Động thái mới từ Trung Quốc

Vietstock - Động thái mới từ Trung Quốc

Trung Quốc đang chuẩn bị một bước chuyển chiến lược trong chính sách tài khóa năm 2025, đánh dấu sự thay đổi lớn từ định hướng xuất khẩu sang thúc đẩy tiêu dùng nội địa. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đối mặt với nguy cơ thuế quan từ Mỹ và sự suy giảm niềm tin tiêu dùng trong nước.

Theo thông tin từ Tân Hoa Xã, dưới sự chỉ đạo của Chủ tịch Tập Cận Bình, các quan chức cấp cao đã cam kết tăng mục tiêu thâm hụt ngân sách năm tới tại Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương kéo dài hai ngày ở Bắc Kinh. Đáng chú ý, đây là lần thứ hai trong ít nhất một thập kỷ qua, thúc đẩy tiêu dùng và kích thích tổng cầu nội địa được đặt là ưu tiên hàng đầu.

Điểm đáng chú ý trong kế hoạch này là cam kết tăng cường an sinh xã hội với những hứa hẹn rộng rãi về việc củng cố y tế và lương hưu. Những sáng kiến này từ lâu đã được các nhà kinh tế ủng hộ, đặc biệt trong bối cảnh dân số già hóa và các hộ gia đình có xu hướng tích lũy tiết kiệm để chi trả phí tổn trong trường hợp cấp cứu y tế.

Larry Hu, Trưởng bộ phận kinh tế Trung Quốc tại Macquarie Group Ltd, nhận định mặc dù giọng điệu của cuộc họp rất ủng hộ tăng trưởng, nhưng nó thiếu các chi tiết cụ thể về chính sách.

"Tôi không nghĩ Chính phủ sẽ trực tiếp phát tiền cho người tiêu dùng", ông nói thêm. "Khả năng cao là Chính phủ sẽ chi tiêu nhiều hơn. Trung Quốc sẽ tận dụng chính phủ trung ương và tăng chi tiêu công, để tổng cầu có thể được nâng lên. Đó là chiến lược lớn".

Theo dự báo của Lian Ping, nhà kinh tế tại Viện Nghiên cứu Công nghiệp Trưởng Guangkai, Bắc Kinh có thể nâng tỷ lệ thâm hụt ngân sách lên 4% đến 4.5% GDP trong năm tới. Con số này cao hơn đáng kể so với mức giới hạn 3% trong quá khứ và các dự báo khác khoảng 4%.

Bên cạnh đó, Chính phủ cũng sẽ tăng phát hành trái phiếu kho bạc siêu dài hạn, một phần được sử dụng để trợ cấp mua sắm tiêu dùng. Nước này cũng dự kiến sẽ cung cấp thêm trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương nhằm tài trợ đầu tư cơ sở hạ tầng.

Thị trường phản ứng khá thận trọng trước những thông tin này. Hợp đồng tương lai cổ phiếu Trung Quốc giảm, với hợp đồng trên Chỉ số Hang Seng China Enterprises giảm hơn 1% qua đêm. Chỉ số Nasdaq Golden Dragon China tăng nhẹ 0.2% trong phiên giao dịch tại Mỹ, trong khi đồng Nhân dân tệ gần như không thay đổi vào thứ Sáu, giao dịch ngay dưới mức 7.28 đổi 1 USD.

Các thách thức đang chồng chất buộc Trung Quốc phải có động thái quyết liệt. Niềm tin tiêu dùng và doanh nghiệp vẫn trì trệ, góp phần vào tình trạng giảm phát dai dẳng. Giá cả trong toàn bộ nền kinh tế đã giảm sáu quý liên tiếp - chuỗi dài nhất trong thế kỷ này. Thị trường bất động sản vẫn chưa có dấu hiệu chạm đáy.

Về phía chính sách tiền tệ, lần đầu tiên trong 14 năm, Trung Quốc chuyển sang chiến lược "nới lỏng vừa phải". Theo hội nghị công tác, các nhà hoạch định chính sách sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho các ngân hàng "vào thời điểm thích hợp". Đây là lần đầu tiên đề cập đến các công cụ chính sách cụ thể như vậy trong ít nhất một thập kỷ, nhấn mạnh phong cách ngôn ngữ trực tiếp bất thường cho thấy sự cấp thiết trong việc thúc đẩy niềm tin.

Một số chuyên gia dự báo Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) có thể thực hiện đợt cắt giảm lãi suất sâu nhất trong một thập kỷ với ít nhất 40 điểm cơ bản. Tuy nhiên, động thái này có nguy cơ tạo áp lực khiến đồng Nhân dân tệ mất giá. Trước lo ngại này, các quan chức tái khẳng định cam kết giữ đồng Nhân dân tệ "về cơ bản ổn định".

"Các nhà lãnh đạo cấp cao hiện đang ưu tiên thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư trong năm 2025, chuyển trọng tâm từ nâng cấp công nghiệp và đổi mới đã thống trị thông cáo cho năm 2024", Bruce Pang, Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc đại lục tại Jones Lang LaSalle Inc nhấn mạnh. "Bước ngoặt này cho thấy nhu cầu cấp thiết để tăng cường nhu cầu trong nước nhằm điều hướng tốt hơn những bất ổn bên ngoài".

Cuộc họp cũng đề cập đến các chính sách thúc đẩy sinh con, tuy nhiên chưa cung cấp chi tiết cụ thể. Các nhà kinh tế đã kêu gọi Chính phủ phát tiền cho các gia đình có con và cung cấp nhiều lợi ích thuế hơn sau khi tỷ lệ sinh của quốc gia giảm mạnh trong những năm gần đây. Hiện tại, nhiều thành phố đã triển khai trợ cấp địa phương nhưng vẫn chưa có nhiều ưu đãi toàn quốc được đưa ra.

"Tôi đánh giá tích cực các thông điệp từ hội nghị này và cuộc họp Bộ Chính trị", Zhiwei Zhang, Chủ tịch Pinpoint Asset Management nhận định. "Sự thay đổi chính sách trong tuần này rõ ràng đáng kể hơn so với những gì diễn ra trong tuần cuối tháng 9".

Triển vọng kinh tế của Trung Quốc cho năm tới và xa hơn vẫn còn nhiều bất định, mặc dù hội nghị công tác tái khẳng định rằng nước này đang đi đúng hướng để đạt mục tiêu tăng trưởng chính thức "khoảng 5%" trong năm nay. Nhiều nhà kinh tế kỳ vọng Chính phủ sẽ đặt mục tiêu tương tự cho năm tới. Tuy nhiên, mối đe dọa về một cuộc chiến tranh thương mại mới với Mỹ sau khi Donald Trump tái đắc cử có nghĩa là xuất khẩu có thể sẽ không còn là động lực tăng trưởng chính như cách nó đóng góp gần một phần tư vào tăng trưởng kinh tế năm nay.

Vũ Hạo (Theo Bloomberg)