Cuộc họp vào tuần tới của Fed có thể thay đổi chuyển động của thị trường

Cuộc họp FOMC ngày 21 tháng 9 sẽ là một cuộc họp lớn, không phải vì quy mô của việc tăng lãi suất mà vì các dự kiến ​​của FOMC. Thị trường trái phiếu và thị trường tương lai đã định giá lại đáng kể kể từ cuộc họp tháng 7 và báo cáo CPI nóng hơn dự kiến. Nó làm cho các dự báo của Fed trở nên rất quan trọng, vì nó sẽ vạch ra một đường lối chính sách tiềm năng cho thời gian còn lại của năm 2022 và cả 2023. Nếu Fed đưa ra dự báo quá thấp, họ có nguy cơ nới lỏng các điều kiện tài chính, đó không phải là điều họ muốn.

Thị trường có thể đã khiến các dự báo của Fed trở nên dễ dàng hơn vì các hợp đồng tương lai của quỹ Fed hiện thấy lãi suất qua đêm tăng lên mức 4,45% vào tháng 4. Vấn đề nằm ở điều gì xảy ra tiếp theo, bởi vì hiện tại thị trường đang định giá lãi suất sẽ giảm trở lại 4,0% vào tháng 12 năm 2023. Điều đó có thể chứng tỏ là quá thấp so với mong muốn của Fed, do báo cáo CPI nóng hơn dự kiến ​​và lời kêu gọi giữ lãi suất ổn định trong một thời gian.

Lạm phát tiếp tục tăng quá nóng

Vào tháng 6, các dự báo của FOMC dự báo lãi suất sẽ tăng lên 3,4% vào tháng 12 năm 2022 và 3,8% vào tháng 12 năm 2023. Nhưng kể từ thời điểm đó, dữ liệu CPI đã nóng, và trong khi CPI tiêu đề qua năm đã dao động trong khoảng 8%. , CPI cốt lõi đã tăng tốc, tăng từ 5,9% lên 6,3%. Chỉ số CPI cố định trong 12 tháng của Fed Atlanta đã tăng từ 5,6% lên 6,2%. Điều khiến vấn đề trở nên tồi tệ hơn là Fed Cleveland hiện nhận thấy chỉ số CPI cơ bản tăng 6,6% trong tháng 9.

Thông điệp là lạm phát cơ bản và lạm phát cố định đang tăng trong khi giá năng lượng giảm đã hỗ trợ cho sự biến động của CPI. Những con số quan trọng và cốt lõi này có thể là mối quan tâm đáng kể đối với Fed, không có dấu hiệu giảm bớt. Trên hết, tăng trưởng việc làm vẫn ở mức cao, theo ghi nhận của Chỉ số Điều kiện Thị trường Lao động của Fed thành phố Kansas.

Fed sẽ diều hâu hơn dự kiến

Tất cả những điều này chỉ ra một Fed có khả năng thậm chí còn diều hâu hơn so với tại cuộc họp FOMC tháng 6. Đối với Fed, quan điểm này là để giữ cho các điều kiện tài chính thắt chặt, đồng thời còn để chỉ ra chính sách tiền tệ theo hướng thậm chí còn diều hâu hơn so với nơi thị trường Hợp đồng tương lai của Fed hiện đang được định giá, điều này có thể dẫn đến việc họ dự kiến mức lãi suất 4,5% vào cuối của năm 2023.

Fed đã nói rõ rằng họ sẽ vẫn giữ mức lãi suất ở mức cao, và sẽ vẫn giữ ở mức đó cho đến khi dữ liệu cho thấy lạm phát đang giảm bớt. Điều đó có nghĩa là mức hiện tại 4% vào tháng 12 năm 2023 có lẽ là quá thấp và Fed có thể sử dụng các dự báo của mình để nâng mức lãi suất tương lai lên cao hơn.

Tất nhiên, lựa chọn còn lại là đưa ra quan điểm phù hợp với kỳ vọng hiện tại của thị trường nhưng điều đó sẽ khiến Fed bỏ ngỏ với cách suy nghĩ lạc hậu của thị trường. Một Fed không diều hâu như kỳ vọng, điều này sẽ cho phép tài sản rủi ro tăng lên, khiến các điều kiện tài chính giảm bớt.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các biểu đồ được sử dụng với sự cho phép của Bloomberg Finance LP. Báo cáo này chứa các bình luận độc lập chỉ được sử dụng cho các mục đích thông tin và giáo dục. Michael Kramer là thành viên và đại diện cố vấn đầu tư của Mott Capital Management. Ông Kramer không liên kết với công ty này và không phục vụ trong hội đồng quản trị của bất kỳ công ty liên quan nào đã phát hành cổ phiếu này. Tất cả các ý kiến ​​và phân tích được trình bày bởi Michael Kramer trong phân tích hoặc báo cáo thị trường này chỉ là quan điểm của Michael Kramer. Người đọc không nên coi bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc dự đoán nào do Michael Kramer thể hiện như một lời chào mời hoặc khuyến nghị cụ thể để mua hoặc bán một chứng khoán cụ thể hoặc tuân theo một chiến lược cụ thể.

Các phân tích của Michael Kramer dựa trên thông tin và nghiên cứu độc lập mà ông cho là đáng tin cậy, nhưng cả Michael Kramer và Mott Capital Management đều không đảm bảo tính đầy đủ hoặc chính xác của nó và không nên dựa vào đó. Michael Kramer không có bất kỳ nghĩa vụ nào phải cập nhật hoặc chỉnh sửa bất kỳ thông tin nào được trình bày trong các phân tích của mình. Các tuyên bố, hướng dẫn và ý kiến ​​của ông Kramer có thể thay đổi mà không cần báo trước. Hiệu suất trong quá khứ không cho thấy kết quả trong tương lai. Cả Michael Kramer và Mott Capital Management đều không đảm bảo bất kỳ kết quả hoặc lợi nhuận cụ thể nào. Bạn nên biết về rủi ro thua lỗ thực sự khi thực hiện theo bất kỳ chiến lược hoặc bình luận đầu tư nào được trình bày trong phân tích này. Các chiến lược hoặc đầu tư được thảo luận có thể dao động về giá cả hoặc giá trị. Các khoản đầu tư hoặc chiến lược được đề cập trong phân tích này có thể không phù hợp với bạn. Tài liệu này không xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu cụ thể của bạn và không nhằm mục đích khuyến nghị phù hợp cho bạn. Bạn phải đưa ra quyết định độc lập về các khoản đầu tư hoặc chiến lược trong phân tích này. Theo yêu cầu, cố vấn sẽ cung cấp danh sách tất cả các khuyến nghị được đưa ra trong mười hai tháng qua. Trước khi thực hiện thông tin trong phân tích này, bạn nên cân nhắc xem thông tin đó có phù hợp với hoàn cảnh của mình hay không và cân nhắc kỹ việc tìm kiếm lời khuyên từ cố vấn tài chính hoặc đầu tư của riêng bạn để xác định tính phù hợp của bất kỳ khoản đầu tư nào.