Ông Trump công bố thỏa thuận thương mại lịch sử với EU
Hôm thứ Hai, Stifel đã chia sẻ những hiểu biết sâu sắc về khả năng mua lại Hershey của Mondelez, sau các báo cáo rộng rãi về sự quan tâm của Mondelez đối với việc tiếp quản. Với Hershey hiện được định giá 39,38 tỷ đô la và duy trì điểm số sức khỏe tài chính TỐT theo InvestingPro, công ty nhận ra những lợi ích chiến lược mà Mondelez có thể đạt được từ sự hiện diện thương hiệu mạnh mẽ của Hershey, đặc biệt là đối với đòn bẩy quốc tế và thâm nhập vào thị trường sô cô la Hoa Kỳ.
Các báo cáo đã không tiết lộ giá mua lại được đề xuất cho Hershey, nhưng Stifel ước tính rằng một bội số giao dịch hợp lý sẽ ở độ tuổi trung bình đến cao, tương đương với phạm vi giá cổ phiếu từ 200 đến 225 đô la cho Hershey. Hiện đang giao dịch ở bội số EV/EBITDA là 13,68 lần và cao hơn một chút so với Giá trị hợp lý của nó theo phân tích của InvestingPro, các chỉ số định giá của Hershey cho thấy không gian cho định giá cao cấp.
Stifel dự đoán rằng một thỏa thuận như vậy sẽ chỉ tăng nhẹ trong năm thứ hai, không tính đến sức mạnh tổng hợp doanh thu tiềm năng và pha loãng trong năm đầu tiên. Phân tích giả định rằng Mondelez sẽ tăng đòn bẩy lên bốn lần và phát hành khoảng 25 tỷ đô la vốn chủ sở hữu để tài trợ cho giao dịch.
Stifel so sánh giao dịch tiềm năng với các thương vụ mua lại trong ngành gần đây, lưu ý rằng thỏa thuận Mars / Kellanova đã kết thúc ở mức gần 16 lần, trong khi Smucker mua lại Hostess ở mức 17 lần. Các giao dịch mua tài sản tăng trưởng cao trong lịch sử đã tăng gấp nhiều lần trên 20 lần EV/EBITDA. Tăng trưởng lịch sử và hồ sơ lợi nhuận của ngành bánh kẹo được coi là rất hấp dẫn, với các cơ hội hiệp lực đáng kể được dự báo cho sự kết hợp của Mondelez và Hershey.
Công ty tiếp tục suy đoán về khả năng tiết kiệm chi phí và sức mạnh tổng hợp doanh thu có thể phát sinh từ thỏa thuận. Với tỷ suất lợi nhuận gộp 44,46% mạnh mẽ của Hershey và dòng tiền mạnh mẽ đáp ứng đầy đủ các khoản thanh toán lãi suất, Mondelez có thể thấy lợi ích trong việc tiết kiệm mua sắm, sức mạnh tổng hợp tại thị trường Hoa Kỳ và khả năng tích hợp các thương hiệu bánh kẹo toàn cầu của mình với cơ sở hạ tầng rộng lớn của Hershey tại Hoa Kỳ.
Việc mua lại cũng có thể cung cấp cho Mondelez một danh mục các thương hiệu, chẳng hạn như Reese's, để tăng cường sự hiện diện quốc tế và lấp đầy khoảng trống thị trường. Để hiểu sâu hơn về các chỉ số tài chính và tiềm năng tăng trưởng của Hershey, các nhà đầu tư có thể truy cập Báo cáo nghiên cứu chuyên nghiệp toàn diện có sẵn trên InvestingPro.
Hershey Trust, kiểm soát khoảng 80% công ty và trong lịch sử đã chống lại việc bán, đóng một vai trò quan trọng trong bất kỳ thương vụ mua lại tiềm năng nào. Sau nỗ lực thất bại của Mondelez trong việc mua lại Hershey vào năm 2016, Trust đã trải qua những cải cách. Stifel tin rằng Trust hiện đang ở vị trí mà họ có thể xem xét một giá thầu mới cho Hershey.
Trong một tin tức gần đây khác, Mondelez International đã được đồn đại là đang xem xét việc mua lại Công ty Hershey. Các công ty phân tích, bao gồm JPMorgan, CFRA, JPMorganCowen, đã theo dõi chặt chẽ những diễn biến này. JPMorgan đã bày tỏ sự thận trọng do những trở ngại tiềm ẩn đối với thỏa thuận, trong khi CFRA nâng cấp Hershey từ Bán thành Giữ trong bối cảnh suy đoán. TD Cowen duy trì nắm giữ Hershey, với mục tiêu giá ổn định là 190 đô la.
Bất chấp sự không chắc chắn xung quanh việc mua lại tiềm năng, Hershey vẫn duy trì hiệu quả tài chính mạnh mẽ. Công ty đã duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp 44,5% và có kỷ lục thanh toán cổ tức thường xuyên trong hơn nửa thế kỷ. Hershey cũng đã đa dạng hóa danh mục sản phẩm của mình, gần đây đã mua lại Sour Strips, một thương hiệu kẹo chua.
Công ty Hershey, nắm giữ khoảng 80% tổng quyền biểu quyết, là một yếu tố quan trọng trong các cuộc đàm phán mua lại. Quyết định cuối cùng về bất kỳ thỏa thuận nào sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sự đồng ý của Hershey Trust đối với các điều khoản được đề xuất.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.