Tâm lý của nhà đầu tư đã thay đổi trong năm 2023?

Sau khi khởi đầu năm mới rất tích cực đối với thị trường chứng khoán toàn cầu, câu hỏi đặt ra là: Chúng ta có đang chứng kiến sự thay đổi lớn trong tâm lý nhà đầu tư không?

Chắc chắn như vậy. Sự lạc quan đã quay trở lại. Các nhà đầu tư đã giải ngân 300 tỷ đô la cho các vị thế giảm và các nhà đầu tư cá nhân cũng đã quay trở lại vị thế mua sau một năm thị trường ảm đạm.

Hoạt động giao dịch của các nhà đầu tư cá nhân đối với cổ phiếu và quỹ ETF chiếm 23% tổng khối lượng thị trường vào cuối tháng 1, tăng từ đỉnh 22% trước đó trong cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021.

Tất cả chúng ta đều biết tầm quan trọng của đường MA 200 ngày trên thị trường, nó là một chỉ báo tốt về sức mạnh hay suy yếu.

S&P 500 đã vượt qua đường MA 200 ngày vào cuối tháng 1 sau một đợt sụt giảm. Chỉ số đã tăng từ 4012 lên 4195. Nhưng thực tế là chỉ số trong tình trạng quá mua này  đang gây ra những đợt sụt giảm gần đây, giống như tháng 8 năm ngoái.

Lợi nhuận trung bình trong những ngày mà S&P 500 cao hơn đường MA 200 ngày là +0,09%, có nghĩa là lợi nhuận trung bình hàng năm là +25%, tính trong 260 ngày giao dịch mỗi năm.

Ngược lại, khi S&P 500 thấp hơn đường MA 200 ngày, lợi nhuận trung bình trong những ngày đó là -0,11%.

Tất nhiên, thành tích trong quá khứ không đảm bảo cho thành tích trong tương lai.

Kể từ khi Thế chiến II kết thúc, chỉ có hai lần (1967 và 1975) khi S&P 500 tăng +5% vào tháng 1 sau khi giảm -10% trở lên trong năm trước. 

Mặc dù năm 2022 là một năm khó khăn đối với chứng khoán nói chung và chứng khoán Hoa Kỳ nói riêng, nhưng điều này không ngăn chúng ta lạc quan trong năm 2023. Kể từ năm 1928, S&P 500 đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm là +9,7% .

Nói cách khác, thị trường chứng khoán là khoản đầu tư dài hạn tốt nhất, như lịch sử đã chỉ ra. 1 đô la đầu tư vào cổ phiếu vào năm 1802 sẽ có giá trị 705.000 đô la vào năm 2012. Mặt khác, 1 đô la đầu tư vào trái phiếu sẽ có giá trị 1.780 đô la và nếu nó được đầu tư vào vàng, nó sẽ có giá trị 4,52 đô la.

Tâm lý nhà đầu tư (AAII)

Tâm lý lạc quan, được định nghĩa là kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng trong sáu tháng tới, tăng 7,6 điểm phần trăm lên 37,5%. Đây là mức độ lạc quan cao nhất kể từ ngày 30 tháng 12 năm 2002 (37,7%).

Đây cũng là lần đầu tiên sau 58 tuần, tâm lý lạc quan đạt mức trung bình lịch sử là 37,5%. Tâm lý tiêu cực, được định nghĩa là kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ giảm trong sáu tháng tới, giảm 9,6 điểm xuống 25%. Đây là mức bi quan thấp nhất kể từ ngày 11 tháng 11 năm 2002 (24%). Nó cũng thấp hơn mức trung bình lịch sử là 31%.

Phản ứng của thị trường đối với suy thoái kinh tế

Suy thoái toàn cầu có thể không sâu và kéo dài như lo ngại vài tuần trước, khi nền kinh tế Trung Quốc phục hồi nhanh chóng và lạm phát hạ nhiệt ở Mỹ. Thật vậy, Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu cho năm 2023.

Có một số sự thật sẽ làm giảm bớt mối lo ngại:

• Phần bù rủi ro đối với trái phiếu rủi ro cao ở mức thấp nhất kể từ quý 2 năm ngoái.
• Tăng trưởng việc làm của Hoa Kỳ đã tăng trong tháng 1 và tỷ lệ thất nghiệp đạt mức thấp nhất trong hơn 53 năm.
• Đồng tăng +8,1% từ đầu năm đến nay. Đồng được coi là một phong vũ biểu sớm của sức khỏe của nền kinh tế, đến mức nó được đặt biệt danh là "Tiến sĩ Đồng" ở Phố Wall.
• Đúng là có những công ty đã sa thải rất nhiều nhân viên, nhưng nhiều người trong số họ làm việc trong lĩnh vực công nghệ. Trong thời gian diễn ra đại dịch Covid, các công ty này đã tuyển dụng ồ ạt, vì vậy, các công ty này không phản ánh thực tế của nền kinh tế.

Nhưng S&P 500 phản ứng thế nào với suy thoái kinh tế? Ví dụ, trong 72 năm qua, khi xảy ra các cuộc suy thoái, S&P 500 đã giảm trung bình -2,1%. 

Đã có một số năm suy thoái mà mức giảm lớn hơn -30%, chẳng hạn như năm 2007 và 2020.

Và những dấu hiệu cho thấy sẽ có một cuộc suy thoái là gì? Hãy để tôi liệt kê 4 yếu tố:

1. Đường cong lợi suất đảo ngược: điều này xảy ra khi lợi suất của trái phiếu ngắn hạn cao hơn lợi suất của trái phiếu dài hạn. Thông thường phải mất 1-2 năm kể từ khi có cảnh báo suy thoái cho đến khi chính thức xảy ra.
2. Giấy phép xây dựng nhà ở: phản ánh số lượng giấy phép do chính phủ cấp cho các dự án xây dựng mới và là chỉ báo hàng đầu về tình trạng thị trường nhà ở.
3. Chỉ số xu hướng kinh tế (ETI): theo dõi sự chuyển động của 14 chỉ số giúp đưa ra bức tranh toàn cảnh về nền kinh tế. Nếu nó trên 50 thì tốt, nhưng nếu nó dưới 50, nó cho thấy sự bắt đầu của một cuộc suy thoái.
4. Chỉ số SKEW: chỉ số này càng tăng cao thì khả năng suy thoái càng lớn. Các giá trị nằm trong phạm vi giữa 100 và 150 điểm. Lý tưởng nhất là khoảng 100 điểm. Phạm vi thông thường của nó, khi nền kinh tế ổn định, là từ 100 đến 120 điểm.

Xếp hạng thị trường chứng khoán toàn cầu

Đó là một tuần chìm trong sắc đỏ đối với các thị trường chứng khoán lớn. Hiệu suất của các sàn giao dịch chứng khoán lớn của Châu Âu và Hoa Kỳ từ đầu năm 2023 đến nay như sau:

• Italian FTSE MIB +15,02%.
• Nasdaq 100 +12,48%.
• Euro Stoxx 50 +11,21%.
• IBEX 35 35 +11,37%.
• CAC 40 +10,81%.
• German DAX +10,23%.
• S&P 500 +6,54%.
• Shanghai Shenzhen CSI 300 +7,03%.
• Japanese Nikkei +5,11%.
• British FTSE 100 +6,10%.
• Dow Jones Industrial Average +2,18

Tiết lộ: Tác giả không sở hữu bất kỳ vị thế giao dịch nào được đề cập trong bài viết.