Với việc các ngân hàng lớn nhất của Hoa Kỳ báo cáo thu nhập quý 2 trong tuần này khi mùa thu nhập quý 2 bắt đầu, các nhà đầu tư không có nhiều điều để phàn nàn.
Chỉ số KBW Bank Index tăng hơn 70% trong năm qua, gấp đôi mức tăng của S&P 500 trong cùng thời kỳ. Thành tích đáng chú ý này đến từ một trong những cuộc suy thoái sâu sắc nhất trong lịch sử Hoa Kỳ và là minh chứng cho các mô hình kinh doanh bền bỉ của họ, được phát triển sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Tuy nhiên, hiệu suất mạnh mẽ đáng ngạc nhiên này không thể tiếp tục mãi mãi với mức thu nhập liên quan đến đại dịch tăng giảm dần khi nền kinh tế tiếp tục mở cửa trở lại.
Sự khác biệt lớn có khả năng sẽ là sự sụt giảm đáng kể trong doanh thu giao dịch của các ngân hàng, dự kiến cho thấy mức giảm 28% đối với các ngân hàng đầu tư hàng đầu của Hoa Kỳ theo ước tính của các nhà phân tích khi họ bắt đầu báo cáo kết quả quý II từ hôm nay.
Các giám đốc điều hành của Citigroup (NYSE: C) và JPMorgan (NYSE: JPM) đã cảnh báo trước về thu nhập của họ rằng mỗi báo cáo doanh thu giao dịch của họ có thể giảm 30% hoặc hơn so với một năm trước . Điều đó có thể dẫn đến thiệt hại khoảng 10% tổng doanh thu tại mỗi ngân hàng.
Tăng trưởng cho vay, vốn yếu trong thời kỳ đại dịch do cả người tiêu dùng và doanh nghiệp hạn chế chi tiêu, hiện tại vẫn chưa cho thấy mức tăng đáng kể. Theo ước tính của các nhà phân tích, tổng các khoản cho vay dành cho các ngân hàng thương mại có thể đã giảm tổng cộng 3% trong quý.
Bức tranh nền kinh tế thuận lợi
Bất chấp những điểm yếu này, các ngân hàng hàng đầu vẫn có những điểm mạnh có thể gây bất ngờ cho các nhà đầu tư trong mùa thu nhập này. Ví dụ, những người cho vay này có thể giải phóng hàng tỷ USD từ các khoản dự trữ mà họ đã xây dựng trong thời kỳ đại dịch để đối phó với tác động của các khoản cho vay đã hết.
Các ngân hàng có thể báo cáo lợi nhuận quý 2 trên mỗi cổ phiếu cao hơn 40% so với cùng kỳ năm trước, theo các nhà phân tích tại Keefe, Bruyette & Woods, thông qua báo cáo của Wall Street Journal. Một yếu tố khác có thể giúp tăng thu nhập của tuần này là nửa đầu năm kỷ lục đối với hoạt động mua bán và sáp nhập. Doanh thu từ mảng kinh doanh này có thể tăng 30% so với ngành.
Theo quan điểm của chúng tôi, trong một viễn cảnh xa hơn một chút, bối cảnh kinh tế tiếp tục thuận lợi cho các ngân hàng. Kết hợp với chi tiêu lớn cho cơ sở hạ tầng của chính phủ và giảm dần các biện pháp kích thích tiền tệ, các ngân hàng có thể thấy nhu cầu tín dụng tăng lên đáng kể vào năm tới khi các công ty và cá nhân sử dụng hết thanh khoản tích lũy trong đại dịch.
Wells Fargo (NYSE: WFC) và Ngân hàng Mỹ (NYSE: NYSE: BAC), cả hai đều báo cáo thu nhập vào thứ Tư trước khi mở cửa, đều có vị thế tốt để hưởng lợi từ sự tăng trưởng trong cho vay và lãi suất tăng, hai chủ đề chính có khả năng thúc đẩy cổ phiếu ngân hàng trong chín tháng tới.
Mặt khác, Citi, cũng báo cáo vào thứ Tư trước khi thị trường mở cửa, là một đặt cược tốt để trả cổ tức cao hơn trong tương lai. Đó là ngân hàng duy nhất trong nhóm sáu nhà cho vay hàng đầu vào tháng trước đã không tăng cổ tức của mình, giữ nguyên mức chi trả hàng quý ở mức 0,51 đô la cho lợi suất hàng năm 2,98%, nhưng vẫn để ngỏ khả năng tăng.
Năm trong số sáu ngân hàng lớn nhất đã tăng cổ tức của họ, cùng tăng 40% chi trả cho mỗi cổ phiếu từ mức ổn định hoặc cắt giảm trong thời kỳ suy thoái kinh tế do coronavirus gây ra. Họ cũng cam kết mua hàng chục tỷ USD cổ phiếu của chính mình sau khi Cục Dự trữ Liên bang khẳng định họ đủ thế mạnh để làm điều đó.
Kết luận
Thu nhập từ một số ngân hàng lớn nhất của quốc gia có thể cho thấy rằng đại dịch tác động đến trong doanh số bán hàng của họ đã kết thúc. Điều đó nói rằng, giai đoạn tăng trưởng thu nhập thứ hai của họ vẫn chưa đến. Và nếu điều đó xảy ra khi chỉ khi họ bắt đầu được hưởng lợi từ tăng trưởng cho vay và lãi suất cao hơn.