Dư nợ margin lập kỷ lục mới, vượt 360.000 tỷ đồng
Investing.com - Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một cú sốc lớn. Trong phiên 20-10, VN-Index lao dốc 95 điểm, tương đương 5,47%, chốt tại 1.636 điểm. Đây là phiên giảm mạnh nhất về giá trị tuyệt đối trong lịch sử chỉ số, vượt qua kỷ lục 88 điểm thiết lập hồi đầu tháng 4-2025.
Theo Chứng khoán KAFI, đợt giảm sâu này phản ánh quy mô vốn hóa thị trường ngày càng lớn và cho thấy những tín hiệu suy yếu đã xuất hiện từ trước, khi rủi ro quốc tế tăng cao. Trong nước, kết quả thanh tra trái phiếu giai đoạn 2015–2023 tại các doanh nghiệp lớn cũng khiến tâm lý nhà đầu tư thêm bất an, khi lo ngại về cách xử lý các tồn đọng của thị trường trái phiếu có thể ảnh hưởng đến hoạt động của các tập đoàn đầu ngành. KAFI nhận định, những yếu tố này không chỉ làm gia tăng sự thận trọng mà còn đặt ra thách thức về tính minh bạch và bền vững của thị trường.
Về mặt kỹ thuật, đà tăng của VN-Index trong thời gian qua phần lớn nhờ vào nhóm cổ phiếu trụ cột như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, trong đó riêng nhóm Vingroup đóng góp hơn 200 điểm. Tuy nhiên, dòng tiền bắt đầu chững lại, tạo tâm lý do dự khi chỉ số tăng mạnh nhưng thiếu sự đồng đều và nền tảng vững chắc. Khi các thông tin bất lợi, đặc biệt liên quan đến kết quả thanh tra trái phiếu, được công bố, làn sóng chốt lời và đóng vị thế diễn ra ồ ạt, khiến áp lực bán lan rộng.
Hiện VN-Index đang dao động trong vùng 1.630–1.695 điểm, được xem là vùng tích lũy ngắn hạn khi thị trường chờ đợi thông tin nâng hạng. Theo KAFI, đây là giai đoạn thích hợp để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục, ưu tiên những cổ phiếu có định giá hợp lý và triển vọng kinh doanh tích cực.
Dưới góc nhìn lịch sử, những phiên giảm sâu như hiện nay không phải là điều hiếm gặp. Ông Trần Thăng Long, Giám đốc phân tích Chứng khoán BIDV (BSC), cho biết trong 12 năm qua, các đợt giảm mạnh thường không kéo dài, và thị trường nhiều lần phục hồi nhanh chóng sau đó.
Thống kê cho thấy 84% các phiên giảm mạnh được nối tiếp bằng một phiên tăng điểm ngay sau đó, hơn một nửa số trường hợp hồi phục trong 5 phiên, và khoảng một phần ba quay lại vùng điểm cũ chỉ sau 20 phiên giao dịch. Trung bình, trong vòng 1–4 tuần, VN-Index thường lấy lại phần lớn điểm số đã mất, cho thấy xu hướng giảm mạnh hiếm khi kéo dài — và lần này, nhiều khả năng cũng không ngoại lệ.