Quan chức Fed nói rằng việc cắt giảm lãi suất nửa điểm là không hợp lý
Investing.com — S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng tín dụng dài hạn của nhà sản xuất và phân phối sản phẩm sàn Victoria PLC có trụ sở tại Anh từ ’B-’ xuống ’CCC+’. Quyết định này được đưa ra khi công ty đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng trong việc tái cấp vốn cho các khoản nợ sắp đáo hạn vào năm 2026 trong bối cảnh thị trường tín dụng biến động.
Victoria PLC vẫn chưa tái cấp vốn cho trái phiếu cao cấp trị giá 489 triệu euro đáo hạn vào tháng 8 năm 2026 và một phần của hạn mức tín dụng luân chuyển (RCF) đáo hạn vào tháng 2 năm 2026. Hiện tại, công ty đang chịu áp lực do phải đối mặt với các khoản nợ lớn đáo hạn trong vòng 18 tháng tới.
Hiệu suất hoạt động của công ty cũng đã suy giảm so với năm trước, chủ yếu do nhu cầu thấp kéo dài và chi phí vận hành cao. S&P đã điều chỉnh giảm dự báo EBITDA cho Victoria và dự kiến dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) sẽ âm trong năm tài chính 2025, kết thúc vào ngày 29 tháng 3 năm 2025. Tình hình này đã tạo thêm áp lực lên vị thế thanh khoản của Victoria.
Các chỉ số tín dụng dự kiến sẽ vẫn yếu, với tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA của S&P Global Ratings, bao gồm cổ phiếu ưu đãi với lãi suất phi tiền mặt được coi là nợ, dự kiến sẽ cao hơn 10 lần trong các năm tài chính 2025 và 2026. Kết quả của Victoria cho năm tài chính 2025 dự kiến sẽ tiếp tục gặp nhiều thách thức đáng kể, với doanh thu dự kiến giảm gần 13%. Điều này tương ứng với tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA theo ước tính của S&P Global Ratings vượt quá 11 lần.
Vị thế thanh khoản của Victoria đã suy giảm do quy mô các khoản nợ sắp đáo hạn và dự báo FOCF âm cho năm tài chính 2025. RCF của công ty sẽ đáo hạn vào tháng 2 năm 2026, và do thời gian còn lại chưa đến 12 tháng, S&P không coi đây là nguồn thanh khoản. Vị thế thanh khoản của tập đoàn được hỗ trợ bởi số dư tiền mặt là 93 triệu bảng Anh tính đến ngày 28 tháng 9 năm 2024, cùng với ước tính dòng tiền từ hoạt động (FFO) dương là 43 triệu bảng Anh.
Triển vọng tiêu cực cho thấy S&P có thể tiếp tục hạ xếp hạng nếu họ dự đoán Victoria sẽ phải đối mặt với kịch bản vỡ nợ, bao gồm cả trao đổi nợ khó khăn. Xếp hạng có thể được điều chỉnh lên mức ổn định hoặc tăng nếu công ty tái cấp vốn thành công các công cụ nợ sắp đáo hạn và thể hiện sự phục hồi trong hiệu suất hoạt động.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.