Thủ tướng chỉ đạo hành động sau khi Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng
Investing.com - Trong báo cáo mới công bố, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng bức tranh vĩ mô trong và ngoài nước tiếp tục tạo lực đỡ cho thị trường chứng khoán trong những tháng cuối năm 2025.
Theo chỉ đạo của Chính phủ, mục tiêu tăng trưởng kinh tế 2025 ở mức 8,3–8,5% sẽ đi cùng chính sách thúc đẩy tín dụng. Thông thường, tín dụng tăng tốc vào giai đoạn cuối năm, góp phần cải thiện lợi nhuận của khối ngân hàng cũng như các doanh nghiệp niêm yết. Ngoài ra, việc hoãn áp thuế bất động sản và chính sách hỗ trợ thương mại điện tử được kỳ vọng sẽ tạo thêm động lực cho nhóm cổ phiếu ngân hàng – bất động sản.
Ở tầm quốc tế, kỳ vọng Fed giảm lãi suất vào tháng 9 có thể giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá và thanh khoản liên ngân hàng, trong khi NHNN vẫn duy trì chính sách lãi suất thấp nhờ sử dụng linh hoạt các công cụ tiền tệ. Bên cạnh đó, câu chuyện nâng hạng thị trường cũng đang đến gần, vốn thường tạo hiệu ứng tích cực cho chỉ số chứng khoán một năm trước khi chính thức được công bố.
Với P/E hiện tại 14,9 lần – thấp hơn mức trung bình khu vực (~15,3 lần) nhưng cao hơn mức bình quân 5 năm (~14,4 lần) – VCBS đánh giá mặt bằng định giá vẫn hấp dẫn, nhất là trong bối cảnh lãi suất thấp và tín dụng dự kiến tăng tốc cuối năm, giúp thanh khoản thị trường dồi dào.
Theo ước tính, P/E thị trường có thể dao động từ 13,4–16,4 lần trong năm 2025. Từ đó, VN-Index có cơ sở hướng tới 1.672 điểm trong kịch bản cơ sở và 1.854 điểm trong kịch bản tích cực. Những động lực chính bao gồm kỳ vọng nâng hạng, chính sách thúc đẩy tăng trưởng và môi trường đối ngoại thuận lợi.
Tuy nhiên, VCBS lưu ý quá trình đi lên của chỉ số sẽ khó tránh khỏi những nhịp biến động mạnh, thậm chí có rủi ro điều chỉnh nếu lạm phát gia tăng hoặc chính sách tiền tệ đảo chiều.