Vinhomes (HM:VHM) tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu thị trường Bất động sản (BĐS)
Vinhomes tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu phân khúc BĐS nhà ở với thị phần trong phân khúc căn hộ ở tất cả các phân khúc trong giai đoạn 2016-3Q2021 lên tới 25%, cao hơn so với doanh nghiệp đứng thứ 2 là 3%. Vinhomes hiện đang sở hữu quỹ đất lên tới 168 triệu m2 sàn giúp đảm bảo tăng trưởng lợi nhuận và giữ vững thị phần trong các năm tới.
Hoàn thành việc bán hàng tại ba dự án và mở bán ba dự án mới là Dream City, Wonder Park và Cổ Loa
Hai đại dự án Ocean Park và Grand Park sẽ sớm hoàn thành việc bán hàng trong năm 2022. Trong khi đó, ba dự án lớn mới là Wonder Park, Dream City và Cổ Loa dự kiến sẽ được mở bán vào năm 2022 với phần lớn là các sản phẩm thấp tầng có tiềm năng tăng giá tốt. Tổng giá trị hợp đồng ký mới trong năm 2021 và 2022 ước tính lần lượt đạt 63 nghìn tỷ VND (HM:VND) (+5%YoY) và 73 nghìn tỷ VND (+16%YoY).
Kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì đà tăng trưởng
Kết quả kinh doanh duy trì đà tăng trưởng trong các năm tới. Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2021 của VHM lần lượt đạt 80,480 tỷ VND (+12%YoY) và 31,214 tỷ VND (+11%YoY). Cho năm 2022, doanh thu đạt 93,327 tỷ VND (+16%YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 35,946 tỷ VND (+15%YoY).
Khuyến nghị: MUA – Giá mục tiêu: 105,600VND/cổ phiếu
Dựa trên triển vọng kinh doanh và định giá, chúng tôi tiếp tục đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu Vinhomes với giá mục tiêu là 105,600/cp, cao hơn 26% so với giá đóng cửa ngày 20/12/2021.
Doanh thu chuyển nhượng BĐS tăng 69% so với cùng kỳ
Doanh thu từ chuyển nhượng BĐS (tính cả các dự án BCC (HN:BCC) và doanh thu bán buôn) trong Quý 3/2021 đạt 19.1 nghìn tỷ VND (-25.1%YoY), trong đó doanh thu từ hoạt động bán buôn đạt 13.1 nghìn tỷ VND. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 11.2 nghìn tỷ VND (+84.3%YoY).
Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu đạt 61.7 nghìn tỷ VND, tăng 24.9%YoY, trong đó doanh thu chuyển nhượng BĐS đạt 52.7 nghìn tỷ VND, tăng 12.5%YoY. Nếu tính cả doanh thu từ các giao dịch bán buôn và dự án BCC, doanh thu 9T2021 của VHM đạt 66.7 tỷ VND (+6.6%YoY).
Lợi nhuận gộp cao hơn so với cùng kỳ nhờ bàn giao tại các dự án có biên lợi nhuận tốt hơn
Lợi nhuận gộp đạt 34.3 nghìn tỷ VND, giảm 85.6%YoY. Biên lợi nhuận gộp đạt 56%, tăng so với mức 37% trong cùng kì năm 2020, nhờ tỷ trọng đóng góp lớn của giao dịch bán buôn tại hai dự án Ocean Park và Smart City có biên lợi nhuận cao. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 27.1 nghìn tỷ VND (-65.8%YoY). Tính đến hết quý 3/2021, Vinhomes đã hoàn thành 68,6% kế hoạch doanh thu và 77,7% kế hoạch lợi nhuận sau thuế của năm 2021.
Trong 9T2021, số lượng căn hộ đã bán và đặt cọc không hoàn lại đạt 21,700 căn, giảm 13.5% so với cùng kì năm 2020 với tổng giá trị hợp đồng đạt 41.0 nghìn tỷ VND, giảm 14.4%YoY. Tổng giá trị hợp đồng đã kí và chưa ghi nhận doanh thu (bao gồm cả giao dịch bán buôn) tính đến hết quý 3/2021 đạt 42.7 nghìn tỷ VND, giảm 31.9% yoy.
Xem thêm tại đây