VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Investing.com - Mọi người đã bị mê hoặc bởi hiệu suất thị trường chứng khoán Mỹ kể từ mức thấp hồi tháng Tư.
Gần đây, S&P 500 và Nasdaq cũng đang vượt trội hơn so với những cổ phiếu dẫn đầu trước đây như cổ phiếu châu Âu.
Nhưng tại sao điều này lại xảy ra?
Hãy dành thời gian để suy ngẫm về một khái niệm cơ bản.
Cổ phiếu tăng nếu định giá cao hơn nhưng cũng tăng nếu kỳ vọng về lợi nhuận và lợi nhuận thực tế cao hơn.
Và đối với các công ty Mỹ, những khoản lợi nhuận này được tính bằng đồng đô la Mỹ.
Giờ đây, yếu tố then chốt nằm trong biểu đồ mà bạn thấy bên dưới.
Các cổ phiếu công nghệ Mỹ tạo ra hơn 55% lợi nhuận của họ từ nước ngoài.
Và khi USD đã mất giá hơn 10% trong vài tháng, điều này có nghĩa là lợi nhuận của họ cũng được dự đoán sẽ tăng lên - đơn giản là do mẫu số (đồng USD) mất giá!
Cũng hãy chú ý sự khác biệt với cổ phiếu Đức trong biểu đồ dưới đây.
Khi đồng EUR lại tăng giá nhanh chóng, lợi nhuận của các công ty Đức bị kéo xuống bởi một đồng tiền quá mạnh: EUR/CNY và EUR/USD đã tăng rất nhanh, và điều đó làm giảm kỳ vọng lợi nhuận tính bằng EUR.
Khi nhìn vào thị trường chứng khoán, bạn luôn nên đặt câu hỏi: các công ty tạo ra doanh thu từ đâu?
Tiền tệ đang trở thành tâm điểm đối với các nhà đầu tư vĩ mô trong năm 2025, và nhiều khả năng sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng thúc đẩy lợi nhuận trong thời gian tới.
***
Bài viết này ban đầu được đăng trên The Macro Compass. Hãy tham gia cộng đồng sôi động này gồm các nhà đầu tư vĩ mô, nhà phân bổ tài sản và quỹ đầu cơ - kiểm tra gói đăng ký nào phù hợp nhất với bạn bằng cách sử dụng liên kết này.