Susquehanna hạ mục tiêu giá cổ phiếu Marvell xuống 90 USD

Vào thứ Ba, Susquehanna đã duy trì xếp hạng Tích cực đối với Marvell (NASDAQ:MRVL) nhưng giảm mục tiêu giá xuống 90 USD từ 110 USD. Hiện đang giao dịch ở mức 60,69 USD với vốn hóa thị trường 52,4 tỷ USD, Marvell đã cho thấy biến động giá đáng kể, với cổ phiếu giảm khoảng 45% từ đầu năm đến nay. Theo phân tích của InvestingPro, công ty có vẻ bị định giá thấp một chút dựa trên các chỉ số Giá trị Hợp lý. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi Susquehanna phân tích các thách thức tiềm ẩn và rủi ro cạnh tranh mà công ty đang đối mặt, đặc biệt là trong các phân khúc Inphi và ASIC tùy chỉnh. Marvell dự kiến sẽ công bố kết quả kinh doanh vào thứ Năm, ngày 29 tháng 5 năm 2025, với dự báo nhìn chung phù hợp với hướng dẫn. Tuy nhiên, lo ngại đã nảy sinh do sự biến động gia tăng trong triển khai khối lượng T2 và quan điểm kém lạc quan hơn về XPUs/Inphi sau khi Marvell hoãn Ngày Nhà đầu tư.

Trước đó, công ty đã quyết định trì hoãn Ngày Nhà đầu tư, ban đầu dự kiến vào ngày 10 tháng 6 năm 2025, do môi trường kinh tế vĩ mô năng động. Thay vào đó, Marvell có kế hoạch tổ chức một hội thảo trực tuyến tập trung vào tương lai của silicon tùy chỉnh cho cơ sở hạ tầng AI. Dữ liệu từ InvestingPro cho thấy Marvell duy trì điểm sức khỏe tài chính tổng thể "Khá" là 2,0 trên 5, với điểm đặc biệt mạnh trong quản lý dòng tiền. Để có cái nhìn sâu hơn về sức khỏe tài chính của Marvell và 12 ProTips bổ sung, người đăng ký có thể truy cập Báo cáo Nghiên cứu Pro toàn diện. Trong cùng thông báo, Marvell đã tái khẳng định mức trung bình doanh thu quý tháng 4 là 1,875 tỷ USD, điều này được xem là không mấy ấn tượng khi xét đến hướng dẫn khiêm tốn cho tháng 4 và kết quả AI mạnh mẽ từ các đối thủ cạnh tranh.

Nhu cầu tổng thể về trung tâm dữ liệu vẫn mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi sự đầu tư liên tục của các công ty siêu quy mô vào AI, điều này sẽ có lợi cho các sản phẩm PAM4 DSP Inphi và ASIC/AI tùy chỉnh của Marvell. Tuy nhiên, công ty có thể không tận dụng đầy đủ xu hướng này do giá bán trung bình (ASP) ẩn thấp hơn dự kiến cho sản phẩm Trainium2 và tăng trưởng khiêm tốn theo quý trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu, cho thấy chỉ có sự tăng trưởng nhẹ từ Amazon.

Khả năng hiển thị vào sản xuất Trainium2 bị giới hạn trong một hoặc hai quý nữa, làm dấy lên lo ngại về khả năng tạm dừng cho đến khi Trainium3 sẵn sàng vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Ngoài ra, Marvell đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các công ty như Alchip cung cấp các giải pháp thay thế. Mặc dù Marvell có vị thế thuận lợi với công nghệ 3nm, các đối thủ cạnh tranh như Broadcom, Credo và MaxLinear đang nổi lên với các sản phẩm cạnh tranh, và NVIDIA dự kiến sẽ giới thiệu DSP 3nm mạnh mẽ vào cuối năm nay.

Trong các lĩnh vực khác, nhu cầu nearline đám mây có vẻ tích cực cho mảng kinh doanh lưu trữ của Marvell, và kết quả gần đây từ Nokia và Samsung cho thấy triển vọng thuận lợi cho Cơ sở hạ tầng Viễn thông. Mạng lưới Doanh nghiệp cũng cho thấy triển vọng dựa trên thông tin từ Cisco và Arista. Tuy nhiên, phân khúc tiêu dùng đã gặp trở ngại khi doanh số bán PS5 của Sony không đạt kỳ vọng. Biên lợi nhuận gộp của Marvell có thể đối mặt với áp lực ngắn hạn khi việc tăng cường sản xuất silicon tùy chỉnh có thể làm giảm biên lợi nhuận.

Tóm lại, trong khi môi trường nhu cầu AI và một số phân khúc ngành có vẻ mạnh mẽ, Susquehanna nhấn mạnh sự cần thiết phải thận trọng do áp lực cạnh tranh ngày càng tăng và sự kết hợp giữa các chỉ báo tích cực và đầy thách thức. Mặc dù có những thách thức hiện tại, dữ liệu từ InvestingPro cho thấy các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng doanh số đáng kể trong năm nay, với doanh thu dự kiến tăng 42%. Công ty tái khẳng định xếp hạng Tích cực đối với cổ phiếu Marvell nhưng với mục tiêu giá thấp hơn, phản ánh triển vọng có nhiều sắc thái cho công ty. Với mục tiêu của các nhà phân tích dao động từ 60 USD đến 135 USD và khuyến nghị đồng thuận mạnh mẽ là 1,51 (trong đó 1 là Mua mạnh), các nhà đầu tư chuyên nghiệp vẫn duy trì quan điểm lạc quan dài hạn.

Trong các tin tức gần đây khác, Marvell Technology đã được chú ý do nhiều sự phát triển khác nhau. Công ty dự kiến sẽ báo cáo kết quả quý tháng 4 khoảng 1,875 tỷ USD, với hướng dẫn cho quý tháng 7 dự kiến sẽ vượt 2 tỷ USD, phản ánh sự tăng trưởng ổn định. Các nhà phân tích từ JPMorgan và Stifel đã duy trì triển vọng tích cực, với JPMorgan tái khẳng định xếp hạng Tăng Tỷ Trọng và mục tiêu giá 130 USD, trong khi Stifel duy trì xếp hạng Mua với mục tiêu 80 USD. Tuy nhiên, Melius Research đã hạ cấp Marvell từ Mua xuống Nắm giữ, giữ nguyên mục tiêu giá 66 USD, với lý do là kết quả tích cực dự kiến không diễn ra như dự đoán.

Morgan Stanley cũng đã giữ xếp hạng Equalweight và mục tiêu giá 90 USD, khẳng định rằng Marvell vẫn giữ thiết kế với Maia 2 của Microsoft, trái ngược với tin đồn về việc mất nó vào tay Broadcom. Công ty đã công bố một hội thảo trực tuyến để nêu bật mảng kinh doanh ASIC cơ sở hạ tầng AI tùy chỉnh, một phân khúc tăng trưởng chính, đồng thời hoãn Ngày Nhà đầu tư đến năm 2026. Doanh thu AI ASIC và mạng của Marvell được ước tính sẽ đạt 4 tỷ USD trong năm nay, mặc dù dự kiến thoái vốn mảng kinh doanh ô tô vào năm 2025. Những diễn biến này phản ánh tâm lý hỗn hợp giữa các nhà phân tích, với một số vẫn duy trì niềm tin vào triển vọng tăng trưởng của Marvell trong khi những người khác áp dụng lập trường thận trọng hơn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.