Bitcoin giảm xuống dưới 116.000 USD trước cuộc họp của Fed và báo cáo chính sách tiền mã hóa
Investing.com — S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Continental AG (ETR:CONG) từ "đang phát triển" lên "ổn định", sau khi công ty được phê duyệt kế hoạch tách bộ phận ô tô. Quyết định này đã được thông báo tại cuộc họp cổ đông thường niên vào ngày 25 tháng 4 năm 2025, và dự kiến hoàn thành vào tháng 9.
Giao dịch này dự kiến sẽ dẫn đến sự gia tăng vừa phải về đòn bẩy tài chính. Tuy nhiên, việc công ty chuyển hướng sang hoạt động sản xuất lốp xe có lợi nhuận cao hơn và khả năng phục hồi tốt hơn dự kiến sẽ dẫn đến khả năng chuyển đổi tiền mặt mạnh mẽ hơn. Sau khi tách, tỷ lệ quỹ từ hoạt động điều chỉnh (FFO) trên nợ của Continental dự kiến sẽ nằm trong khoảng 35%-40% từ 2025-2027, giảm so với mức 51,0% trong năm 2024. Trong khi đó, tỷ lệ dòng tiền hoạt động tự do điều chỉnh (FOCF) trên doanh thu và FOCF trên nợ dự kiến sẽ cải thiện lên 17%-18% và 5%-6%, so với mức 10%-11% và 2%-3% trong quá khứ.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của S&P rằng Continental sẽ duy trì tỷ lệ FFO trên nợ điều chỉnh trên 30% và FOCF mạnh sau khi tách bộ phận ô tô theo kế hoạch. Điều này dự kiến sẽ được hỗ trợ bởi hoạt động sản xuất lốp xe và chính sách tài chính thận trọng liên quan đến phân phối cổ đông.
Việc tách bộ phận ô tô sẽ dẫn đến Continental gánh chịu toàn bộ nợ tài chính hiện có của tập đoàn, để lại cho doanh nghiệp ô tô độc lập số dư tiền mặt khoảng 1,5 tỷ euro. Việc chuyển giao các khoản nợ hưu trí và thuê đáng kể sẽ bù đắp một phần tác động đòn bẩy tổng thể. Kết quả là, nợ điều chỉnh của Continental dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 6,0 tỷ euro tại thời điểm tách, từ mức 6,5 tỷ euro vào ngày 31 tháng 12 năm 2024.
Continental dự kiến sẽ duy trì chính sách tài chính cân bằng sau khi tách. Mặc dù tỷ lệ chi trả mục tiêu tăng lên 40%-60% từ mức 20%-40%, khả năng sinh lời và chuyển đổi tiền mặt được cải thiện của công ty dự kiến sẽ cân bằng sự thay đổi này. Công ty dự kiến sẽ tạo ra FOCF hàng năm khoảng 1,1 tỷ euro sau khi tách, điều này sẽ nhiều hơn để trang trải sự gia tăng tiềm năng trong các khoản thanh toán cổ tức thông thường hàng năm lên 600-700 triệu euro từ mức 500 triệu euro trong năm 2025.
Công ty cũng đã công bố quyết định biến ContiTech thành một công ty độc lập và tập trung chủ yếu vào hoạt động sản xuất lốp xe với doanh thu 14 tỷ euro. Động thái này dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình giảm nợ, mặc dù nó sẽ làm giảm sự đa dạng hoạt động của tập đoàn.
S&P Global Ratings đã tuyên bố rằng họ có thể hạ xếp hạng của Continental nếu họ dự đoán tỷ lệ FFO trên nợ sẽ giảm xuống dưới 30% với triển vọng phục hồi hạn chế hoặc nếu biên EBITDA yếu hơn đáng kể so với dự kiến. Mặt khác, xếp hạng có thể được nâng lên nếu tỷ lệ FFO trên nợ và FOCF trên nợ cải thiện lên ít nhất 40% và 20% một cách bền vững, trong khi tập đoàn cam kết duy trì các chỉ số đòn bẩy thận trọng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.