Bộ Tài chính đề xuất áp thuế 20% với giao dịch chứng khoán, vốn
Investing.com - Tuần giao dịch này sẽ ngắn nhưng bận rộn, với nhiều dữ liệu kinh tế và khả năng xuất hiện những bất ngờ. Chiến lược collar của JPM, đáo hạn vào thứ Hai, ban đầu dường như là một nam châm kéo thị trường xuống thấp hơn, nhưng cuối cùng đã thất bại—mặc dù nó vẫn có thể gây ảnh hưởng.
Thị trường là những con thú kỳ lạ: ngay khi mọi thứ dường như hoàn hảo cho một kết quả cụ thể, chúng lại có cách làm bạn gục ngã, đó chính xác là điều đã xảy ra với tôi tuần trước.
SOFR đã tăng lên 4,4% vào sáng thứ Sáu tuần trước nữa và có thể tăng cao hơn vào thứ Tư. Trong khi đó, cơ sở repo đã mở rộng lên 285 tỷ đô la và có thể tăng thêm vào thứ Hai tuần trước. Tuy nhiên, mặc dù thanh khoản đang rút khỏi thị trường và lãi suất qua đêm tăng lên, điều đó dường như không quan trọng.
Sức mạnh của đà tăng của Nvidia đã vượt qua tất cả, có lẽ do việc cân bằng lại Russell, mặc dù tôi không chắc chắn. Dù sao đi nữa, Nvidia (NASDAQ:NVDA) hiện đã chính thức mua quá mức, với chỉ số RSI trên 76 và giao dịch trên dải Bollinger trên trong ba ngày liên tiếp.
Ít nhất, điều này cho thấy Nvidia có thể giao dịch đi ngang, và tốt nhất là điều chỉnh về hướng đường trung bình động 20 ngày. Không dễ để tưởng tượng nó trở nên quá mức hơn nữa từ đây.
Nếu Nvidia ngừng dẫn đầu, mọi thứ sẽ trở nên phức tạp hơn đối với S&P 500. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi bản thân S&P 500 hiện đã vào vùng quá mua, với RSI trên 70 và hai ngày liên tiếp giao dịch trên dải Bollinger trên.
NASDAQ hiện đã giao dịch trên dải Bollinger trên trong bốn ngày liên tiếp và cũng có RSI trên 70, đặt nó vững chắc trong vùng quá mua.
Ở một số khía cạnh, tôi thấy thật khó tin khi độ biến động ngụ ý (implied volatility - IV) lại thấp như vậy, trong bối cảnh lịch kinh tế tuần tới dày đặc sự kiện, đặc biệt là khi xem xét các bình luận từ Nhà Trắng về ông Powell và thương mại vào thứ Sáu. Độ biến động ngụ ý vào thứ Hai chỉ ở mức 9,1%, và điều duy nhất có vẻ bình thường trong cấu trúc kỳ hạn là mức tăng nhẹ lên 11,9% cho ngày 3 tháng 7, trùng với báo cáo việc làm. Tôi sẽ rất ngạc nhiên nếu độ biến động ngụ ý cho ngày 3/7 vẫn giữ ở mức 11,9% khi thị trường đóng cửa ngày 2/7; thực tế, nó nên tăng lên gần 20%.
(BARCHART)
Điều này tiết lộ nhiều về những gì hiện đang thúc đẩy thị trường tăng cao hơn: sự kiềm chế biến động. Cho dù đó là từ các Quỹ Biến động thuần túy hay các giao dịch phân tán biến động trước mùa báo cáo thu nhập, cả hai chiến lược đều có tuổi thọ hạn chế. Thông thường, IV cho các cổ phiếu riêng lẻ bắt đầu tăng vài tuần trước khi công bố thu nhập và sụp đổ sau khi kết quả được báo cáo.
Giao dịch phân tán liên quan đến việc sở hữu IV của các cổ phiếu riêng lẻ trong khi bán khống IV của S&P 500. Hiện tại, IV cổ phiếu riêng lẻ đang tăng như dự kiến, trong khi IV của SPX tiếp tục giảm. Động lực này có thể giải thích phần lớn sự kiềm chế biến động mà chúng ta đã thấy và lý do tại sao các cổ phiếu vốn hóa lớn đã tăng vọt.
Tuy nhiên, đây không phải là giai đoạn yên tĩnh điển hình không có tin tức—hoàn toàn ngược lại. Chúng ta sẽ có một luồng dữ liệu kinh tế dày đặc trong tuần này. Ngoài ra, tôi sẵn sàng đánh cược rằng các cuộc đàm phán về thỏa thuận thương mại sẽ tăng cường, đặc biệt là khi S&P 500 đạt mức cao kỷ lục có thể khiến Tổng thống Trump trở nên mạnh dạn hơn. Kịch bản này có lẽ giải thích tại sao chúng ta thấy VVIX tăng vào thứ Sáu: biến động cảm thấy quá thấp, xét đến những yếu tố này.
Ngoài ra, đường cong lợi suất có thể sẽ trở thành tâm điểm chú ý trong tuần này, với bộ dữ liệu sắp được công bố. Đường cong 2s/10s dường như đang ở vị trí cho một đợt bứt phá đi lên, và tôi tin rằng chúng ta cuối cùng có thể thấy động thái hướng tới 90 điểm cơ bản mà tôi đã dự đoán trong vài tuần qua.
Cuối cùng, vàng đã phá vỡ mức hỗ trợ vào thứ Sáu và hiện đối mặt với nguy cơ hình thành đỉnh ba. Để xác nhận đỉnh ba này, vàng cần phá vỡ mức hỗ trợ đường cổ ở mức 3.170 đô la. Nếu điều đó xảy ra, nó có thể giảm trở lại khoảng 2.890 đô la.
Bạc có một đỉnh kim cương tiềm năng đã hình thành, ngụ ý sự trở lại mức 33 đô la.