Intel (NASDAQ: INTC), nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới, đã tạo ra một bước ngoặt đáng chú ý trong năm nay. Khi các nhà đầu tư đổ xô mua cổ phiếu mà họ tin rằng có giá trị lớn trong thời kỳ kinh tế thay đổi, Intel đã trở thành một trong năm công ty tăng giá hàng đầu trong chỉ số Dow Jones Industrial Average.
Hiệu suất ấn tượng của nhà sản xuất chip này đến sau năm một năm 2020 ảm đạm, khi cổ phiếu của hãng này giảm khoảng 20%, không tham gia vào một đợt tăng giá mạnh mẽ đã đẩy giá trị của nhiều cổ phiếu chip lên đỉnh. Đó là thời kỳ mà công ty có trụ sở tại California mất dần sức hấp dẫn đầu tư khi các đối thủ nhỏ hơn giành được vị thế và các nhà máy của họ không đưa được chip mới nhất với tốc độ nhanh nhất ra thị trường.
Những thất bại này, được một số người coi là dấu hiệu cho thấy chiến lược 50 năm của công ty, bao gồm thiết kế và sản xuất chất bán dẫn của riêng mình, không còn chính xác nữa.
Các đối thủ cạnh tranh của công ty, bao gồm Thiết bị vi mô nâng cao (NASDAQ: AMD) và NVIDIA (NASDAQ: NVDA), các chip thiết kế do bên thứ 3 chế tạo, dẫn đầu là Công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan (NYSE: TSM).
Vì vậy, điều gì đã thay đổi trong năm nay khiến các nhà đầu tư đặt cược vào gã khổng lồ đang gặp khó khăn này?
Trước khi chúng ta thảo luận về triển vọng tăng trưởng của Intel, điều quan trọng cần lưu ý là vòng quay toàn cầu thành cổ phiếu giá trị và ngoài cổ phiếu tăng trưởng đóng một vai trò lớn ở đây.
Các nhà đầu tư đang mua cổ phiếu, như Intel, Exxon Mobil (NYSE: XOM) và Walgreens Boots Alliance (NASDAQ: WBA), khi lợi tức trái phiếu tăng cho tín hiệu rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang trên đà tăng, làm cho cổ phiếu chu kỳ rẻ hơn, vì chúng được coi là tiếp xúc chặt chẽ hơn với sự phục hồi kinh tế và do đó cũng trở nên hấp dẫn hơn.
Cổ phiếu Intel hôm thứ Năm đóng cửa ở mức 63,72 USD, giảm khoảng 3% trong ngày.
Hiệu suất không ổn định
Chuyển sang hiệu suất thu nhập của Intel trong các quý gần đây, rõ ràng là công ty đang rất cố gắng để đưa các chip mới nhất và nhanh nhất ra thị trường. Trong khi doanh thu tăng 8% trong năm tài chính vừa qua, thì doanh thu chỉ tăng 1,6% trong năm 2019. Doanh số dự kiến sẽ giảm 10% trong năm tài chính này.
Bất chấp áp lực phải thuê ngoài sản xuất chip bên ngoài, giám đốc điều hành mới của Intel (HN: CEO) Pat Gelsinger cho biết vào tháng 1 rằng công ty có kế hoạch gắn bó với mô hình nhà sản xuất thiết bị tích hợp của mình và sẽ tiếp tục chế tạo hầu hết các chip của công ty trong nhà.
“Chúng tôi nỗ lực để thu hẹp mọi khoảng cách với các nhà sản xuất khác bên ngoài cũng như luôn với vị thế dẫn đầu”, Gelsinger cho biết trong một báo cáo thu nhập mới nhất.
“Và rõ ràng, chúng tôi không quan tâm đến việc thu hẹp khoảng cách. Chúng tôi quan tâm đến việc thiết lập lại vị thế của người dẫn đầu trong quy trình công nghệ”.
Một số nhà phân tích nhận thấy một logic trong cách tiếp cận này và đã chuyển sang lạc quan về triển vọng tăng trưởng của Intel trong năm nay. Nhà phân tích Quinn Bolton của Needham là một trong số đó. Đây là những gì ông nói trong một ghi chú gần đây:
“Với một Giám đốc điều hành mới Pat Gelsinger, chúng tôi tin rằng Intel sẽ có thể xác định những điểm yếu trong lộ trình xử lý và thiết lập lại vị thế dẫn đầu về hiệu suất bộ xử lý của mình. Chúng tôi tin rằng Intel sẽ thuê ngoài một số nhà sản xuất tiên tiến cho TSMC, do đó, giảm cường độ vốn, cải thiện dòng tiền tự do và cải thiện lợi nhuận của cổ đông”.
Nhà phân tích Harlan Sur của JP Morgan – người đã nhắc lại xếp hạng mua vào Intel vào tháng 1, với mục tiêu giá 70 đô la một cổ phiếu, tin rằng hồ sơ theo dõi của Gelsinger tại VMware (NYSE: VMW) và vai trò quan trọng của ông ấy với tư cách là Giám đốc công nghệ Intel cung cấp nền tảng phù hợp để điều hướng công ty vượt qua những gì được cho là một trong những giai đoạn thách thức nhất đối với công ty.
Kết luận
Cổ phiếu của Intel đã tăng hơn 30% trong năm nay nhờ chuyển đổi thương mại, quan điểm lạc quan của các nhà phân tích về sự thay đổi quản lý và nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận cao, bao gồm các bộ xử lý tiên tiến nhất dành cho trung tâm dữ liệu. Theo quan điểm của chúng tôi, đợt tăng giá lớn đó đã diễn ra và các nhà đầu tư tốt hơn nên chờ đợi dấu hiệu rõ ràng của sự thay đổi.