Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Hôm thứ Năm, UBS đã bắt đầu bảo hiểm trên cổ phiếu EPR Properties (NYSE: EPR), một quỹ tín thác đầu tư bất động sản, chỉ định xếp hạng Trung lập và đặt mục tiêu giá là 48,00 đô la.
Lập trường của công ty về EPR Properties dựa trên niềm tin rằng thị trường hiện tại đã ảnh hưởng đầy đủ đến tiềm năng tăng trưởng thu nhập của công ty.
EPR Properties, công ty có một phần đáng kể thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao, khấu hao và chi phí tái cấu trúc hoặc tiền thuê (EBITDA) đến từ ngành sân khấu, vẫn chưa có dấu hiệu tăng trưởng doanh thu sau đại dịch và cuộc đình công của các nhà văn gần đây.
Các nhà phân tích tại UBS đã ghi nhận sự chậm lại trước đại dịch trong doanh thu rạp chiếu phim, ước tính mức giảm khoảng 50%, mà họ coi là dấu hiệu của một xu hướng dài hạn.
Thu nhập của công ty cũng bị ảnh hưởng bởi thiệt hại tài sản từ cơn bão Helene và Milton, dẫn đến một số khó lường trong ngắn hạn.
Ngoài ra, các cơ hội đầu tư của EPR dường như bị hạn chế bởi chi phí vốn, với tỷ lệ vốn hóa ngụ ý là 8,5% và tỷ lệ vốn hóa mua lại trong khoảng giữa 8%.
Mặc dù dòng tiền tự do hàng năm (FCF) hạn chế là 35 triệu đô la, UBS thừa nhận hoạt động đầu tư gia tăng của EPR vào các khoản vay và phát triển xây dựng theo yêu cầu, với các khoản đầu tư từ đầu năm đến nay đạt tổng cộng 215 triệu đô la so với khoảng 270 triệu đô la cho cả năm 2023.
Các mô hình của UBS dự kiến tăng trưởng 3,9% trong các quỹ điều chỉnh từ hoạt động (AFFO) cho EPR Properties vào năm 2025, phù hợp với ước tính đồng thuận và đặt công ty ở giữa nhóm ngang hàng.
Công ty cũng lưu ý rằng EPR Properties giao dịch với mức chiết khấu 29% cho các công ty cho thuê Triple Net, cao hơn một chút so với mức chiết khấu trung bình lịch sử là 30%.
Một phân tích hồi quy về bội số AFFO mười hai tháng tới (NTM) hiện tại so với mức tăng trưởng AFFO năm 2024 và 2025 cho các công ty cho thuê Triple Net cho thấy mối tương quan là 0,72, cho thấy cổ phiếu của EPR, trung bình, được định giá khá cao.
Triển vọng đồng thuận cho tăng trưởng AFFO 2024 và 2025 của EPR lần lượt là -7,4% và 3,9%, ngụ ý bội số AFFO khoảng 9 lần. Bội số này phù hợp với bội số được UBS áp dụng trong đánh giá của họ. Công ty kết luận rằng triển vọng tăng trưởng của cổ phiếu và những hạn chế tăng trưởng nội bộ đã được phản ánh trong mức giá hiện tại của nó.
Trong các tin tức gần đây khác, EPR Properties đã báo cáo kết quả quý III hỗn hợp, đặc trưng bởi sự sụt giảm quỹ từ hoạt động (FFO) trên mỗi cổ phiếu và chi phí suy giảm do thiệt hại do bão.
Bất chấp những thách thức này, công ty đã công bố một cơ sở tín dụng quay vòng mới trị giá 1 tỷ đô la và báo cáo tổng vốn đầu tư khoảng 6,9 tỷ đô la trong danh mục đầu tư của mình.
Tỷ lệ bao phủ của công ty giảm nhẹ do doanh thu phòng vé rạp chiếu thấp hơn, nhưng EPR Properties vẫn tự tin với mức tăng dự báo thu nhập phòng vé trong quý IV.
Về mặt tài chính, EPR Properties đã báo cáo giảm FFO khi được điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu từ 1,47 đô la xuống còn 1,30 đô la và thừa nhận 12,1 triệu đô la chi phí suy giảm do tác động của bão.
Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì vị thế thanh khoản mạnh mẽ với 35,3 triệu đô la tiền mặt trong tay và đã thu hẹp hướng dẫn cho FFO năm 2024 khi được điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu xuống còn 4,80 - 4,92 đô la.
Bất chấp những thách thức, EPR Properties vẫn lạc quan về triển vọng trong tương lai, kỳ vọng lịch chiếu phim bình thường hóa vào năm 2025 và dự kiến tăng trưởng FFO trên mỗi cổ phiếu 3,2% từ năm 2023 đến năm 2024. Công ty cũng dự đoán sự gia tăng các bản phát hành phim lớn, với dự đoán doanh thu phòng vé cho năm 2025 cho thấy sự lạc quan với kỳ vọng là 900 triệu đô la.
Những phát triển này là một phần trong các sáng kiến chiến lược gần đây của công ty nhằm củng cố vị thế tài chính và đầu tư vào các tài sản trải nghiệm.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Các chỉ số tài chính và Mẹo InvestingPro của EPR Properties cung cấp bối cảnh bổ sung cho xếp hạng Trung lập của UBS. Hệ số P/E của công ty là 19,25 và hệ số P/E điều chỉnh là 17,48 trong mười hai tháng qua tính đến quý 3/2024 cho thấy mức định giá tương đối khiêm tốn, phù hợp với đánh giá của UBS rằng cổ phiếu được định giá khá cao. Điều này được hỗ trợ thêm bởi InvestingPro Tip chỉ ra rằng EPR đang giao dịch ở tỷ lệ P / E thấp so với tăng trưởng thu nhập ngắn hạn.
Biên lợi nhuận gộp ấn tượng của công ty là 91,39% trong mười hai tháng qua tính đến quý 3 năm 2024 thể hiện hiệu quả hoạt động mạnh mẽ, được đánh dấu là Mẹo đầu tư. Tỷ suất lợi nhuận cao này có thể cung cấp một số khả năng phục hồi trước những thách thức trong ngành sân khấu được UBS ghi nhận.
Tỷ suất cổ tức của EPR là 7,61% và tăng trưởng cổ tức 3,64% trong mười hai tháng qua nhấn mạnh cam kết của công ty đối với lợi nhuận của cổ đông. Một mẹo đầu tư chỉ ra rằng EPR trả cổ tức đáng kể cho các cổ đông và đã duy trì chi trả cổ tức trong 28 năm liên tiếp. Chính sách cổ tức nhất quán này có thể hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, mặc dù triển vọng tăng trưởng hạn chế được nêu trong phân tích của UBS.
Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thông tin chi tiết toàn diện hơn, InvestingPro cung cấp 8 mẹo bổ sung cho EPR Properties, cung cấp một cái nhìn rộng hơn về sức khỏe tài chính và vị thế thị trường của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.