Tin đầu ngày: Kinh té Tung Quốc giảm gây áp lực TTCK; Yên, vàng, trái phiếu tăng

Sự kiện chính

Sau phiên giảm mạnh sáng nay tại thị trường Châu Á, cổ phiếu ở Châu Âu đã giảm trong đầu phiên hôm nay, chỉ số STOXX 600 của Châu Âu đi theo xu hướng giảm của Chỉ số MSCI Thái Bình Dương. Hợp đồng tương lai Mỹ chỉ số S&P 500, Dow và NASDAQ 100 cũng giảm, cho thấy thị trường chứng khoản giảm có thể tiếp diễn ở phiên giao dịch Mỹ.

Đà bán tháo trên diện rộng trong phiên Châu Á diễn ra sau một số dữ liệu xác nhận rằng tăng trưởng Trung Quốc giảm xuống mức thấp trong nhiều thập kỷ, khi PBoC quyết định giữ lãi suất sau khi Fed tăng. Các nhà đầu tư nhanh chóng thoát khỏi cổ phiếu và đầu tư trái phiếu, khiến lãi suất trái phiếu giảm. Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm một lần nữa vượt ngưỡng tâm lý 3,00% trong phiên hôm qua, trong khi phiên tăng hôm nay gây áp lực cho USD.

Tâm lý từ bỏ rủi ro khiến đồng yen tăng trong phiên thứ 2, gây áp lực lên thị trường chứng khoán Nhật Bản, những công ty phụ thuộc lớn vào xuất khẩu. Chỉ số TOPIX giảm 0,9%, đóng cửa ở đáy phiên.

Trớ trêu thay, sau khi các dữ liệu kinh tế quan trọng của Trung Quốc bao gồm doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp thấp hơn đáng kể so với dự kiến công bố sáng nay, chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc vẫn diễn biến tốt trong số các chỉ số Châu Á với mức giảm hạn chế ở 0,35%, nhờ phiên tăng 0,5% trước đó. Về mặt kỹ thuật, chỉ số này một lần nữa đã tìm được đường hỗ trợ trên ngưỡng tâm lý 3000, chứng minh là nhu cầu vẫn còn trong suốt năm. Chỉ số Hang Seng giảm 1,3% trong phiên nhưng đóng cửa chỉ giảm khoảng 0,93%.

Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc có diễn biến kém so với các chỉ số khác trong khu vực, đóng cửa ở mức đáy trong phiên, giảm 1,8% với tổng thiệt hại là 1,9% trong 2 phiên liên tiếp. Đồng won tiếp tục mạnh lên.

Chỉ số S&P/ASX 200 của Úc đã trở thành chỉ số có diễn biến tốt nhất trong khu vực hôm nay, chỉ giảm 0,1% và tổng mức giảm 2 phiên là 0,6%.

Tình hình tài chính toàn cầu

Những thiệt hại hôm nay theo sau một phiên giao dịch mờ nhạt trên thị trường Mỹ, do Fed không chỉ nhấn mạnh việc tăng lãi suất, mà còn báo hiệu sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách hơn nữa.

Chỉ số S&P 500 xác nhận một đường kháng cự kể từ cuối tháng 2, với mô hình giảm giá đã xoá sạch mọi nỗ lực tăng trong 2 phiên trước, qua đó cũng xác nhận đường kháng cự của cây nến shooting star ngày thứ 3.

Trước giao dịch Mỹ đáng thất vọng ngày hôm qua, những công bố dữ liệu kinh tế sáng nay của Trung Quốc cho thấy nền kinh tế của nước này đang nhanh chóng mất động lực: chỉ số sản xuất công nghiệp chậm lại và doanh số bán lẻ yếu hơn, các khoản đầu tư tài sản cổ định cũng giảm xuống mức thấp kỷ lục. Chi tiêu cơ sở hạ tầng thông qua đầu tư tài sản cố định giảm 6,1% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm so với kỳ vọng 7%. Đây là tốc độ tăng trưởng chậm nhất kể từ Cục thống kê Quốc gia bắt đầu báo cáo dữ liệu vào năm 1996.

