Có một câu truyền miệng lâu đời về thị trường chứng khoán quen thuộc với hầu hết các nhà đầu tư: "Bán hết cổ phiếu trong tháng 5 và ngưng giao dịch". Ý tưởng của chiến lược này là từ tháng 11 đến tháng 5, thị trường chứng khoán thường khả quan hơn giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 11.
Tuy nhiên, vấn đề với nhiều câu châm ngôn cũ là xu hướng của chúng được coi là phúc âm, mà không có bất kỳ việc kiểm nghiệm thực tế nào xem liệu chúng có đúng không. Đã vào tháng 5, chúng tôi quyết định sẽ xem diễn biến của chỉ số S&P 500 trong 20 năm qua trong các giai đoạn đề cập ở trên, tìm hiểu xem liệu nó có đáng bán trong tháng 5 và thoát khỏi thị trường hay không?
Dữ liệu đưa ra câu chuyện khá rõ ràng.
Trong hai thập kỷ qua, diễn biến của chỉ số S&P từ tháng 11 đến tháng 5 tốt hơn trong 6 tháng sau, từ tháng 5 đến tháng 11, chiếm 75%, tương đương với 15 lần trong số 20 lần.
Tuy nhiên chỉ riêng số liệu này sẽ không đưa ra bức tranh toàn cảnh. Nếu một người đầu tư $10.000 vào chỉ số S&P trong tháng 11/1998, và không làm gì, nó sẽ tăng lên $26.812 ngày hôm nay, tăng 168% - tương đương với mức 4,69% lợi nhuận hàng năm. Nghe có vẻ thấp, nhưng nhớ rằng trong gần 20 năm qua, thị trường đang trên bờ vực nổ bong bóng dot.com. Do đó, lợi nhuận ảnh hưởng tiêu cực theo khung thời gian đã chọn.
Nếu bạn bán trong tháng 5 và thoát khỏi thị trường kể từ năm 1998, cũng $10.000 đó, sẽ tăng lên mức $27.735, tương đương 177%, hoặc 4,98% hàng năm. Ngược lại, nếu bán trong tháng 5, thoát khỏi thị trường và mua lại trong tháng 11, bạn sẽ có thêm 3,45% trong 20 năm. Tuy nhiên, chi phí giao dịch cũng như thuế cũng được tính, khiến đầu tư theo chiến lược này sẽ không hiệu quả bằng việc mua và nắm giữ - ngay cả khi diễn biến thị trường từ tháng 11 đến tháng 5 trung bình tốt hơn từ tháng 5 đến tháng 11.
Vậy, điều gì sẽ xảy ra nếu ai đi ngược xu hướng và quyết định bán trong tháng 11 rồi thoát khỏi thị trường? Liệu lợi nhuận có tốt hơn không? Câu trả lời chắc chắn là KHÔNG.
Đầu tư $10.000 từ tháng 5 đến tháng 11 trong 20 năm sẽ chỉ tạo ra $9.667, lợi nhuận âm -3,33%, trước khi tính toán các khoản chi phí thêm như trên. Rõ ràng, chiến lược đơn giản mà hiệu quả nhất chính là mua và nắm giữ. Điều đó đúng, càng ít thay đổi, kết quả thường sẽ tốt hơn.