Investing.com -- OPEC+ sẽ họp trong tuần này để thảo luận về chính sách sản lượng cho năm 2025, điều này sẽ rất quan trọng đối với xu hướng giá. Trong khi đó, giá khí đốt châu Âu tăng cao hơn vào thứ Sáu với lo ngại ngày càng tăng về số dư thắt chặt hơn dự kiến
Năng lượng - OPEC+ họp tuần này
Giá dầu giảm nhẹ vào thứ Sáu và hợp đồng dầu Brent ngày 25 tháng 2 đã chốt thấp hơn 3,7% trong tuần. Tuy nhiên, thị trường tiếp tục giao dịch trong một phạm vi khá hẹp. Một lệnh ngừng bắn giữa Israel và Hezbollah, dường như đang giữ vững, sẽ áp lực lên giá cả.
Vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn về phía nguồn cung trong tuần này. OPEC+ dự kiến tổ chức cuộc họp vào ngày 5 tháng 12 để thảo luận về chính sách sản lượng cho năm 2025. Cuộc họp ban đầu được lên kế hoạch vào ngày 1 tháng 12. Một số thành viên OPEC+ sẽ dần dần đưa nguồn cung 2,2 triệu thùng/ngày trở lại thị trường vào năm tới. Tuy nhiên, cán cân dầu không cần nguồn cung bổ sung này vì nó sẽ đẩy thị trường vào thặng dư lớn. Thách thức là cần tìm ra sự cân bằng giữa việc cố gắng hỗ trợ thị trường và hạn chế mất thị phần. Vấn đề phức tạp hơn nữa, một số thành viên vẫn không tuân thủ mức sản xuất đã thỏa thuận.
Trong khi dữ liệu CFTC bị trì hoãn do kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn vào tuần trước, chúng tôi đã có dữ liệu từ ICE. Trong tuần trước, có rất ít thay đổi trong vị trí đầu cơ đối với ICE Brent. Các nhà đầu cơ đã giảm mua ròng 4.081 lô xuống chỉ còn 130.848 lô. Tương tự, trong dầu khí ICE chỉ có biến động cận biên với các nhà đầu cơ tăng mua ròng của họ thêm 3.421 lô lên 23.239 lô tính đến thứ Ba tuần trước.
Cuối tuần qua, chính phủ Nga thông báo rằng họ sẽ cho phép các nhà sản xuất xuất khẩu xăng từ đầu năm mới, trong khi các nhà xuất khẩu khác đã gia hạn lệnh cấm cho đến cuối tháng Giêng. Chính phủ đã đưa ra các lệnh cấm xuất khẩu trong năm nay để ổn định giá cả, mặc dù có nhiều miễn trừ khác nhau cho lệnh cấm. Đối với các sản phẩm tinh chế, bất kỳ sự can thiệp nào vào các sản phẩm chưng cất trung bình sẽ có ý nghĩa hơn, do khối lượng dầu diesel lớn hơn mà Nga xuất khẩu.
Giá khí đốt tự nhiên châu Âu tăng vào thứ Sáu. TTF (HM:TTF) chốt hơn 2,4% trong ngày. Có những lo ngại về nguồn cung do lượng dự trữ tăng mạnh trong mùa đông năm nay. Dự trữ đã đầy hơn 85% một chút, thấp hơn mức trung bình 5 năm là gần 88%.
Lượng dự trữ thấp hơn dự kiến kết hợp với viễn cảnh khí đốt đường ống của Nga qua Ukraine sẽ dừng lại vào cuối năm nay là mối lo ngại đối với thị trường. Mặc dù chúng tôi vẫn thấy sự cân bằng tương đối thoải mái vào cuối mùa sưởi ấm 204/25, khu vực này vẫn sẽ có nhiệm vụ lớn hơn trong việc nạp lại kho dự trữ trong mùa hè năm 2025 (so với năm nay), điều này được phản ánh qua sự chênh lệch giữa giá trị mùa hè năm 2025 và mùa đông năm 2025/26. Tuần trước, Ủy ban Châu Âu cũng đã tăng mức dự trữ mục tiêu từ 45% lên 50% vào tháng 2.
Kim loại – Giá quặng sắt phục hồi
Quặng sắt mở rộng mức tăng vào thứ Sáu, tăng khoảng 8% trong hai tuần qua do lợi nhuận cao hơn tại các nhà máy thép ở Trung Quốc đã hỗ trợ nhu cầu. Đầu tuần, dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia cho thấy các nhà máy thép đã quay trở lại có lãi vào tháng 10/2024 sau khi thua lỗ lớn trong hai tháng trước đó. Dữ liệu mới nhất từ Steelhome cho thấy tồn kho quặng sắt đã giảm 1,5% vào tuần trước xuống còn 148,5 tấn; Mặc dù con số này vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình theo mùa khoảng 131,8 tấn.