Doanh số bán lẻ trong tháng 5 đã tăng 8,5%, thấp hơn gần 1% so với số liệu tháng 4 và không đạt ước tính 9,6%. Đây là kết quả yếu nhất đối với số liệu này trong 15 năm. Cuối cùng, sản lượng công nghiệp tăng 6,8%, cũng không đạt ước tính 6,9% và giảm dần xuống mức thấp trong 22 năm.

Bức tranh mới nổi về một nề kinh tế Trung Quốc đang chậm lại sau cuộc đàn áp của Chính phủ về đòn bẩy ngân hàng rủi ro cao trong vài năm qua, điều dẫn đến chi phí vay cao hơn đối với cả doanh nghiệp và cá nhân.

Dữ liệu kinh tế tiêu cực cũng trong dự đoán của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, khiến chi phí vay đối với các khoản vay liên ngân hàng không thay đổi hôm nay. Các thị trường kỳ vọng PBoC sẽ theo đuổi chính sách lâu dài của mình trong việc giữ mức chênh lệch lãi suất trái phiếu giữa Mỹ và Trung Quốc ổn định nhằm ngăn chặn nhân dân tệ giảm mạnh và dòng vốn chảy ra ngoài, điều thường cản trở nền kinh tế trong nước.

Sự thay đổi đột ngột về triển vọng tăng trưởng kinh tế Trung Quốc diễn ra khoảng 1 tháng sau khi chúng tôi đã chỉ ra những điều như thế này sẽ diễn ra.

Đức cũng làm thất vọng thị trường, vào cuối tháng 5, Đức công bố dữ liệu tăng trưởng kinh tế theo quý yếu nhất trong năm: GDP của Đức tăng trưởng ở mức 0,3% - bằng một nửa mức tăng của quý trước – chủ yếu do thương mại chậm lại. Nền kinh tế lớn nhất Châu Âu giảm tốc đã nhấn mạnh xu hướng ngày càng rõ ràng rằng Châu Âu đã là kết nối yếu nhất trong câu chuyện về tăng trưởng đồng bộ toàn cầu. Điều này hoàn toàn trái ngược vào giữa năm ngoái, khi Châu Âu thay thế Trung Quốc, trở thành khu vực tăng trưởng hàng đầu trên thế giới.

Với những dấu hiệu gia tăng về việc nền kinh tế Châu Âu và Trung Quốc đang chậm lại, liệu Mỹ có thể tiếp tục xu hướng mở rộng của mình hay cũng bị kéo xuống theo? Những tuyên bố trong cuộc họp báo hôm qua đã cho thấy các nhà hoạch định chính sách Mỹ đang cược rằng kinh tế sẽ tiếp tục tăng trưởng. Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết nền kinh tế Mỹ đang trong “trạng thái tốt”, đảm bảo chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục được thắt chặt.

Tuy nhiên, một chỉ số thị trường quan trọng đang đưa đến một câu chuyện khác: lãi suất trái phiếu Mỹ đi ngang sau khi Fed ẩn ý về việc tăng lãi suất lần thứ 4 trong năm nay, với khoảng cách giữa kỳ hạn 2 năm và 10 năm đang bị thu hẹp nhất kể từ năm 2007. Việc lãi suất đi ngang dự báo về khả năng đảo ngược trong đường cong lãi suất, nghĩa là lãi suất kỳ hạn ngắn đưa ra mức lãi suất cao hơn so với kỳ hạn dài. Điều này trở thành chỉ báo quan trọng cho một cuộc suy thoái sắp tới.

Sự phân hoá giữa các nền kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến câu chuyện ở những khu vực khác. Cân nhắc các kế hoạch chính trị của Tổng thống Mỹ đến nay đều xoay quanh vấn đề thương mại và các cuộc chiến ngoại giao của ông. Dường như ông đã tận dụng khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ chống lại tăng trưởng chậm lại ở cả Châu Âu và Trung Quốc để có vị thế cao hơn trên bàn đàm phán.

