Ông Trump công bố thỏa thuận thương mại lịch sử với EU
Investing.com - S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng của nhà sản xuất muối và phân bón đặc biệt có trụ sở tại Hoa Kỳ Compass Minerals International Inc. xuống ’B’ từ ’B+’, với lý do đòn bẩy cao hơn và EBITDA bị thu hẹp. Xếp hạng nợ của công ty cũng đã bị hạ xuống do nợ tăng khoảng 20% trong năm quý qua kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024.
Cơ quan xếp hạng dự đoán rằng EBITDA của Compass Minerals sẽ giảm khoảng 15% -20% trong năm tài chính 2025 do chi phí đơn vị cao hơn trong phân khúc muối và giá dự kiến thấp hơn ở cả phân khúc dinh dưỡng thực vật và muối. Do đó, S&P Global Ratings dự kiến đòn bẩy của công ty sẽ vượt quá 5 lần trong năm tài chính 2025, có khả năng dẫn đến việc tạo ra dòng tiền tự do âm bền vững, một xu hướng đã tồn tại trong hai năm tài chính qua.
Cùng với việc hạ cấp, xếp hạng cấp phát hành đối với khoản nợ có bảo đảm cao cấp của công ty đã được hạ xuống ’BB-’ từ ’BB’ và trên các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp xuống ’B-’ từ ’B’. Tuy nhiên, xếp hạng thu hồi ’1’ và ’5’ đối với khoản nợ có bảo đảm cao cấp và nợ không có bảo đảm cao cấp vẫn giữ nguyên.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của S&P Global Ratings rằng Compass Minerals sẽ bắt đầu nhận ra lợi ích của một số sáng kiến hoạt động được thực hiện gần đây có thể giảm thâm hụt dòng tiền tự do và kiềm chế sự suy giảm trong các chỉ số đòn bẩy của mình.
Vào năm tài chính 2025, EBITDA và tỷ suất lợi nhuận của Compass Minerals dự kiến sẽ giảm khi công ty quản lý vốn lưu động của mình. Công ty được dự đoán sẽ tạo ra EBITDA điều chỉnh từ 150 triệu đô la đến 180 triệu đô la, giảm ít nhất 14% so với năm tài chính 2024. Sự sụt giảm này là do công ty đã làm việc với hàng tồn kho chi phí cao hơn trong 12 tháng tới và giá bán và khối lượng thấp hơn do kết quả không thuận lợi từ mùa đấu thầu khử băng trên đường cao tốc Bắc Mỹ 2024/2025.
Nợ đã điều chỉnh của công ty đã tăng khoảng 17% trong năm tài chính 2024 khi công ty tài trợ cho thâm hụt dòng tiền bằng cách sử dụng cơ sở tín dụng quay vòng của mình. Công ty đã tạo ra dòng tiền tự do âm trong hai năm tài chính qua do sự kết hợp của thu nhập yếu hơn dự kiến và chi phí vốn cao hơn.
Compass Minerals có thể yêu cầu sửa đổi thêm thỏa thuận tín dụng của mình để duy trì đủ nguồn thanh khoản. Công ty đã thực hiện hai sửa đổi đối với thỏa thuận tín dụng trong 12 tháng qua để cung cấp sự linh hoạt trong các yêu cầu về giao ước tài chính của mình. Công ty sẽ có khoảng trống giao ước dưới 15% theo tỷ lệ thỏa thuận bảo hiểm lãi suất là 2 lần, điều mà S&P Global Ratings cho là không đủ để tránh vi phạm tiềm ẩn.
Các sáng kiến hoạt động gần đây có thể dẫn đến sự phục hồi về dòng tiền và lợi nhuận trong 24 tháng tới. Compass Minerals đã thu hẹp quy mô sản xuất tại mỏ Goderich và giảm số lượng nhân viên vào năm tài chính trước khi họ cố gắng điều chỉnh quy mô hoạt động của mình và tạo ra dòng tiền trong mọi tình huống thời tiết.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của S&P Global Ratings rằng đòn bẩy của Compass Minerals sẽ duy trì ở mức 6x-7x trong 12 tháng tới khi công ty xử lý hàng tồn kho có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn và thực hiện các sáng kiến để điều chỉnh quy mô hoạt động của mình.
S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng đối với Compass Minerals nếu họ không còn kỳ vọng thu nhập và đòn bẩy của mình sẽ phục hồi vào năm tài chính 2026 do sự suy yếu của thị trường hoặc những thách thức trong hoạt động. Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng lên trong 12 tháng tới nếu đòn bẩy của nó tăng lên dưới 4 lần, khôi phục một số đệm trong các chỉ số tín dụng để đối phó với sự biến động thu nhập.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.