Bản ghi cuộc gọi thu nhập: HealthEquity Quý 4 năm 2025 chứng kiến doanh thu tăng, cổ phiếu giảm

HealthEquity Inc. (HQY) đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2025, tiết lộ hiệu suất trái chiều với doanh thu vượt trội nhưng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) không đạt được. Doanh thu của công ty đạt 3,11 tỷ USD, vượt dự báo 305,82 triệu USD, trong khi EPS đạt 0,69 USD, thấp hơn mức dự kiến 0,72 USD. Sau khi công bố thu nhập, cổ phiếu đã giảm 11,59% trong giao dịch hậu kỳ, đóng cửa ở mức 89,89 đô la.

Bài học chính

• Doanh thu của HealthEquity vượt kỳ vọng, đạt 3,11 tỷ USD.
• EPS thấp hơn dự báo, được báo cáo ở mức 0,69 đô la so với 0,72 đô la dự kiến.
• Cổ phiếu giảm 11,59% trong giao dịch hậu thị trường sau khi công bố thu nhập.
• Công ty đã tung ra các sản phẩm mới, bao gồm các công cụ phúc lợi dựa trên AI.
• HealthEquity đã mở 471.000 Tài khoản Tiết kiệm Y tế (HSA) mới trong quý 4.

Hiệu suất công ty

HealthEquity đã chứng minh mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong quý IV năm 2025, với mức tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái, được thúc đẩy bởi mức tăng đáng kể về doanh thu dịch vụ, lưu ký và trao đổi. Bất chấp những lợi nhuận này, công ty phải đối mặt với những thách thức trong việc đáp ứng kỳ vọng EPS, điều này có thể đã góp phần vào phản ứng tiêu cực của thị trường. Công ty tiếp tục mở rộng sự hiện diện trên thị trường, đạt được số lượng tài khoản HSA mới kỷ lục và duy trì tỷ lệ giữ chân khách hàng cao.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 3,11 tỷ USD, đánh bại dự báo 305,82 triệu USD
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: 0,69 đô la, thấp hơn dự báo là 0,72 đô la
• Doanh thu dịch vụ: 124,2 triệu đô la, tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái
• Doanh thu lưu ký: 144,1 triệu USD, tăng 37%
• Doanh thu trao đổi: 43,5 triệu đô la, tăng 13%
• EBITDA điều chỉnh: 471,8 triệu USD, tăng 28%

Thu nhập so với dự báo

EPS của HealthEquity là 0,69 đô la thấp hơn mức dự báo 0,72 đô la, đánh dấu mức giảm khoảng 4,2%. Điều này trái ngược với xu hướng lịch sử của công ty là đáp ứng hoặc vượt quá kỳ vọng EPS. Tuy nhiên, doanh thu 3,11 tỷ USD vượt kỳ vọng, phản ánh hiệu quả hoạt động mạnh mẽ.

Phản ứng thị trường

Sau khi công bố thu nhập, cổ phiếu của HealthEquity đã giảm đáng kể, giảm 11,59% trong giao dịch hậu mãi xuống còn 89,89 đô la. Sự sụt giảm này trái ngược với mức cao nhất trong 52 tuần của công ty là 115,59 đô la và cho thấy lo ngại của nhà đầu tư về việc EPS không đạt mặc dù doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, HealthEquity đã đặt ra phạm vi hướng dẫn doanh thu cho năm tài chính 2026 từ 1.280 tỷ đô la đến 1.305 tỷ đô la. Công ty dự kiến thu nhập ròng GAAP sẽ từ 164 triệu đến 179 triệu đô la, với thu nhập ròng không theo GAAP dự kiến từ 318 triệu đến 333 triệu đô la. EBITDA điều chỉnh được dự đoán sẽ dao động từ 525 triệu đô la đến 545 triệu đô la.

Bình luận điều hành

Giám đốc điều hành Scott Cutler nhấn mạnh những thành tựu của công ty trong thị trường HSA, nói rằng, "Vượt qua hàng triệu tài khoản HSA mới chưa bao giờ được thực hiện bởi bất kỳ ai trước đây trong ngành của chúng tôi." Cutler cũng nhấn mạnh cam kết của HealthEquity đối với tính minh bạch và khả năng chi trả của chăm sóc sức khỏe, nói rằng, "Chúng tôi đang giải quyết nhu cầu của thị trường về tính minh bạch và khả năng chi trả chăm sóc sức khỏe cao hơn."

Rủi ro và thách thức

• Áp lực lợi nhuận từ các chi phí liên quan đến gian lận có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận.
• Mối quan tâm về an ninh mạng và gian lận vẫn là một rủi ro đáng kể.
• Những thay đổi lập pháp ảnh hưởng đến các khoản đóng góp của HSA có thể thay đổi động lực thị trường.
• Cạnh tranh trên thị trường HSA có thể gia tăng, ảnh hưởng đến tăng trưởng.
• Bất ổn kinh tế có thể ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng và đóng góp của HSA.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã đặt câu hỏi về các chiến lược của HealthEquity để giải quyết các mối quan tâm về an ninh mạng và gian lận. Công ty cũng thảo luận về những thay đổi pháp lý tiềm năng có thể mở rộng đóng góp của HSA, có thể tác động tích cực đến tăng trưởng trong tương lai. Ngoài ra, các nhà phân tích đã hỏi về tác động của áp lực lợi nhuận liên quan đến chi phí liên quan đến gian lận, mà công ty đang giải quyết thông qua việc tăng cường đầu tư vào công nghệ và bảo mật.