Đồng thời, chính quyền Trump vẫn đang cân nhắc xem có nên thực hiện các kế hoạch thuế quan đối với hàng hoá Trung Quốc trị giá 50 tỷ USD hay không, sau một số tuyên bố hoà giải gần đây được các quan chức Trung Quốc và Mỹ đưa ra đã không đi đến một quyết định cụ thể nào.

Trớ trêu thay, USD đang giảm mặc dù tín hiệu bất của Fed ngày hôm qua, về việc tăng lãi suất lần thứ 4 trong năm nay. Có thể các nhà đầu tư tin rằng rủi ro chiến tranh thương mại sẽ làm lu mờ lợi ích của triển vọng lãi suất. Họ cũng có thể định giá theo ý kiến rằng các nhà hoạch định chính sách Châu Âu sẽ sớm bắt đầu giảm chương trình nới lỏng định lượng QE. Điều này dự kiến sẽ được công bố ngày hôm nay tại cuộc họp báo của ECB.

Giá dầu WTI tăng cao trong phiên giao dịch tại Châu Âu, sau báo cáo rằng Trung Quốc và Ấn Độ đang tìm cách đẩy mạnh nhu cầu dầu Mỹ để chống lại các chiến lược giá từ các nước OPEC. Về mặt kỹ thuật, giá đang kiểm nghiệm lại đường biên trên của một lá cờ tăng thứ hai liên tiếp.

Tin tiếp theo

• Theo dõi quyết định về lãi suất của ECB hôm nay, điều nhà đầu tư đang nín thở chờ đợi thông báo về khả năng kết thúc QE.
• BoJ họp về quyết định chính sách tiền tệ trong ngày thứ 6, thị trường dự kiến sẽ vẫn giữ nguyên như mức hiện tại mặc dù nhiều người vẫn đang chỉ trích.

Diễn biến thị trường

Cổ phiếu

• Chỉ số STOXX Europe 600 giảm 0,5%, mức giảm mạnh nhất trong 2 tuần.
• Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,2% xuống mức thấp nhất trong hơn 1 tuần.
• Chỉ số FTSE 100 của Anh giảm 0,6% xuống mức thấp nhất trong hơn 2 tuần, mức giảm mạnh nhất trong hơn 1 tuần.
• Chỉ số DAX của Đức tăng 0,4% lên mức cao nhất trong gần 3 tuần.
• Chỉ số MSCI thị trường mới nổi giảm 1,1% xuống mức thấp nhất trong 2 tuần.
• Chỉ số MSCI Thái Bình Dương giảm 1% xuống mức thấp nhất trong gầ 2 tuần, mức giảm mạnh nhất trong hơn 2 tuần.

Tiền tệ

• Chỉ số USD giảm 0,15%, phiên giảm thứ 2 với tổng mức giảm là 0,45%.
• Đồng euro tăng 0,2% lên $1,1818, mức mạnh nhất trong 1 tháng.
• Bảng Anh tăng 0,3% lên $1,341, mức mạnh nhất trong tuần, mức tăng nhiều nhất trong hơn 1 tuần.
• Đồng yên tăng 0,3% lên 110,05/USD, mức tăng mạnh nhất trong 1 tuần.
• Đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ tăng 0,3% lên 4,6319/USD.

Trái phiếu

• Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 1 điểm cơ bản xuống 2,96%, mức giảm đầu tiên trong tuần.
• Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức tăng ít hơn 1 điểm cơ bản lên 0,49%.
• Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Anh tăng 1 điểm cơ bản lên 1,369%.
• Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Ý tăng 3 điểm cơ bản lên 2,837%.

Hàng hoá

• Giá dầu WTI không thay đổi ở mức $66,64/thùng, mức cao nhất trong 2 tuần.
• Giá vàng tăng 0,3% lên $1302,96/ounce, mức cao nhất trong 3 tuần, mức tăng mạnh nhất trong hơn 1 tuần.
• Giá dầu Brent giảm 0,4% xuống $76,40/thùng.