Tác động của tỷ giá đến chứng khoán ra sao?
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Emerson Electric (NYSE:EMR) đã công bố kết quả quý bốn và cả năm tài chính 2025 vào ngày 5 tháng 11 năm 2025, mang đến một kết quả hoạt động hỗn hợp khi đáp ứng được kỳ vọng về lợi nhuận nhưng chưa đạt được mục tiêu về doanh thu. Gã khổng lồ trong lĩnh vực tự động hóa công nghiệp này báo cáo thu nhập điều chỉnh hàng quý đạt 1,62 USD mỗi cổ phiếu, khớp với dự báo của các nhà phân tích, trong khi doanh thu đạt 4,86 tỷ USD, thấp hơn một chút so với mức 4,9 tỷ USD được kỳ vọng.
Phản ứng của thị trường khá tiêu cực, với cổ phiếu Emerson giảm 6,57% trong giao dịch tiền thị trường xuống còn 128,69 USD, phản ánh sự thất vọng của nhà đầu tư mặc dù công ty có kết quả lợi nhuận vững chắc và triển vọng lạc quan cho năm 2026.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Quý bốn của Emerson cho thấy đà tăng trưởng liên tục về đơn hàng, với mức tăng trưởng đơn hàng cơ bản đạt 6%, được thúc đẩy bởi sức mạnh trong các lĩnh vực tăng trưởng, đặc biệt là mảng Kiểm tra & Đo lường tăng vọt 27%. Công ty báo cáo mức tăng trưởng doanh số cơ bản 4% trong quý, với biên EBITA phân khúc điều chỉnh mở rộng lên 27,5%, cải thiện 1,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong biểu đồ đà tăng trưởng đơn hàng sau đây, Emerson đã duy trì quỹ đạo tích cực trong những quý gần đây:
Kết quả hoạt động quý phản ánh sức mạnh bền vững ở Bắc Mỹ, Ấn Độ và Trung Đông, giúp bù đắp cho sự yếu kém liên tục ở châu Âu và Trung Quốc. Các đơn đặt hàng dự án chu kỳ dài hơn đã góp phần tạo nên một kết thúc mạnh mẽ hơn dự kiến trong tháng 9, mang lại một số lạc quan khi bước vào năm tài chính 2026.
Phân tích tài chính chi tiết
Đối với toàn bộ năm tài chính 2025, Emerson đạt được mức tăng trưởng doanh số cơ bản 3%, ở mức thấp của phạm vi hướng dẫn ban đầu từ 3-5%. Phân khúc Phần mềm & Kiểm soát của công ty hoạt động vượt trội với mức tăng trưởng cơ bản 5%, trong khi Thiết bị Thông minh tăng trưởng khiêm tốn hơn ở mức 2%. Việc tăng giá đóng góp khoảng 2,5 điểm phần trăm vào tổng tăng trưởng.
Biểu đồ sau minh họa kết quả hoạt động của Emerson trong năm 2025 trên các chỉ số chính:
Các chỉ số lợi nhuận của Emerson cho thấy sự cải thiện đáng kể, với biên EBITA phân khúc điều chỉnh đạt 27,6%, tăng 160 điểm cơ bản so với năm 2024. Sự mở rộng biên lợi nhuận này được thúc đẩy bởi động lực giá-chi phí thuận lợi, các sáng kiến giảm chi phí, và cải thiện cơ cấu từ doanh số phần mềm cao hơn, một phần bị bù trừ bởi chi phí thuế quan. Công ty đạt biên lợi nhuận gộp kỷ lục 52,8% trong năm.
Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 6,00 USD cho cả năm, tăng 9% so với năm 2024. Như được minh họa trong biểu đồ cầu nối sau đây, sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi cải tiến hoạt động và gia hạn phần mềm cao hơn:
Kết quả dòng tiền tự do đặc biệt mạnh mẽ ở mức 3,24 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, với biên dòng tiền tự do cải thiện 1,4 điểm phần trăm lên 18,0%. Sự cải thiện này được cho là nhờ vào thu nhập cao hơn và hiệu quả vốn lưu động được nâng cao, mặc dù có khoảng 0,2 tỷ USD chi phí liên quan đến giao dịch.
Sáng kiến chiến lược
Emerson tiếp tục tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng cao và đẩy nhanh đổi mới như những trụ cột chính trong chiến lược của mình. Công ty nhấn mạnh công nghệ hàng đầu, kiến thức lĩnh vực, và chuyên môn ứng dụng trong các ngành điện lực, LNG, và khoa học đời sống, đồng thời nhấn mạnh việc phát triển liên tục các công cụ hỗ trợ bởi AI để nâng cao năng suất và tự động hóa quy trình làm việc.
Trọng tâm chiến lược của công ty về các lĩnh vực tăng trưởng được minh họa trong slide sau:
Đường ống dự án của Emerson đạt 11,1 tỷ USD vào cuối Q4 2025, với khoảng 6 tỷ USD đến từ các lĩnh vực được hỗ trợ bởi động lực tăng trưởng lâu dài, bao gồm các ngành điện lực, LNG, khoa học đời sống, bán dẫn, và hàng không vũ trụ & quốc phòng.
Chiến lược khu vực của công ty phản ánh sự tập trung vào các thị trường tăng trưởng cao, với triển vọng mạnh nhất cho Trung Đông & Châu Phi (tăng trưởng một chữ số cao) và châu Mỹ (tăng trưởng một chữ số trung bình), trong khi châu Á (không bao gồm Trung Quốc) dự kiến sẽ có mức tăng trưởng một chữ số thấp. Châu Âu và Trung Quốc dự kiến sẽ duy trì ổn định trong năm 2026.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước đến năm tài chính 2026, Emerson đưa ra triển vọng lạc quan với tổng tăng trưởng doanh số dự kiến khoảng 5,5%, bao gồm tăng trưởng doanh số cơ bản khoảng 4%. Công ty kỳ vọng biên EBITA phân khúc điều chỉnh sẽ đạt khoảng 28% và EPS điều chỉnh sẽ dao động từ 6,35 USD đến 6,55 USD.
Emerson dự định trả lại khoảng 2,2 tỷ USD cho cổ đông trong năm 2026 thông qua kết hợp cổ tức và mua lại cổ phiếu. Điều này bao gồm kế hoạch tăng 5% cổ tức trên mỗi cổ phiếu và khoảng 1 tỷ USD trong việc mua lại cổ phiếu.
Chiến lược hoàn vốn cho cổ đông của công ty được minh họa trong biểu đồ sau, cho thấy sự tăng trưởng cổ tức ổn định và hoạt động mua lại cổ phiếu ngày càng tăng:
Đối với quý đầu tiên của năm tài chính 2026, Emerson kỳ vọng mức tăng trưởng khiêm tốn hơn với doanh số cơ bản tăng khoảng 2%, biên EBITA phân khúc điều chỉnh khoảng 27%, và EPS điều chỉnh khoảng 1,40 USD.
Hướng dẫn cấp phân khúc của công ty cho năm 2026 phản ánh nửa cuối năm mạnh mẽ hơn, với cả hai phân khúc Phần mềm và Kiểm soát cũng như Thiết bị Thông minh dự kiến sẽ tăng tốc tăng trưởng khi năm tiến triển:
Mặc dù bài thuyết trình của Emerson vẽ nên bức tranh lạc quan cho năm 2026, các nhà đầu tư dường như lo ngại về việc không đạt mục tiêu doanh thu trong Q4 2025 và những thách thức đang diễn ra ở châu Âu và Trung Quốc. Khả năng thực hiện chiến lược tăng trưởng của công ty trong bối cảnh đối mặt với những khó khăn khu vực này sẽ là yếu tố quan trọng để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư trong những quý tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: