Xu hướng ngân hàng lấn sân chứng khoán ngày càng rõ nét
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Atlantic Grupa, một công ty hàng tiêu dùng hàng đầu tại Đông Nam Âu, đã trình bày kết quả tài chính chưa kiểm toán cho năm tài chính 2024 vào ngày 27 tháng 2 năm 2025 tại Zagreb. Công ty báo cáo tăng trưởng doanh số mạnh mẽ trên tất cả các thị trường và phân khúc, đặc biệt là cà phê, mặc dù phải đối mặt với áp lực giá hàng hóa đáng kể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời.
Cổ phiếu của công ty (ATGR) đóng cửa ở mức €44,00 trước khi trình bày, giao dịch thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là €55,50, phản ánh mối lo ngại của thị trường về áp lực biên lợi nhuận mặc dù doanh thu của công ty tăng trưởng.
Tóm tắt điều hành
Atlantic Grupa đạt được tăng trưởng doanh số mạnh mẽ 10,9% trong năm 2024, đạt €1.080,3 triệu. Không tính đến tác động của việc mua lại Strauss Adriatic, tăng trưởng hữu cơ đạt 7,7%. EBITDA chuẩn hóa của công ty tăng 10,3% lên €90,9 triệu, thể hiện hiệu quả hoạt động bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức.
Như được thể hiện trong các điểm nổi bật tài chính sau đây:
Tuy nhiên, công ty đối mặt với những thách thức đáng kể về khả năng sinh lời ở mức lợi nhuận ròng, với lợi nhuận ròng giảm 15,2% và lợi nhuận ròng chuẩn hóa giảm 23,4%. Sự sụt giảm này xảy ra bất chấp kết quả EBITDA tích cực, chủ yếu do giá hàng hóa tăng, đặc biệt là cà phê và ca cao, cũng như chi phí tài chính tăng.
Phân tích tài chính chi tiết
Phân khúc cà phê nổi lên như một ngôi sao sáng, với doanh số tăng 24,5% lên €248,8 triệu, hiện chiếm 23,0% tổng doanh số so với 20,5% trong năm 2023. Các phân khúc khác cũng cho thấy tăng trưởng tích cực, với mảng Bơ thực vật tăng 9,1% lên €150,3 triệu và Đồ uống tăng 9,5% lên €110,6 triệu.
Bảng phân tích sau đây minh họa tăng trưởng doanh số trên các phân khúc kinh doanh khác nhau:
Cơ cấu doanh số của công ty đã phát triển, với cà phê chiếm thị phần đáng kể trong khi các thương hiệu chính giảm nhẹ đóng góp của họ:
Về mặt địa lý, Atlantic Grupa đạt được tăng trưởng trên tất cả các thị trường, với Serbia thể hiện hiệu suất mạnh nhất ở mức tăng trưởng 18,3% lên €285,1 triệu. Các thị trường châu Âu chính cũng hoạt động tốt với mức tăng trưởng 14,8% lên €55,8 triệu, thể hiện sự mở rộng quốc tế thành công của công ty.
Biểu đồ sau đây cho thấy tăng trưởng doanh số trên tất cả các thị trường:
Mặc dù hiệu suất doanh số mạnh mẽ, các chỉ số khả năng sinh lời của công ty thể hiện một bức tranh hỗn hợp. Trong khi EBITDA tăng 12,0% và EBITDA chuẩn hóa tăng 10,3%, cả EBIT và lợi nhuận ròng đều giảm, làm nổi bật tác động của chi phí tăng và chi phí tài chính.
Tình hình tài chính của công ty cho thấy một số xu hướng đáng lo ngại, với nợ ròng tăng lên €193,4 triệu từ €150,7 triệu trong năm 2023. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA tăng lên 2,1 từ 1,8, trong khi tỷ lệ bao phủ lãi suất giảm xuống 9,0 từ 13,6, cho thấy đòn bẩy tài chính tăng.
Sáng kiến chiến lược và hiệu suất thương hiệu
Atlantic Grupa đã hoàn thành việc mua lại và tích hợp Strauss Adriatic trong năm 2024, mở rộng sự hiện diện trên thị trường. Công ty được công nhận là "nhà lãnh đạo ESG" tại Slovenia, Serbia và Croatia, nhấn mạnh cam kết về tính bền vững của họ.
Các thương hiệu riêng của công ty thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trên toàn bộ danh mục. Cà phê Espresso dẫn đầu với mức tăng trưởng 28% (18% hữu cơ), tiếp theo là cà phê R&G ở mức 25% (8% hữu cơ) và cà phê hòa tan ở mức 17% (15% hữu cơ). Các thương hiệu đồ uống cũng hoạt động tốt, với Cockta tăng 14% và Cedevita tăng 10%.
Trong danh mục thực phẩm mặn, Argeta đạt mức tăng trưởng 9% và duy trì vị trí là pate số một tại EU cả về giá trị và khối lượng. Chuỗi nhà thuốc Farmacia mở rộng lên 104 địa điểm với mức tăng trưởng 9%.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước đến năm 2025, Atlantic Grupa dự kiến doanh số sẽ đạt khoảng €1,2 tỷ, thể hiện sự tăng trưởng liên tục. Tuy nhiên, công ty dự đoán áp lực tiếp tục lên khả năng sinh lời do giá cà phê và ca cao tăng. EBITDA chuẩn hóa dự kiến sẽ duy trì ở mức năm 2024, cho thấy biên lợi nhuận bị nén khi doanh thu tăng.
Chi tiêu vốn dự kiến sẽ tăng lên khoảng €55 triệu, tăng từ €49,4 triệu trong năm 2024, khi công ty tiếp tục đầu tư vào hiện đại hóa và tự động hóa.
Triển vọng đầy thách thức về khả năng sinh lời, bất chấp tăng trưởng doanh số mạnh mẽ, phản ánh áp lực giá hàng hóa đang diễn ra đối với các công ty hàng tiêu dùng, đặc biệt là những công ty có mức độ tiếp xúc đáng kể với thị trường cà phê và ca cao. Khả năng duy trì mức EBITDA của Atlantic Grupa trong khi tăng doanh số sẽ phụ thuộc vào chiến lược định giá thành công và hiệu quả hoạt động để bù đắp áp lực chi phí đầu vào này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: