Tại sao tâm lý đầu tư cổ phiếu A-share Trung Quốc đang suy giảm

Investing.com -- Morgan Stanley ghi nhận sự suy giảm thêm trong tâm lý nhà đầu tư đối với thị trường cổ phiếu A-share Trung Quốc, chỉ ra sự giảm sút về giá trị giao dịch và các chỉ số kinh tế vĩ mô ảm đạm. Công ty nhấn mạnh việc thiếu các biện pháp kích thích ngắn hạn mặc dù đang có lệnh đình chiến thuế quan tạm thời.

Mặc dù những cải thiện về cấu trúc trong thị trường cổ phiếu vẫn còn nguyên vẹn, Morgan Stanley khuyên các nhà đầu tư nên có sự lựa chọn chọn lọc, ưu tiên các lĩnh vực công nghệ và đổi mới cũng như các khoản đầu tư có lợi suất, đồng thời ưu tiên đầu tư nước ngoài hơn là cổ phiếu A-share.

Theo công ty này, Chỉ số Tâm lý A-Share Morgan Stanley (MSASI) có trọng số và MSASI đơn giản đã giảm lần lượt 8 và 7 điểm phần trăm xuống 41% và 54%, so với chu kỳ trước kết thúc vào ngày 21 tháng 5.

Giá trị giao dịch trung bình hàng ngày của ChiNext, cổ phiếu A-share và giao dịch Northbound giảm lần lượt 9%, 7% và 9%, trong khi giá trị giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu tăng nhẹ 1% so với chu kỳ trước từ ngày 15-21 tháng 5. Chỉ số kỹ thuật RSI-30D cũng giảm nhẹ 3 điểm cơ bản kể từ ngày 21 tháng 5.

Trái ngược với xu hướng giảm về tâm lý và giá trị giao dịch, giao dịch Southbound đã chứng kiến dòng vốn ròng chảy vào đạt 2,1 tỷ đô la trong tuần từ ngày 22-28 tháng 5. Tính từ đầu năm đến nay, dòng vốn ròng đã đạt mức đáng kể 81,2 tỷ đô la, với 4,0 tỷ đô la diễn ra trong tháng hiện tại.

Điều quan trọng cần lưu ý là kể từ ngày 19 tháng 8, sau thông báo của HKEX, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến vào ngày 26 tháng 7 năm 2024, việc công bố dữ liệu mua và bán hàng ngày theo hướng Northbound đã bị ngừng, với dữ liệu cuối cùng có sẵn vào ngày 16 tháng 8.

Triển vọng kinh tế vĩ mô vẫn còn ảm đạm, với đội ngũ kinh tế của Morgan Stanley cho Trung Quốc chỉ ra rằng chính sách vĩ mô và việc cân bằng lại mô hình tăng trưởng dường như khó nắm bắt. Một ví dụ gần đây được trích dẫn là cuộc cạnh tranh giá xe hơi đang diễn ra, góp phần gây ra giảm phát do mất cân bằng cung-cầu.

Mặc dù có ngày càng nhiều thảo luận về nhu cầu cân bằng lại nền kinh tế, mô hình dựa vào cung vẫn tồn tại, cho thấy rằng lạm phát tăng trở lại khó có thể xảy ra trong ngắn hạn và sẽ vẫn không chắc chắn trong dài hạn.

Ngoài ra, tăng trưởng bán lẻ ở Trung Quốc cũng chậm lại vào tháng 4 giữa bối cảnh gián đoạn thuế quan, với mức tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ mức 5,9% trong tháng 3 và thấp hơn dự báo đồng thuận là 5,5%.

Tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm so với năm 2019 cũng giảm xuống 3,3% từ 4,3% trong tháng 3. Đội ngũ nghiên cứu người tiêu dùng của Morgan Stanley diễn giải tâm lý tiêu dùng yếu hơn này phản ánh tác động của những gián đoạn thuế quan.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.