọt 115% lên 26,9 triệu euro, trong khi dòng sản phẩm heparin tăng 12% lên 135,2 triệu euro.
Như được thể hiện trong bảng phân tích biến động doanh số theo bộ phận sau đây:
Biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể lên 62,4%, tăng 3,0 điểm phần trăm so với nửa đầu năm 2024, nhờ vào đóng góp tăng từ các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn và chi phí nguyên liệu thô thấp hơn. Mặc dù có sự cải thiện này, EBITDA giảm 6% xuống 65,6 triệu euro, và lợi nhuận ròng giảm 10% xuống 39,7 triệu euro, phản ánh sự gia tăng đầu tư vào R&D.
Phân tích tài chính chi tiết
Hiệu suất EBITDA và lợi nhuận ròng của công ty cho thấy tác động của các khoản đầu tư chiến lược trong bối cảnh doanh thu đầy thách thức:
Sự cải thiện biên lợi nhuận gộp của ROVI nổi bật như một điểm sáng trong kết quả tài chính. Mức tăng 3,0 điểm phần trăm lên 62,4% được cho là do hai yếu tố chính: sự đóng góp tăng từ doanh số Okedi® có biên lợi nhuận cao hơn và sự giảm giá nguyên liệu thô heparin trọng lượng phân tử thấp (LMWH).
Như minh họa trong phân tích biên lợi nhuận gộp này:
Công ty duy trì chi phí bán hàng, quản lý và hành chính (SG&A) ổn định ở mức 113,7 triệu euro trong khi tăng đáng kể đầu tư R&D lên 38% đạt 16,8 triệu euro. Việc phân bổ nguồn lực chiến lược này thể hiện cam kết của ROVI đối với tăng trưởng trong tương lai bất chấp những khó khăn về doanh thu hiện tại.
Khi loại trừ chi phí R&D, hiệu suất tài chính cơ bản của ROVI có vẻ ổn định hơn. EBITDA trước R&D tăng nhẹ 0,4% lên 82,4 triệu euro, cho thấy rằng hoạt động lõi vẫn vững chắc trong khi công ty đầu tư vào các đổi mới trong tương lai.
Sáng kiến chiến lược & Hiệu suất sản phẩm
Dòng sản phẩm heparin của ROVI tiếp tục là nền tảng của doanh nghiệp, chiếm 43% doanh thu hoạt động trong nửa đầu năm 2025, tăng từ 37% trong nửa đầu năm 2024. Sản phẩm tương tự sinh học enoxaparin của công ty đã được phê duyệt tại 26 quốc gia châu Âu và 33 quốc gia ở các khu vực khác, với tiếp thị trực tiếp tại bảy thị trường châu Âu và các thỏa thuận phân phối bao phủ 81 vùng lãnh thổ trên toàn cầu.
Chiến lược quốc tế hóa của công ty cho thấy sự thay đổi nhẹ trong phân bổ doanh thu theo địa lý:
Okedi® nổi lên như một sản phẩm xuất sắc với mức tăng trưởng 115%, trong khi Neparvis® cũng cho thấy động lực mạnh mẽ với mức tăng 11%. Các chất cản quang và các sản phẩm bệnh viện khác tăng 9%, giúp bù đắp sự sụt giảm ở các lĩnh vực khác như Orvatez (-46%) và Volutsa (-4%).
Mảng kinh doanh CDMO, bao gồm hợp tác của ROVI với Moderna, đã trải qua sự sụt giảm đáng kể 35% trong nửa đầu năm 2025. Mặc dù có sự thụt lùi này, ban lãnh đạo nhấn mạnh việc tiếp tục quan hệ đối tác lâu dài với Moderna và lưu ý rằng FDA đã tái thanh tra cơ sở sản xuất của ROVI tại Madrid.
ROVI cũng nhấn mạnh hai cột mốc quan trọng đạt được trong nửa đầu năm 2025: đảm bảo khoản trợ cấp 36,3 triệu euro từ Trung tâm Phát triển và Đổi mới Công nghệ (CDTI) cho dự án LAISOLID, và mua lại vị trí đa số tại Cells IA Technologies, một công ty trí tuệ nhân tạo chuyên về giải phẫu bệnh lý.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, ROVI dự đoán doanh thu hoạt động sẽ giảm ở mức phần trăm một chữ số trung bình cho cả năm 2025 so với năm 2024. Công ty xác định hai đòn bẩy tăng trưởng chính cho tương lai: mảng dược phẩm đặc biệt và bộ phận CDMO.
Đối với dược phẩm đặc biệt, ROVI có kế hoạch ra mắt Risperidone ISM tại các quốc gia mới đồng thời đảm bảo thêm các giấy phép phân phối sản phẩm. Mảng kinh doanh CDMO sẽ tiếp tục tập trung vào thỏa thuận với Moderna trong khi tăng công suất sản xuất.
Chi tiêu vốn tăng 12% lên 20,8 triệu euro trong nửa đầu năm 2025, chủ yếu hướng vào các dây chuyền chiết rót mới và mở rộng hoạt động. Khoản đầu tư này nhấn mạnh niềm tin của ban lãnh đạo vào triển vọng tăng trưởng dài hạn bất chấp những thách thức trong ngắn hạn.
Ông Juan López-Belmonte, Giám đốc điều hành, mô tả năm 2025 là "một năm chuyển tiếp trong đó công ty tiếp tục đầu tư, đặt nền móng cho tăng trưởng bền vững và tạo giá trị trong những năm tới". Quan điểm này đặt kết quả tài chính hiện tại như một phần của tầm nhìn chiến lược dài hạn hơn thay vì một xu hướng đáng lo ngại.
Với bảng cân đối kế toán vững chắc cho thấy 79,7 triệu euro nợ ròng và tiếp tục đầu tư vào R&D và năng lực sản xuất, ROVI dường như đang ở vị thế vượt qua các thách thức về doanh thu hiện tại trong khi xây dựng khả năng tăng trưởng trong tương lai. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu các khoản đầu tư chiến lược của công ty có chuyển thành động lực mới trong những quý tới hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: