Tuần này: Bán tháo trái phiếu tạo áp lực lên lĩnh vực Công nghệ; Bitcoin tăng vọt lên $60K

Không nghi ngờ gì nữa, lợi suất là chất xúc tác gần đây nhất cho cổ phiếu – nhưng liệu đó là yếu tố tích cực, tiêu cực hay không làm thay đổi quá lớn đối với thị trường chứng khoán rộng lớn sẽ còn phụ thuộc hoàn toàn vào thời điểm. Hầu hết các cổ phiếu đều tăng cùng với lợi suất vào thứ Sáu, nhưng các nhà đầu tư phải tự hỏi điều này có thể tiếp tục trong bao lâu.

Sau đợt bán tháo ngoạn mục của trái phiếu kho bạc vào ngày cuối của tuần giao dịch trước đã đẩy lợi suất của trái phiếu điểm chuẩn 10 năm lên trên 1,62% lần đầu tiên kể từ ngày 12 tháng 2 và S&P 500 đã tăng cao hơn để kết thúc tuần ở mức kỷ lục mới. Chỉ số Dow Jones Industrial Average cũng đạt mức cao mới vào thứ Sáu, đạt mức giới hạn tuần tích cực nhất kể từ tháng 11.

Động thái vào thứ Sáu đã bù đắp hoàn toàn được sự sụt giảm của một năm trước gây ra bởi đại dịch Coronavirus. Các nhà đầu tư hiện đang bán tháo đối với trái phiếu kho bạc hiện tại vì họ cho rằng FED có thể phải tăng lãi suất sớm nhất là vào năm 2022. Họ dự đoán rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ phải phá vỡ lời hứa rằng lãi suất sẽ không tăng cho đến cuối năm 2023.

Trong khi đó, những cổ phiếu tăng giá mạnh nhất trong năm ngoái – khi nền kinh tế bị áp lực bởi cuộc khủng hoảng sức khỏe toàn cầu tồi tệ nhất trong một thế kỷ – chủ yếu là cổ phiếu ngành công nghệ được niêm yết trên NASDAQ. Những cổ phiếu này hiện được coi là định giá quá cao và đang bị bán phá giá bởi các nhà đầu tư khi lợi suất bắt đầu tăng.

Biểu đồ dưới đây cho thấy sự chênh lệch giữa các điểm chuẩn chính của Hoa Kỳ và cách chúng được đánh giá so với tỷ lệ.

Cổ phiếu thường di chuyển theo hướng trái ngược lại với lợi suất, vì tỷ lệ tăng liên tục làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát sẽ tăng cao và lãi suất tăng nhanh có thể làm giảm đà phục hồi kinh tế.

Tuy nhiên, lưu ý rằng lĩnh vực Công nghệ - NASDAQ 100 (đường màu đỏ) dường như có mối tương quan trái chiều mạnh nhất so với lợi suất, trong khi các công ty trong nước được liệt kê trên Russell 2000 (đường màu xanh lá) có ít các động thái bị bán tháo hơn trong bối cảnh lợi suất tăng và giá trong lĩnh vực này gần như theo đường ngang kể từ mức giảm vào ngày 3 tháng 3. Trong khi đó, SPX (đường màu màu xanh lam) lại nằm ở giữa .

Có vẻ như, dựa trên các bằng chứng gần đây, rằng lĩnh vực công nghệ, vốn được hưởng lợi nhiều nhất từ ​​môi trường ở nhà do Covid thúc đẩy, có thể bị ảnh hưởng nhiều nhất khi nền kinh tế mở cửa trở lại nhờ một làn sóng kích thích mới, cũng như việc tiếp tục triển khai vắc-xin và giảm tỷ lệ lây nhiễm.

Tuần trước, chúng tôi đã đưa ra lời kêu gọi giảm giá trên NASDAQ 100, nhưng cảnh báo rằng chỉ số này có thể phục hồi. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cho rằng NDX có khả năng sẽ đi xuống thấp hơn.

Trong khi giá tăng trở lại trên đường viền cổ của đỉnh mô hình vai – đầu – vai, thì chỉ báo RSI lại theo một hướng ngược lại. Nó đã tìm thấy sự kháng cự lặp lại ở mức đó. Đường MA ngắn hạn của MACD đã cố gắng vượt lên trên đường MA dài hạn nhưng động thái vẫn chưa có được động lực mạnh mẽ để có thể thực hiện được.

Tuy nhiên, hai bên của cán cân cung cầu vẫn còn giằng co. Giá đã lấy lại được một phần khoản lỗ vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức cao hơn một chút so với mức thấp trước đó, ngay tại điểm mà đường xu hướng giảm (có dấu chấm) từ đầu. Lưu ý rằng giá đã bị mắc kẹt giữa đường DMA 50 và 100.

Trong bài phân tích của chúng tôi vào tuần trước, chúng tôi đã quan sát thấy rằng khoảng cách giữa đường DMA 50 và 100 so với DMA 100 và 200 là bằng nhau, có vẻ động thái giằng co khá đáng kể và động thái này có thể kéo dài cho đến các mức tiếp theo. Mặc dù xu hướng cho thấy giá tăng hơn là giảm, nhưng nó vẫn bị mắc kẹt trong các điểm áp lực kỹ thuật tương tự.

Vì vậy, trong khi NASDAQ giảm vào thứ Sáu, ba chỉ số trung bình chính còn lại đều đạt kỷ lục mới.

Ngoài ra, ngay cả khi lợi suất đang đè nặng lên cổ phiếu công nghệ, lãi suất có vẻ sẽ tiếp tục tăng cao hơn.

Rõ ràng trong biểu đồ đã thể hiện rằng mức 1,6% là một cột mốc kỹ thuật; lợi suất có thể đã hoàn thành một tam giác tăng dần. Do lãi suất có mối tương quan nghịch với trái phiếu, chúng ta nên xem đây là tam giác giảm dần đối với trái phiếu kho bạc, cho thấy tình trạng bán tháo sẽ tiếp tục diễn ra – đẩy lãi suất lên mức cao hơn.

Vào thứ Sáu, đô la đã phục hồi sau đợt bán tháo kéo dài ba ngày. Vậy đô la Mỹ – đồng tiền chỉ báo hàng đầu trong mô hình kỹ thuật có chuẩn bị tiếp tục xu hướng tăng từ mức đáy ngày 6 tháng 1 không?

Đồng bạc xanh đã hoàn thành một nêm giảm kể từ mức cao nhất tháng 3, nhưng nó dường như trượt xuống dưới đường viền cổ (chấm) của một đáy kép tiềm năng.

Lưu ý cách đồng tiền dự trữ toàn cầu đã giảm từ mức cao hàng ngày vào thứ Sáu, để tìm thấy mức kháng cự ở đường viền cổ. Mặt khác, RSI báo hiệu rằng động lượng của đồng tiền này đang tăng lên, hỗ trợ cho nêm và do đó đã tạo thành đáy kép. Sau khi giá vượt qua đường DMA 50 và 100, với DMA 50 cũng cho thấy xu hướng đi lên, có vẻ như đồng đô la sẽ nhanh chóng chạm mức tại đường DMA 200.

Vàng đã giảm vào ngày thứ Sáu trong hai ngày liên tiếp khi kim loại quý gặp khó khăn để có thể tạo thành một đợt điều chỉnh tăng trong kênh giảm kể từ mức cao nhất của tháng Ba.

Trong khi chỉ báo RSI và MACD xuất hiện ở mức đáy, thì đường DMA 200 đã bắt đầu cho thấy động thái đi xuống, làm tăng tín hiệu tạo thành một nến chữ thập, được kích hoạt vào tháng Giêng – một tín hiệu cho thấy xu hướng không hề tốt. Trong xu hướng này, các nhà giao dịch tích cực sẽ mua khi giá giảm, các nhà giao dịch bảo thủ có thể sẽ tránh tham gia một vị thế mua trong một kênh giảm giá.

Bitcoin đã làm nên lịch sử một lần nữa vào thứ Bảy, lần đầu tiên giao dịch trên 60.000 đô la – mức giá đóng cửa bằng với mức đầu phiên.

Mặc dù cả hai chỉ báo RSI và MACD của tiền điện tử đều cung cấp nhiều xu hướng có vẻ cao hơn trước khi lo ngại về tình trạng mua quá mức xuất hiện, nhưng điều quan trọng cần nhớ là việc di chuyển giá sẽ dễ dàng hơn vào cuối tuần, khi các giao dịch ít hơn.

Dầu đã giảm xuống dưới $66 vào thứ Sáu, do động lượng ngắn hạn của hàng hóa suy yếu.

Điều này có thể được nhận thấy với sự phân kỳ âm của RSI, sau khi dầu thô vượt qua đường xu hướng giảm kể từ mức đỉnh năm 2008. Sự giao nhau trong lịch sử như vậy có xu hướng gây ra biến động, khiến việc xác định thời gian cho các giao dịch ngắn hạn trở nên khó khăn.

Lịch kinh tế

Tất cả thời gian được liệt kê là EDT

Chủ Nhật

• 21:00: Trung Quốc - Sản xuất công nghiệp: dự kiến ​​sẽ tăng từ 7,3% lên 30,0%.

Thứ Hai

• 19:30: Úc - Biên bản cuộc họp RBA

Thứ Ba

• 5:00: Đức - Chỉ số niềm tin kinh tế ZEW : tăng từ 71,2 lên 74,0.
• 7:30: Hoa Kỳ - Doanh số bán lẻ cốt lõi: có thể giảm xuống -0,1% từ 5,9%.
• 7:30: Hoa Kỳ - Doanh số bán lẻ: dự đoán sẽ giảm từ 5,3% xuống -0,6%.

Thứ Tư

• 5:00: Khu vực đồng tiền chung Châu Âu - CPI: dự đoán sẽ không thay đổi ở mức 0,9% hàng năm.
• 7:30: Hoa Kỳ - Giấy phép xây dựng: dự kiến ​​sẽ giảm từ 1.866 triệu xuống 1.750 triệu.
• 7:30: Canada - CPI: có khả năng tăng cao hơn, từ 0,6% lên 0,7%.
• 9:30: Hoa Kỳ - Tồn kho Dầu thô: dự báo giảm mạnh từ 13,798 triệu xuống 0,816 triệu.
• 13:00: Hoa Kỳ - Quyết định lãi suất của FED: dự kiến ​​sẽ duy trì ổn định ở mức 0,25%.

Thứ Năm

• 7:00: Vương quốc Anh - Quyết định lãi suất của BoE: dự báo giữ ở mức 0,10%.
• 7:30: Hoa Kỳ - Thông báo thất nghiệp ban đầu: dự kiến ​​giảm từ 712 nghìn xuống 705 nghìn.
• 7:30: Hoa Kỳ - Chỉ số Sản xuất của FED Philadelphia: được cho là giữ nguyên ở mức 23,1.

Thứ Sáu

• 5:30: Nga - Quyết định lãi suất: dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức 4,25%.
• 7:30: Canada - Doanh số bán lẻ cốt lõi: tăng từ -4,1% lên -2,8%.