Fitch duy trì xếp hạng ’BBB’ của Philippines với triển vọng ổn định

Investing.com — Fitch Ratings đã xác nhận xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành ngoại tệ dài hạn (IDR) của Philippines ở mức ’BBB’ với triển vọng ổn định vào thứ Ba, ngày 29 tháng 4 năm 2025. Xếp hạng này phản ánh tăng trưởng trung hạn mạnh mẽ của quốc gia, giúp giảm dần tỷ lệ nợ chính phủ so với GDP, và quy mô đáng kể của nền kinh tế so với các quốc gia khác được xếp hạng ’BBB’.

Xếp hạng bị cản trở bởi GDP bình quân đầu người thấp, mặc dù có xu hướng tăng. Tiêu chuẩn quản trị của quốc gia kém hơn so với các nước cùng xếp hạng ’BBB’, mặc dù Fitch tin rằng điểm số Chỉ số Quản trị Toàn cầu của Ngân hàng Thế giới (WBGI) có thể phóng đại thực tế này.

Fitch dự đoán nền kinh tế Philippines sẽ tăng trưởng 5,6% trong năm 2025, được thúc đẩy bởi đầu tư công lớn vào cơ sở hạ tầng, xuất khẩu dịch vụ và tiêu dùng tư nhân được tài trợ bởi kiều hối. Nhu cầu tư nhân dự kiến sẽ được thúc đẩy bởi lạm phát và lãi suất giảm. Tuy nhiên, bất ổn chính trị trong nước và căng thẳng thương mại toàn cầu có thể tiềm ẩn cản trở tăng trưởng.

Nền kinh tế Philippines, tương đối khép kín với xuất khẩu hàng hóa chiếm khoảng 12% GDP trong năm 2024, có mức độ tiếp xúc hạn chế với căng thẳng thương mại. Phần lớn xuất khẩu là điện tử và máy móc, với hơn 16% hàng hóa xuất khẩu đến Mỹ. Philippines có thể tiềm năng hưởng lợi từ mức thuế tương đối thấp 17% nếu các mức thuế đối ứng được Mỹ công bố vào tháng 4 có hiệu lực.

Fitch duy trì dự báo tăng trưởng GDP thực tế sẽ vượt 6% trong trung hạn, phản ánh lợi ích từ đầu tư vào cơ sở hạ tầng và cải cách cơ cấu để tự do hóa nền kinh tế và thúc đẩy thương mại và đầu tư. Ngành gia công lớn của quốc gia đối mặt với rủi ro từ thay đổi công nghệ, mặc dù đang thích nghi.

Thâm hụt ngân sách chính phủ (GG) dự kiến sẽ giảm xuống 3,6% GDP vào năm 2026, chủ yếu nhờ hiệu quả chi tiêu và cải thiện thu thuế. Tuy nhiên, rủi ro nghiêng về phía hợp nhất chậm hơn, do chính phủ tập trung vào tăng trưởng.

Fitch dự báo tỷ lệ nợ GG so với GDP sẽ duy trì ổn định ở mức 54%-55% GDP trong giai đoạn 2025 đến 2026. Tăng trưởng GDP danh nghĩa mạnh mẽ và thâm hụt tài khóa thu hẹp góp phần vào dự báo xu hướng giảm tỷ lệ nợ chính phủ so với GDP trong trung hạn.

Thâm hụt tài khoản vãng lai (CA) của quốc gia dự kiến sẽ duy trì ổn định trong giai đoạn 2025-2026 sau khi mở rộng lên 3,8% GDP trong năm 2024, chủ yếu do sự gia tăng chi tiêu du lịch. Philippines đang tài trợ thâm hụt CA thông qua vay nợ nước ngoài dài hạn và Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI), nhưng điều này đang dần làm suy yếu vị thế đối ngoại của nước này.

Quốc gia này đã quản lý thành công lạm phát, với lạm phát giá tiêu dùng dự kiến sẽ duy trì ở mức khoảng 2,0% trong giai đoạn 2025-2026. Khung mục tiêu lạm phát của ngân hàng trung ương và chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt được Fitch đánh giá là đáng tin cậy.

Căng thẳng chính trị trong nước đã leo thang trước cuộc bầu cử giữa kỳ vào ngày 12 tháng 5 năm 2025. Một phiên tòa luận tội Phó Tổng thống Sara Duterte đang chờ xử lý tại Thượng viện. Cha của bà, cựu Tổng thống Rodrigo Duterte, đã bị dẫn độ đến Tòa án Hình sự Quốc tế ở The Hague.

Philippines có Điểm Liên quan ESG là ’5’ cho Ổn định Chính trị và Quyền, Pháp quyền, Chất lượng Thể chế và Quy định, và Kiểm soát Tham nhũng, phản ánh trọng số cao mà WBGI có trong mô hình xếp hạng chủ quyền độc quyền của Fitch.

Fitch đã nêu rõ các yếu tố có thể dẫn đến hành động xếp hạng tiêu cực hoặc hạ cấp, như không duy trì được tỷ lệ nợ chính phủ/GDP ổn định, giảm niềm tin vào tăng trưởng kinh tế trung hạn ổn định, và suy giảm đáng kể dự trữ ngoại hối và vị thế nợ nước ngoài ròng của quốc gia.

Ngược lại, các yếu tố có thể dẫn đến hành động xếp hạng tích cực hoặc nâng cấp bao gồm giảm bền vững tỷ lệ nợ chính phủ/GDP và nợ/doanh thu, tăng trưởng trung hạn mạnh hơn so với dự báo hiện tại, và tăng cường tiêu chuẩn quản trị.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.