VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Investing.com — MFA Financial Inc. đã công bố kết quả thu nhập quý 1 năm 2025 với hiệu suất trái chiều, không đạt dự báo EPS nhưng vượt kỳ vọng về doanh thu. Công ty ghi nhận EPS ở mức 0,29 USD, thấp hơn so với dự kiến 0,35 USD, trong khi doanh thu đạt 81,9 triệu USD, vượt dự báo 70,3 triệu USD. Mặc dù doanh thu vượt kỳ vọng, cổ phiếu đã giảm 4,44% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về việc thu nhập trên mỗi cổ phiếu thấp hơn dự kiến.
Những điểm chính
- MFA Financial không đạt kỳ vọng EPS 0,06 USD nhưng vượt dự báo doanh thu 11,6 triệu USD.
- Giá cổ phiếu giảm 4,44% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau thông báo thu nhập.
- Công ty công bố tăng cổ tức lên 0,36 USD mỗi cổ phiếu.
- Thu nhập lãi ròng tăng lên 57,5 triệu USD, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu.
- Giá trị sổ sách kinh tế giảm nhẹ dưới 1% kể từ tháng 12.
Hiệu suất công ty
Hiệu suất tổng thể của MFA Financial trong Q1 2025 được đặc trưng bởi tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ nhờ vào tài sản có lợi suất cao hơn và chi phí lãi vay giảm. Tuy nhiên, việc không đạt EPS cho thấy những thách thức đang diễn ra trong việc quản lý lợi nhuận. Công ty tiếp tục duy trì danh mục đầu tư đa dạng, với những đóng góp đáng kể từ thị trường cho vay Non-QM và cho vay mục đích kinh doanh.
Điểm nổi bật về tài chính
- Doanh thu: 81,9 triệu USD, tăng từ mức dự báo 70,3 triệu USD.
- Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: 0,29 USD, thấp hơn mức dự báo 0,35 USD.
- Thu nhập lãi ròng: 57,5 triệu USD.
- Thu nhập GAAP: 41,2 triệu USD (0,32 USD mỗi cổ phiếu).
- Giá trị sổ sách kinh tế: 13,84 USD mỗi cổ phiếu, giảm nhẹ kể từ tháng 12.
Thu nhập so với dự báo
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu Q1 2025 của MFA Financial đạt 0,29 USD, thấp hơn mức dự báo 0,35 USD, đánh dấu mức thiếu hụt khoảng 17,1%. Ngược lại, công ty đã vượt xa về doanh thu, với con số thực tế 81,9 triệu USD vượt kỳ vọng 16,5%. Sự khác biệt này giữa EPS và doanh thu cho thấy tâm lý trái chiều của nhà đầu tư.
Phản ứng thị trường
Sau thông báo thu nhập, cổ phiếu MFA Financial đã giảm 4,44%, giảm 0,44 USD từ mức đóng cửa trước đó là 9,91 USD. Phản ứng tiêu cực của thị trường phản ánh lo ngại về việc không đạt EPS, bất chấp hiệu suất doanh thu tích cực. Biến động của cổ phiếu đáng chú ý, đặc biệt là khi xét đến vị trí của nó trong phạm vi 52 tuần từ 7,85 USD đến 13,45 USD.
Triển vọng & Hướng dẫn
Nhìn về phía trước, MFA Financial dự đoán sẽ tiếp tục có biến động trong thu nhập phân phối nhưng vẫn lạc quan về danh mục đầu tư đa dạng của mình. Công ty đang nhắm đến ROE từ giữa đến cao ở mức hai chữ số trên các loại tài sản và dự kiến tăng trưởng tiềm năng trong danh mục MBS cơ quan lên 2 tỷ USD. Giá trị sổ sách kinh tế ước tính đã giảm 2-4% kể từ cuối quý.
Bình luận của ban lãnh đạo
Ông Craig Knutson, CEO đã nhấn mạnh vị thế chiến lược của công ty, tuyên bố: "Danh mục đầu tư, cấu trúc bảng cân đối và phương pháp quản lý rủi ro của chúng tôi được định vị để mang lại kết quả trong nhiều kịch bản khác nhau." Ông Mike Roper, CFO đã nhấn mạnh cơ hội mua tài sản, lưu ý: "Chúng tôi tiếp tục thấy nhiều cơ hội để bổ sung các tài sản mục tiêu với ROE từ giữa đến cao ở mức hai chữ số."
Rủi ro và thách thức
- Biến động liên tục trong thu nhập phân phối có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai.
- Giá trị sổ sách kinh tế đã giảm nhẹ, cho thấy những lo ngại tiềm ẩn về định giá.
- Biến động thị trường và dao động chênh lệch tín dụng đặt ra những rủi ro liên tục.
- Tác động của việc hết hạn hoán đổi dự kiến sẽ ảnh hưởng đến thu nhập Q2.
Hỏi đáp
Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về tác động của việc hết hạn hoán đổi đối với thu nhập trong tương lai và tiến độ giải quyết các khoản vay gặp khó khăn trong danh mục chuyển đổi đa gia đình. Các giám đốc điều hành đã trấn an rằng việc giải quyết khoản vay đang theo dõi gần với các mức hiện tại, và nhu cầu cho vay mục đích kinh doanh vẫn mạnh mẽ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.