Dữ liệu mới nhất từ Viện Thống kê Quốc gia Chile cho thấy sản lượng đồng tăng 6,7% YoY lên 492,8kt vào tháng 10/2024. Tích lũy, sản lượng đã tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên khoảng 4,5 tấn trong mười tháng đầu năm. Việc tăng sản lượng tại mỏ Quebrada Blanca của Teck Resources và sản lượng cao hơn từ mỏ Escondida là những yếu tố đóng góp chính vào tăng trưởng sản lượng đồng ở Chile trong năm nay.
Dữ liệu mới nhất từ Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải (SHFE) cho thấy hàng tồn kho hàng tuần đối với tất cả các kim loại cơ bản (ngoại trừ niken) đã giảm trong tuần báo cáo. Dự trữ nhôm giảm tuần thứ năm liên tiếp (giảm 4.053 tấn) xuống 227.801 tấn. Trong khi đó, dự trữ đồng giảm tuần thứ sáu liên tiếp, giảm 11.461 tấn (-9,5% WoW) xuống còn 108.775 tấn. Dự trữ kẽm và chì cũng giảm 9.156 tấn và 4.209 tấn trong tuần. Ngược lại, tồn kho nickel tăng 5,8% so với tuần trước lên 33.014 tấn, cao nhất kể từ ngày 4/9/2020.
Nông nghiệp – EU nâng ước tính sản lượng ngũ cốc
Trong báo cáo tình hình thị trường ngũ cốc mới nhất của mình, Ủy ban châu Âu ước tính rằng sản lượng ngũ cốc của khối có thể tăng lên 256,9 tấn cho mùa vụ 2024/25, so với dự báo trước đó là 255,6 tấn. Điều này được thúc đẩy bởi sự gia tăng ước tính sản lượng ngô, tăng từ 58 tấn lên 59,6 tấn, do sự gia tăng diện tích thu hoạch. Ủy ban châu Âu ước tính nhập khẩu ngô của EU sẽ tăng từ 19 tấn vào năm 2023/24 lên 19,5 tấn vào năm 2024/25. Mặt khác, ước tính sản lượng lúa mì mềm đã được điều chỉnh nhẹ xuống 112,3 tấn, giảm so với dự báo trước đó là 112,6 triệu tấn và 125,2 triệu sản lượng trong năm 2023/24. Sản lượng thấp hơn dự kiến sẽ hạn chế xuất khẩu của EU ở mức khoảng 25 tấn trong năm 2024/25 so với 35,3 tấn vào năm 2023/24.
Bộ Nông nghiệp Pháp cho biết khoảng 89% vụ ngô đã được thu hoạch tính đến ngày 25 tháng 11, tăng từ 82% trong tuần trước đó nhưng thấp hơn mức trung bình 5 năm là 98%. Trong khi đó, khoảng 93% lúa mì mềm của Pháp đã được trồng, so với 81% năm ngoái và trung bình 5 năm là 91%. Bộ cũng báo cáo rằng 87% lúa mì mềm được đánh giá trong tình trạng tốt đến rất tốt, giảm từ 88% một năm trước đó.
Doanh số xuất khẩu ròng hàng tuần của Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 11 cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với đậu nành, trong khi các lô hàng ngô và lúa mì giảm trong tuần. Doanh số xuất khẩu ngô hàng tuần giảm xuống còn 1.130,1kt trong tuần, thấp hơn so với 1.494,6kt một tuần trước và 1.927,8kt cùng thời điểm năm ngoái. Tương tự, xuất khẩu lúa mì giảm xuống còn 366,8kt, thấp hơn 549,6kt trong tuần trước và 634,8kt được báo cáo một năm trước. Ngược lại, các lô hàng đậu nành của Mỹ tăng lên 2.508,5kt, cao hơn so với 1.860,6kt được báo cáo một tuần trước và 1.895,3kt được báo cáo một năm trước.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Ấn phẩm này được ING chuẩn bị chỉ cho mục đích thông tin bất kể phương tiện, tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của người dùng cụ thể. Thông tin này không cấu thành khuyến nghị đầu tư, và cũng không phải là tư vấn đầu tư, pháp lý hoặc thuế hoặc đề nghị hoặc chào mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Đọc thêm