Xếp hạng của Royal Caribbean được nâng cấp do đặt phòng thuận lợi và cải thiện tín dụng: S + P Global

Investing.com -- Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) đã được nâng xếp hạng lên ’BBB-’ từ ’BB+’ do các đặt phòng kỳ hạn mạnh mẽ và dự kiến cải thiện bền vững trong các biện pháp tín dụng, theo S&P Global Ratings. Nhà điều hành du lịch toàn cầu được cho là đã bán hơn hai phần ba công suất của mình cho năm 2025, cung cấp khả năng hiển thị rõ ràng về doanh thu và dòng tiền trong tương lai.

Các đặt phòng được cải thiện, cùng với giá cao hơn, dự kiến sẽ hỗ trợ việc tiếp tục tăng cường các biện pháp tín dụng. Quỹ của công ty từ hoạt động (FFO) đến nợ và EBITDA bao phủ lãi suất vào năm 2025 dự kiến sẽ cải thiện lần lượt lên khoảng 27% và 5,5 lần. Con số này cao hơn ngưỡng nâng cấp hiện tại là 25% và 4,5x. Đòn bẩy của Royal Caribbean cũng dự kiến sẽ cải thiện lên khoảng 3 lần vào năm 2025, thấp hơn nhiều so với ngưỡng đòn bẩy 3,75 lần.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng các đặt phòng kỳ hạn của Royal Caribbean và tăng trưởng lợi suất vừa phải vào năm 2025 sẽ hỗ trợ tăng trưởng dòng tiền tiếp tục. FFO đối với nợ của công ty được dự đoán sẽ đạt khoảng 27%, đòn bẩy khoảng 3 lần và mức lãi suất EBITDA khoảng 5,5 lần trong năm nay.

Vị trí được đặt trước của công ty cho năm 2025 cung cấp khả năng hiển thị doanh thu tốt và dự kiến sẽ hỗ trợ cải thiện liên tục trong các biện pháp tín dụng. Trong cuộc gọi thu nhập quý IV năm 2024, Royal báo cáo rằng lượng đặt phòng năm 2025 đã tăng tốc, với việc công ty trải qua năm tuần đặt phòng tốt nhất kể từ cuộc gọi thu nhập quý III vào tháng 10 năm 2024.

Vị thế đặt trước hiện tại của công ty, được cho là vượt quá hai phần ba hàng tồn kho năm 2025, phù hợp với những năm trước nhưng ở mức giá trung bình mỗi ngày cao hơn. Phí bảo hiểm so với năm ngoái đã mở rộng kể từ cuộc gọi thu nhập quý III. Công ty dự kiến lợi suất sẽ tăng 2,5% đến 4,5% trên cơ sở tiền tệ không đổi (1,8% đến 3,8% trên cơ sở báo cáo).

Bất chấp khả năng giảm đặt chỗ du thuyền trong tương lai trong môi trường kinh tế vĩ mô chậm lại, chính sách tài chính của Royal Caribbean đã tuyên bố để duy trì đòn bẩy dưới 3,5 lần hỗ trợ việc nâng cấp.

Cơ sở dòng tiền lớn hơn của công ty so với trước đại dịch và lịch trình giao tàu vừa phải hơn sẽ cho phép công ty tiếp tục giảm đòn bẩy trong 12 tháng tới bất chấp nợ tàu mới và các giả định xung quanh lợi nhuận của cổ đông.

Royal Caribbean cũng đã công bố kế hoạch mở rộng sang du lịch trên sông với sự ra mắt của Celebrity River Cruises, dự kiến sẽ bắt đầu đi thuyền vào năm 2027. Là một phần của thông báo đó, Royal đã đặt hàng ban đầu cho 10 tàu trên sông.

Cơ sở dòng tiền ngày càng tăng của công ty sẽ cho phép công ty tạo ra dòng tiền tốt cho các khoản đầu tư khác trong danh mục đầu tư của mình, bao gồm Perfect Day Mexico và Celebrity River Cruises, và vẫn giảm đòn bẩy trong hai năm tới, bất chấp khoản nợ dự kiến để tài trợ cho việc giao hàng mới.

Triển vọng xếp hạng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng các đặt phòng kỳ hạn của Royal Caribbean và tăng trưởng lợi suất vừa phải vào năm 2025 sẽ hỗ trợ tăng trưởng dòng tiền tiếp tục và thúc đẩy FFO nợ lên khoảng 27%, đòn bẩy lên khoảng 3 lần và mức lãi suất EBITDA lên khoảng 5,5 lần trong năm nay. Các biện pháp tín dụng này thể hiện đủ đệm cho các ngưỡng để chịu được suy thoái theo chu kỳ từ trung bình đến nghiêm trọng.

Xếp hạng có thể bị hạ thấp nếu người ta tin rằng Royal không còn có thể duy trì khoản nợ đã điều chỉnh so với EBITDA dưới 3,75 lần, FFO đối với nợ cao hơn 25% và mức độ bao phủ EBITDA của lãi suất trên 4,5 lần. Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng lên nếu người ta tin rằng Royal có thể duy trì đòn bẩy đã điều chỉnh dưới 3x, FFO đối với nợ cao hơn 30% và mức lãi suất EBITDA trên 6x, ngay cả trong thời kỳ suy thoái theo chu kỳ từ trung bình đến nghiêm trọng.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.