Vale được S&P nâng hạng lên ’BBB’ nhờ cải thiện kiểm soát rủi ro

Investing.com -- S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng tín dụng của Vale S.A. lên ’BBB’ từ mức ’BBB-’ với triển vọng ổn định, nhờ vào việc công ty khai khoáng này đã cải thiện kiểm soát rủi ro và quản trị sau thảm họa vỡ đập Brumadinho năm 2019.

Cơ quan xếp hạng ghi nhận rằng Vale đã triển khai các biện pháp kiểm soát rủi ro đáng kể và duy trì các chính sách rủi ro mạnh mẽ dưới sự giám sát của hội đồng quản trị, được tích hợp vào thù lao biến đổi của các nhà điều hành và nhân viên. Ban lãnh đạo đã nhất quán nhấn mạnh chiến lược giảm thiểu rủi ro của công ty, đầu tư nguồn lực đáng kể vào việc khắc phục cấu trúc đập và bồi thường cho các bên bị ảnh hưởng.

Vào tháng 8 năm 2025, Vale đã hoàn thành việc ngừng hoạt động đập cuối cùng được phân loại ở mức rủi ro khẩn cấp cấp 3, chuyển sang cấp 2 theo Cơ quan Khai khoáng Quốc gia Brazil (ANM). Hiện tại, công ty duy trì bốn đập được chỉ định ở mức rủi ro khẩn cấp cấp 2, với chương trình ngừng hoạt động hoàn toàn dự kiến sẽ hoàn thành vào năm 2035.

Vale đã chuyển hướng chiến lược để tập trung vào lợi nhuận thay vì sản lượng, nhằm tối đa hóa giá trị danh mục đầu tư thông qua cân bằng tối ưu giữa hỗn hợp silica và alumina với khả năng thích ứng với điều kiện thị trường. Công ty đã đạt được những cải tiến trong hoạt động, khôi phục sự ổn định trong sản lượng quặng sắt, cải thiện chi phí hoạt động niken và mở rộng sản xuất đồng.

S&P dự kiến EBITDA của Vale sẽ thấp hơn vào năm 2025 và 2026 do giảm phí bảo hiểm và giá thấp hơn, đặc biệt là đối với quặng sắt, mặc dù sản lượng cao hơn. Cơ quan này dự đoán EBITDA danh nghĩa sẽ tăng trưởng sau đó khi sản lượng tăng với việc đẩy mạnh hoạt động tại Capanema, Vargem Grande và Brucutu trong lĩnh vực quặng sắt, cũng như Salobo và Bacaba trong lĩnh vực đồng.

Mặc dù đòn bẩy dự kiến sẽ tăng trong bối cảnh EBITDA thấp hơn, S&P dự báo tỷ lệ này sẽ vẫn duy trì dưới mức 2x nợ so với EBITDA. Sự giảm sút trong EBITDA được bù đắp một phần bởi việc giảm dần các khoản thanh toán liên quan đến các khoản nợ Brumadinho và Mariana.

Vale đối mặt với dòng tiền ra đáng kể liên quan đến các vụ vỡ đập, với các khoản thanh toán dự kiến là 3,6 tỷ đô la vào năm 2025 và 2,5 tỷ đô la vào năm 2026. Thỏa thuận cuối cùng về Mariana có tổng trị giá hơn 170 tỷ reais (đã hoàn thành khoảng 28%), trong khi thỏa thuận Brumadinho là 63 tỷ reais (đã hoàn thành khoảng 75%). Chương trình khắc phục Brumadinho dự kiến sẽ tiếp tục đến năm 2031.

Triển vọng ổn định phản ánh quan điểm của S&P rằng mặc dù EBITDA gặp thách thức do giá thấp hơn, Vale sẽ duy trì tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 2x. Cơ quan này lưu ý rằng việc nâng hạng là không có khả năng vì xếp hạng hiện tại đã đạt mức cao hơn một bậc so với đánh giá khả năng chuyển đổi và chuyển nhượng của Brazil.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.