Dư nợ margin lập kỷ lục mới, vượt 360.000 tỷ đồng
Investing.com - Công ty Chứng khoán MB (MBS) dự báo tăng trưởng GDP quý 4/2025 của Việt Nam có thể đạt 8,4% – 8,8%, nhờ tốc độ giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh và tiêu dùng nội địa phục hồi rõ rệt. Qua đó, GDP cả năm 2025 được ước đạt 8% – 8,1%.
Theo Tổng cục Thống kê, GDP quý 3 tăng 8,23%, chỉ thấp hơn mức 14,38% của quý 3/2022 – cao thứ hai trong giai đoạn 2011–2025. Trong đó, khu vực nông – lâm – thủy sản tăng 3,7%, công nghiệp – xây dựng tăng 9,5%, còn dịch vụ tăng 8,6%. Tính chung 9 tháng, tăng trưởng GDP đạt 7,85%.
Lạm phát có dấu hiệu tăng nhẹ trong tháng 9, chủ yếu do giá vật liệu xây dựng, điện và dịch vụ y tế đồng loạt tăng. CPI tháng 9 tăng 0,4% so với tháng trước và 3,38% so với cùng kỳ, đưa mức tăng bình quân 9 tháng lên 3,27%. MBS đánh giá lạm phát vẫn nằm trong vùng kiểm soát, dù dự báo giá thực phẩm có thể nhích lên trong tháng 10 do ảnh hưởng của bão và chi phí vận chuyển tăng.
Báo cáo của MBS cho thấy kinh tế Việt Nam duy trì đà tăng tích cực bất chấp rủi ro thuế quan và thời tiết bất lợi. Tăng trưởng xuất khẩu 9 tháng đầu năm đạt 16%, FDI tăng 8,5%, giải ngân vốn đầu tư công tăng 27,9% và lượng khách du lịch quốc tế phục hồi 21,5%. Tín dụng toàn hệ thống tính đến cuối tháng 9 tăng 13,37% so với đầu năm và 19,6% so với cùng kỳ.
MBS dự báo tăng trưởng xuất khẩu cả năm có thể đạt 13% – 14%, dù vẫn tồn tại rủi ro về nhu cầu giảm khi các nhà nhập khẩu đã tích trữ hàng hóa trước thời điểm áp thuế quan mới. Ở chiều ngược lại, nhập khẩu dự kiến tăng khoảng 15%, nhờ gia tăng nhập hàng từ Mỹ – đối tác mà Việt Nam đang muốn thu hẹp thặng dư thương mại. Thặng dư thương mại cả năm được ước khoảng 20 – 24 tỷ USD.
Về chính sách tiền tệ, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất 75 điểm cơ bản trong năm nay được xem là yếu tố giúp giảm áp lực tỷ giá USD/VND và tạo dư địa để Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng, giữ mặt bằng lãi suất thấp nhằm hỗ trợ tăng trưởng.
Tuy nhiên, MBS lưu ý tỷ giá vẫn có thể chịu sức ép nếu thặng dư thương mại thu hẹp, trong khi nhập khẩu từ Mỹ duy trì ở mức cao.