Rủi ro chính phủ sụp đổ: Chứng khoán Pháp giảm mạnh, thị trường châu Âu chao đảo
Investing.com - Moody’s Ratings đã nâng triển vọng cho nhà thầu quốc phòng BAE Systems có trụ sở tại Vương quốc Anh từ ổn định lên tích cực, trong khi vẫn duy trì tổ chức phát hành dài hạn Baa1 và xếp hạng không có bảo đảm cao cấp. Triển vọng sửa đổi cũng áp dụng cho các công cụ không có bảo đảm cao cấp được hỗ trợ do BAE Systems Holdings Inc. và BAE Systems Finance Inc. phát hành, và xếp hạng ngắn hạn P-2 trên thương phiếu được hỗ trợ do BAE Systems Holdings Inc. phát hành.
Sự thay đổi trong triển vọng diễn ra trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng trung và dài hạn vững chắc của công ty, bất chấp những thách thức về chuỗi cung ứng đang diễn ra và sự không chắc chắn về chính trị. Hồ sơ theo dõi thực hiện mạnh mẽ của BAE Systems và chính sách tài chính cân bằng phân phối cổ đông, một số thương vụ mua lại được tài trợ bằng nợ và giảm đòn bẩy dựa trên EBITDA và dòng tiền cũng được ghi nhận.
Xếp hạng Moody’s Baa1 phản ánh các hợp đồng quốc phòng dài hạn và quy mô lớn của BAE Systems, cơ sở sản phẩm đa dạng và vị trí nhà cung cấp chiến lược cho chính phủ Anh, Mỹ, Ả Rập Xê Út và Úc. Các xếp hạng cũng tính đến vị trí dẫn đầu về công nghệ của công ty và các rào cản gia nhập cao, cùng với chính sách tài chính cân bằng với đòn bẩy dự kiến giảm xuống khoảng 2,5 lần.
Tuy nhiên, xếp hạng cũng xem xét sự tập trung địa lý của công ty ở Anh, Mỹ và Ả Rập Saudi, điều này khiến BAE gặp rủi ro chính trị hoặc thay đổi các ưu tiên. Những hạn chế về chuỗi cung ứng toàn cầu, lạm phát dai dẳng, rủi ro về chế độ cấp phép xuất khẩu liên quan đến Ả Rập Xê Út và tiềm năng tái đòn bẩy từ các thương vụ mua lại và phân phối cổ đông cũng được tính đến.
BAE Systems được dự báo sẽ đạt được mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ khoảng tỷ lệ phần trăm trung bình một con số, với tiềm năng mở rộng tỷ suất lợi nhuận nhẹ. Tăng trưởng lợi nhuận dự kiến sẽ thúc đẩy việc giảm đòn bẩy hữu cơ từ khoảng 2,8 lần dự kiến vào năm 2024, sau khi phát hành khoản nợ tương đương 3,8 tỷ bảng Anh để tài trợ cho việc mua lại Ball Aerospace và tái cấp vốn cho trái phiếu đáo hạn.
Tính thanh khoản của công ty rất tuyệt vời, được hưởng lợi từ tiền và các khoản tương đương tiền khoảng 2,8 tỷ bảng Anh tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2024 và cơ sở tín dụng quay vòng chưa rút ra trị giá 2 tỷ bảng Anh đáo hạn vào tháng 9 năm 2029. Trái phiếu đáo hạn là 750 triệu đô la (khoảng 613 triệu bảng Anh) sẽ đến hạn vào tháng 12 năm 2025.
Triển vọng tích cực phản ánh bản chất mạnh mẽ của danh mục chương trình của BAE Systems và việc thực hiện hợp đồng vững chắc, dự kiến sẽ dẫn đến việc giảm đòn bẩy dựa trên EBITDA. Triển vọng có thể trở lại ổn định nếu hiệu suất giao dịch và chính sách tài chính dẫn đến những cải thiện hạn chế về tỷ lệ tín dụng từ đây trở đi, bao gồm tổng nợ / EBITDA được điều chỉnh theo Moody’s duy trì trong phạm vi 2,5x-3,0x.
Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu công ty duy trì một triển vọng vững chắc cho danh mục đầu tư chương trình của mình, kỷ lục thực hiện hợp đồng hiệu quả và nợ/EBITDA được điều chỉnh theo Moody’s dưới 2,5 lần, cùng các yếu tố khác. Tuy nhiên, việc hạ xếp hạng theo thời gian có thể xảy ra nếu có vấn đề thực hiện đáng kể đối với các hợp đồng quan trọng hoặc nếu danh mục chương trình của công ty cho thấy hồ sơ giảm, trong số các mối quan tâm tiềm ẩn khác.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.