USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Investing.com - Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng Sunnova Energy International Inc." xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) và xác suất xếp hạng vỡ nợ lên Ca từ B3. Xếp hạng cho các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của Sunnova Energy Corporation cũng bị hạ xuống Ca từ B2. Việc hạ cấp ảnh hưởng đến khoảng 800 triệu đô la chứng khoán nợ. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ (SGL) của Sunnova cũng được hạ xuống SGL-4 từ SGL-3. Bất chấp những thay đổi này, triển vọng của cả Sunnova và Sunnova Energy Corporation vẫn ổn định.
Việc hạ xếp hạng diễn ra khi Sunnova phải đối mặt với khả năng vỡ nợ ngày càng tăng khi sắp đáo hạn nợ 975 triệu đô la vào năm 2026. Công ty đang vật lộn với chi phí vốn cao, áp lực về vốn lưu động và điều kiện thị trường bất lợi trong lĩnh vực năng lượng tái tạo và công bằng thuế, những lĩnh vực mà công ty phụ thuộc nhiều vào. Những vấn đề này đã trở nên trầm trọng hơn bởi ý kiến liên tục có trong hồ sơ 10-K của Sunnova vào đầu tháng này, điều này đã làm tăng sự không chắc chắn về tương lai của công ty.
Sunnova đã đảm bảo một khoản vay có kỳ hạn lãi suất cao trị giá 185 triệu đô la vào đầu tháng 3 để duy trì thanh khoản. Tuy nhiên, Moody’s tin rằng việc tái cơ cấu nợ ngắn hạn có thể là do những lo ngại rộng rãi về khả năng tài chính của công ty, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng hoạt động hiệu quả của công ty.
Ngành công nghiệp năng lượng mặt trời áp mái, nơi Sunnova hoạt động, đã chịu áp lực trong những năm gần đây. Mặc dù các công ty phát điện phân tán được hưởng lợi từ biểu giá tiện ích cao hơn vào năm 2022 và 2023, nhưng họ hiện đang phải đối mặt với chi phí vốn cao hơn cho các khoản tài chính của mình. Việc giảm ưu đãi đo lường ròng ở cấp tiểu bang đã dẫn đến tín dụng xuất khẩu năng lượng mặt trời thấp hơn đối với các máy phát điện phân tán. Sự không chắc chắn chính trị xung quanh khả năng sửa đổi chính sách tín dụng thuế và tâm lý tiêu cực hơn đối với lĩnh vực năng lượng tái tạo cũng đã làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư.
Các cân nhắc về môi trường, xã hội và quản trị (ESG) đóng một vai trò quan trọng trong hành động xếp hạng này. Điểm quản trị của Sunnova đã được hạ xuống G-5 từ G-3 và điểm tác động tín dụng của nó xuống G-5 từ CIS-3. Điểm quản trị thấp hơn phản ánh đòn bẩy cao, doanh thu quản lý của công ty và khả năng ngày càng tăng của một sàn giao dịch khó khăn hoặc loại hình tái cấu trúc khác khi công ty phải đối mặt với các khoản nợ đáo hạn đáng kể sắp tới.
Việc Sunnova hạ xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ xuống SGL-4 từ SGL-3 phản ánh vị thế thanh khoản yếu hơn của nó. Số dư tiền mặt không hạn chế của công ty vào cuối năm 2024 là 211,2 triệu đô la, nhưng 176,5 triệu đô la trong số này đã được thanh toán vào tài khoản thu nợ bằng tài sản thế chấp theo các thỏa thuận tài chính không truy đòi, chỉ còn lại 34,7 triệu đô la cho các mục đích khác.
Trong khi khoản vay có kỳ hạn 185 triệu đô la đã tạm thời cải thiện tính thanh khoản, nhu cầu vốn lưu động của công ty dự kiến sẽ tăng lên đáng kể. Điều này là do những người cho vay dựa trên tài sản, đại lý địa phương và các nhà đầu tư vốn chủ sở hữu thuế yêu cầu bảo mật và đảm bảo hơn để tham gia với Sunnova, do ý kiến liên tục và triển vọng cao hơn của một sàn giao dịch khó khăn hoặc loại tái cấu trúc khác.
Xếp hạng của Sunnova có thể được nâng cấp nếu công ty có thể giải quyết các khoản nợ đáo hạn vào năm 2026 mà không cần dùng đến một sàn giao dịch khó khăn hoặc loại tái cấu trúc khác, hoặc nếu triển vọng phục hồi của các trái phiếu cao cấp của mình được cải thiện. Ngược lại, việc hạ cấp có thể xảy ra nếu mức độ phục hồi trên các trái phiếu cao cấp giảm đáng kể.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.