Giá vàng tăng lên mức cao nhất trong hơn 8 tháng khi các nhà đầu tư tiếp tục đặt cược rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ giảm tốc độ tăng lãi suất sau khi báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất cho thấy rằng lạm phát đã hạ nhiệt xuống 6,5% trong tháng 12.
Lãi suất thấp hơn có nghĩa là lợi nhuận từ các tài sản chịu lãi suất thấp hơn, điều này có thể đẩy các nhà đầu tư đến với vàng có lợi tức bằng không, vốn thường được sử dụng như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát.
David Meger, giám đốc bộ phận giao dịch kim loại tại High Ridge Futures cho biết: "Chúng tôi đang xem đây là một đợt giảm nhẹ trong xu hướng đi ngang và tăng lên của giá vàng. Đồng đô la yếu hơn và lo ngại lạm phát nghiêm trọng tiếp tục hỗ trợ cho vàng”
Chất xúc tác tăng giá
Theo báo cáo CPI mới nhất, các thị trường hiện đang đặt cược 90,6% cơ hội tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Hai. Các thị trường cũng đang kỳ vọng lãi suất sẽ đạt đỉnh 4,94% vào tháng 6, so với kỳ vọng hơn 5% của Fed vào năm 2024.
Lãi suất cao đã làm giảm sức hấp dẫn của vàng không mang lại lợi tức trong khi thúc đẩy lợi suất từ trái phiếu chính phủ và đẩy đồng đô la Mỹ lên mức cao nhất trong 2 thập kỷ vào năm ngoái. Jane Fraser, Giám đốc điều hành của Citigroup (NYSE:C) cho biết Fed có thể nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối mùa xuân hoặc đầu mùa hè.
Trung Quốc chứng kiến tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm vào năm 2022, tuy nhiên, Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) kỳ vọng việc Trung Quốc mở cửa trở lại sẽ thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu nhiều hơn dự đoán trước đây. Nhìn chung, các nhà đầu tư Trung Quốc tăng cường mua vàng trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, bắt đầu vào cuối tuần này.
Carsten Menke, trưởng bộ phận Nghiên cứu Thế hệ Tiếp theo tại Julius Baer, cho biết:
"Thực tế là đợt tăng giá gần đây của vàng bắt đầu mất động lực không xảy ra một cách bất ngờ vì nó thiếu sự mua vào từ các nhà đầu tư. Điều đó có nghĩa một sự điều chỉnh khó có thể xảy ra vì sự đồng thuận của thị trường vẫn dự đoán Fed sẽ hành động ít quyết liệt hơn trong thời gian tới"
Mặt khác, Menke kỳ vọng giá vàng sẽ giảm nhẹ trong bối cảnh nhu cầu đầu tư suy yếu. Menke cho biết thêm, sự gia tăng nhu cầu sẽ đóng một vai trò quan trọng trong quỹ đạo tương lai của vàng.
Triển vọng giá vàng năm 2023
Giá vàng đã quay trở lại giao dịch trên ngưỡng 1.900 USD vào thứ Tư sau khi đồng đô la Mỹ rút lui khỏi mức cao nhất trong phiên và kỳ vọng về một cách tiếp cận ôn hòa hơn của Fed. Vàng trước đó đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022.
Giá vàng giao ngay đã tăng khoảng 18% kể từ tháng 11 do lạm phát cao kỷ lục hạ nhiệt và khả năng tăng lãi suất ít tích cực hơn tăng lên. Một loạt các đợt tăng lãi suất lớn đã tác động xấu đến giá vàng vào năm 2022, đẩy giá vàng xuống còn 1.613,60 USD vào tháng 9 từ mức 2.069,89 USD vào tháng 3.
Một số nhà phân tích cho rằng việc Fed giảm lãi suất có thể đẩy giá vàng lên cao tới trên 2.000 USD/ounce vào năm 2023. Các nhà phân tích của Goldman Sachs (NYSE:GS) nhận thấy giá vàng có xu hướng quanh mức $1950/oz trong năm nay.
Tương tự như vậy, sự sụt giảm mạnh của đồng tiền dự trữ và lợi suất trái phiếu của thế giới có thể “trở thành những yếu tố tích cực vĩ mô đối với vàng, đẩy vàng lên trên 2.000 USD/ounce trong những tháng tới,” các nhà phân tích tại Bank of America cho biết (NYSE:BAC).
Nhà phân tích Nitesh Shah của WisdomTree cho biết áp lực giảm dần từ đồng bạc xanh và trái phiếu đã khuyến khích các nhà đầu tư mua vàng như một hàng rào chống lại lạm phát và bất ổn kinh tế. Triển vọng dài hạn của vàng đã khiến hàng hóa trở thành tài sản phổ biến được tìm thấy trong IRA và các tài khoản đầu tư tập trung vào quỹ hưu trí khác. Tuy nhiên, đến cuối năm 2023, Shah tin rằng giá vàng có thể dễ dàng tăng trên 2.100 USD/ounce.
Hội đồng vàng thế giới (WGC) cho biết các nhà phân tích đang kỳ vọng các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tiếp tục tích lũy vàng thỏi sau khi mua một lượng vàng kỷ lục trong 9 tháng đầu năm 2022.
Các nhà phân tích của ANZ kỳ vọng các nhà đầu tư bán lẻ sẽ tiếp tục mua vàng miếng và tiền xu sau khi nền kinh tế Trung Quốc mở cửa trở lại mạnh mẽ hơn dự kiến, mặc dù giá vàng thỏi có thể đã tăng quá nhanh trong thời gian ngắn, có nghĩa là có thể xảy ra sự điều chỉnh.
Các nhà phân tích của ANZ cho biết: “Nếu giá giảm từ mức hiện tại xuống phạm vi 1.870–1.900 USD/ounce, chúng tôi cho rằng xu hướng (tăng) sẽ đảo ngược”. Họ cũng thấy rằng vàng thỏi sẽ trượt xuống mức 1.730 USD nếu nó giảm xuống dưới ngưỡng 1.800 USD.
Kết luận
Giá vàng đang giao dịch trên $1900/oz trong tuần này khi đà phục hồi sau tháng 10 được duy trì. Các nhà đầu tư đang ngày càng đặt cược rằng các ngân hàng trung ương sẽ từ bỏ lập trường chính sách diều hâu của họ và cuối cùng sẽ mở đường cho các tài sản có lợi suất bằng 0, như vàng, hoạt động tốt hơn. Các nhà phân tích tin rằng giá vàng có thể vượt quá 2.000 USD/ounce trong năm nay, điều này sẽ đánh dấu lần đầu tiên vi vàng vượt ngưỡng kháng cự quan trọng này kể từ tháng 3 năm 2020.
Shane Neagle là EIC của The Tokenist. Xem bản tin miễn phí của The Tokenist, Five Minute Finance, để biết phân tích hàng tuần về các xu hướng lớn nhất trong lĩnh vực tài chính và công nghệ.