Sau khi một vài cổ phiếu cần sa tăng mạnh trong hơn 1 năm qua thì những cổ phiếu này còn có thể tăng thêm bao nhiêu trong năm nay? Nhà đầu tư đang tự hỏi khi một số cổ phiếu cần sa đã công bố kết quả trái chiều trong Q4, là quý hoàn chỉnh đầu tiên sau khi Canada hợp pháp hoá việc sử dụng cần sa trong tháng 10, trở thành quốc gia phát triển đầu tiên cho phép việc này.
Thực tế, không có cách nào là đúng để định giá cổ phiếu với lý do rất đơn giản: những công ty này không có đủ dữ liệu lịch sử để nhà đầu tư có thể bắt đầu đưa ra dự báo trong tương lai. Mức định giá cao kỷ lục dựa trên ước tính về dung lượng thị trường hiện tại, doanh số trong tương lai và tâm lý hưng phấn về việc hợp pháp hoá việc này trên toàn cầu đối với việc sử dụng cần sa vào mục đích giải trí hoặc y tế. Những kịch bản này có hoặc không thể xảy ra.
Hãy cùng xem diễn biến Q4 của 3 công ty cần sau lớn nhất thị trường sau đây:
1. Canopy Growth
Canopy Growth Corp (NYSE:CGC), công ty sản xuất cần sa lớn nhất vượt kỳ vọng về doanh số trong Q4, nhưng khiến nhà đầu tư thất vọng về biên lợi nhuận. Công ty báo cáo doanh thu thuần đạt 83 triệu Đô la Canada, tăng 282% so với năm ngoái. Sau khi điều chỉnh lãi, thuế, khấu hao, thì còn 75,1 triệu Đô la Canada, so với mức giảm là 45 triệu Đô la Canada mà nhà đầu tư dự kiến.
Biên lợi nhuận điều chỉnh giảm từ 55% cùng kỳ năm ngoái xuống 22% do chi phí tăng liên quan đến việc các công ty trồng trọt không được chu cấp đầy đủ và giá trung bình giảm đối với ngành giải trí so với ngành y tế.
CFO Tim Saunders chia sẻ với nhà phân tích rằng công ty tin rằng biên lợi nhuận sẽ cải thiện trong vài quý tới khi các loại cơ sở vật chất trồng trọt đạt công suất tối đa.
Việc một số đồ ăn, thức uống mới có giá trị cao được làm từ cần sa giúp margin tăng “hơn 50% trong vài quý tới". Saunders nói như vậy trong một báo cáo với Bloomberg. Đóng cửa ở mức $44,23/hôm qua, giá cổ phiếu Canopy đã tăng hơn 60% trong năm nay.
2. Aurora Cannabis
Câu chuyện tương tự xảy ra đối với Aurora Cannabis (NYSE:ACB), biên lợi nhuận giảm sau khi chi phí tạo ra sản phẩm mới tăng và giá giảm. Công ty báo lỗ ròng 38 triệu Đô la Canada trong khi doanh thu tăng 362% lên 54,2 triệu Đô la Canada trong Q4.
Aurora chiếm khoảng 20% thị phần Canada theo báo cáo quý cũng như có tiềm năng tăng trưởng về doanh số toàn cầu trong lĩnh vực y tế. “Nếu tôi mất ngủ vì bất cứ điều gì, tôi sẽ mất ngủ vì khả năng cung cấp cần sa cho toàn cầu của chúng tôi”, Giám đốc điều hành của Aurora Terry Booth, ông Terry Booth trao đổi trong cuộc họp của Aurora và nói rằng sẽ phải cần ít nhất 5 năm nữa để có thể đáp ứng nhu cầu xuất khẩu các mặt hàng chất lượng cao cho toàn cầu.
Aurora có mặt tại 21 quốc gia, đặc biệt phổ biến ở Châu Âu. Công ty công bố vào đầu tháng này rằng nhà đầu tư tỷ phú Nelson Peltz sẽ tham gia với tư cách là cố vấn chiến lược cho Aurora.
Peltz, nhà đầu tư sở hữu quỹ Trian Fund LP tại New York quản lý hơn 10 tỷ USD sẽ cố vấn cho Aurora “một số chương trình hợp tác với các doanh nghiệp hàng đầu", phát biểu ngày 13/3. Giá cổ phiếu công ty này hiện đang ở ngưỡng $9/cổ phiếu, cổ phiếu Aurora tăng 77% trong năm nay, chủ yếu nhờ kỳ vọng công ty sẽ tìm được đối tác lớn để có thể hoàn thành kế hoạch mở rộng.
3. Tilray Inc.
Tilray (NASDAQ:TLRY) là một trong số các nhà sản xuất lớn có cổ phiếu tăng 300% trong năm ngoái, vừa công bố kết quả kinh doanh quý IV tuần trước. Doanh thu quý tăng lên 15,5 triệu USD từ 5,1 triệu USD cùng kỳ năm ngoái, vượt hơn con số dự báo là 14,1 triệu USD.
Nhưng mức lỗ lại lên đến 31 triệu USD hoặc $0,33/cổ phiếu từ 2,9 triệu USD trong 1 năm trước đó. Con số này cũng lớn hơn con số dự đoán với $0,14/cổ phiếu.
Trong năm 2019, Tilray nói rằng doanh thu của họ có thể tăng ít nhất 3 lần so với 43 triệu USD năm ngoái, đặc biệt sau khi công ty đang ở vị thế có thể đáp ứng nhu cầu tăng mạnh của CBD thông qua việc mua lại Manitoba Harvest.
Cổ phiếu Tilray, đóng phiên hôm qua ở $67,78 giảm hơn 30% kể từ đỉnh 14/01 là $106 khi một số nhà đầu tư thắc mắc về giá trị đắt đỏ của công ty này so với các nhà sản xuất khác có doanh số cao hơn.
Lời kết
Rõ ràng từ báo cáo kết quả kinh doanh của các nhà sản xuất hàng đầu, họ vẫn đang hoàn thành tốt nhiệm vụ của mình để tăng doanh số, nhưng họ lại không thể kiểm soát chi phí trong giai đoạn đầu bành trướng. Nhưng điều này cũng không quá xa lạ với các công ty đang ở chu kỳ tăng trưởng nhanh.
Đầu tư vào cổ phiếu cần sa vẫn là một lựa chọn rủi ro khi mà các công ty vẫn chưa có con đường tạo ra lợi nhuận. Chúng tôi vẫn khuyến khích nhà đầu tư dài hạn lựa chọn những cái tên lớn và cân nhắc điểm mua vào tốt hơn nếu đợt bán tháo diễn ra.