Mỹ: Lãi suất giảm, áp lực lao động và lạm phát vẫn hiện hữu
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của American Axle & Manufacturing Holdings Inc. từ ổn định thành tiêu cực, viện dẫn rủi ro tích hợp và lo ngại về dòng tiền ngắn hạn sau một thương vụ mua lại lớn.
Cơ quan xếp hạng này dự kiến đòn bẩy điều chỉnh của công ty sẽ tăng lên khoảng 4,5 lần trong năm tài chính 2025 sau khi bổ sung khoảng 2,3 tỷ USD nợ gộp để hoàn tất giao dịch. Mặc dù tổ chức kết hợp dự kiến sẽ đạt được 300 triệu USD tiết kiệm chi phí hàng năm vào cuối năm thứ ba, những khoản tiết kiệm này sẽ tốn 300 triệu USD để thực hiện.
S&P dự báo doanh số sẽ giảm 1,6% vào năm 2026 do sản xuất chậm lại trên khắp Bắc Mỹ và Châu Âu, với dự kiến sẽ tiếp tục giảm nhẹ vào năm 2027. Chi phí tái cơ cấu lớn và sản lượng thấp hơn được dự đoán sẽ đẩy biên EBITDA xuống còn 10,4% vào năm 2026 trước khi phục hồi lên 11,9% vào năm 2027 khi chi phí tái cơ cấu giảm và hiệu quả hợp lực xuất hiện.
Thương vụ mua lại sẽ làm tăng đáng kể quy mô của American Axle, với doanh số pro forma đạt khoảng 11,2 tỷ USD trong 12 tháng gần nhất kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tăng từ 6,1 tỷ USD trong năm 2024. Thương vụ này cũng giảm sự phụ thuộc của công ty vào General Motors, giảm từ 42% xuống 27%, đồng thời tăng cường kinh doanh với Volkswagen, Toyota và Renault-Nissan.
Mặc dù có những khía cạnh tích cực này, S&P lưu ý các rủi ro tiềm ẩn trong thị trường xe hơi chở khách Châu Âu và hoạt động tại Trung Quốc. Cơ quan xếp hạng có thể hạ bậc American Axle nếu tỷ lệ dòng tiền hoạt động tự do trên nợ không tiến gần mức 5% vào năm 2027 hoặc nếu đòn bẩy vượt quá 5 lần do vấn đề tích hợp hoặc thách thức hoạt động.
S&P có thể điều chỉnh triển vọng trở lại ổn định nếu công ty thực hiện thành công việc tích hợp, hiện thực hóa hiệu quả hợp lực dự kiến và duy trì đòn bẩy tốt dưới mức 5 lần.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.