17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Investing.com - S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng tín nhiệm dài hạn của tổ chức phát hành đối với
Cơ quan xếp hạng tín dụng kỳ vọng Nexi sẽ tiếp tục lộ trình giảm đòn bẩy trong vài năm tới, được hỗ trợ bởi triển vọng doanh thu tích cực và tạo ra tiền mặt vững chắc. Chiến lược mua lại thận trọng hơn của công ty, so với các giao dịch được tài trợ bằng nợ trước đây, cũng được dự đoán sẽ làm giảm dòng tiền ra.
Đòn bẩy tài chính của Nexi được dự báo sẽ giảm xuống dưới 3,0 lần vào năm 2025, giảm so với mức ước tính 3,1 lần vào cuối năm 2024. Kết quả cuối năm 2024 của công ty xác nhận tăng trưởng doanh thu và EBITDA, phù hợp với kỳ vọng. Doanh thu của Nexi được dự báo sẽ tăng 3%-5% cho năm 2025 và 2026, với chi phí hoạt động vẫn được kiểm soát và EBITDA tăng 8%-9%.
Vị trí dẫn đầu thị trường của công ty ở Ý và Bắc Âu, chiếm 76% doanh thu vào năm 2024, cùng với một phần lớn doanh thu định kỳ (36%) và đa dạng hóa doanh thu vào toàn bộ chuỗi giá trị thanh toán, được coi là có lợi cho sự ổn định doanh thu của công ty.
S&P Global Ratings cũng ghi nhận sự sụt giảm liên tục trong chi phí tích hợp của Nexi liên quan đến các thương vụ mua lại trong quá khứ, điều này tích cực cho quỹ đạo EBITDA của công ty. Các chi phí này không được coi là không định kỳ và dự kiến sẽ tiếp tục giảm dần 10%-12% trong năm 2025-2026.
Ban lãnh đạo của Nexi đã thể hiện cam kết mạnh mẽ trong việc giảm đòn bẩy, hỗ trợ thêm kỳ vọng giảm đòn bẩy tài chính. Chính sách phân bổ vốn cho năm 2025 ưu tiên giảm đòn bẩy nợ và thù lao cho cổ đông, đồng thời chọn lọc việc mua lại.
Dòng tiền chảy ra của công ty liên quan đến các thương vụ mua lại vào năm 2025 và 2026 dự kiến sẽ bị hạn chế. Việc bán các tài sản không cốt lõi dự kiến sẽ tạo ra khoảng 40 triệu euro tiền mặt vào năm 2025 và 100 triệu euro tiền mặt nữa vào năm 2026.
Công ty cũng dự kiến sẽ tiếp tục phân phối một phần đáng kể tiền mặt dư thừa tạo ra cho các cổ đông. Sau khi hoàn thành việc mua lại cổ phiếu trị giá 500 triệu euro vào năm 2024, Nexi dự kiến sẽ hoàn thành khoản thù lao cho cổ đông trị giá 600 triệu euro đã công bố vào năm 2025, chia thành mua lại cổ phiếu trị giá 300 triệu euro và cổ tức tiền mặt trị giá 300 triệu euro.
Nhu cầu tái cấp vốn ngắn hạn của Nexi được coi là có thể quản lý được, với thành tích chủ động quản lý các khoản nợ đáo hạn và khả năng tiếp cận thị trường tài trợ trong các điều kiện tài chính khác nhau. Sau khi trả nợ 756 triệu euro vào năm 2024, công ty dự kiến sẽ sử dụng tiền mặt dư thừa để trả 507 triệu euro khoản nợ đáo hạn vào cuối năm 2025.
Mặc dù tỷ lệ vốn từ hoạt động (FFO) trên nợ của Nexi không có khả năng vượt quá ngưỡng 30% trong triển vọng, quỹ đạo giảm đòn bẩy rõ ràng của công ty hỗ trợ xếp hạng cấp đầu tư. Dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) của Nexi vào năm 2025 và 2026 dự kiến sẽ vẫn vững chắc, phù hợp với các công ty cùng ngành được xếp hạng 'BBB-'.
Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng doanh thu năm 2025-2026 sẽ tăng trưởng 3%-5%, chi phí hoạt động sẽ được kiểm soát, chi phí tích hợp sẽ tiếp tục giảm dần và EBITDA sẽ tăng 8%-9%. Dòng tiền chảy ra liên quan đến việc mua lại vào năm 2025 và 2026 cũng dự kiến sẽ bị hạn chế.
Xếp hạng có thể được hạ xuống nếu khoản nợ đã điều chỉnh của Nexi so với EBITDA không giảm xuống dưới 3 lần trong triển vọng. Điều này có thể là do các thương vụ mua lại lớn hơn dự kiến, mua lại cổ phiếu hoặc phân phối cổ tức không lường trước được hoặc tỷ suất lợi nhuận yếu hơn dự kiến. Mặt khác, việc nâng cấp có thể xảy ra nếu đòn bẩy tài chính của Nexi liên tục giảm xuống dưới 2 lần trong khi FOCF của nó vẫn vững chắc, mặc dù điều này được coi là khó xảy ra trong hai năm tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.