Nâng hạng thị trường có tạo “cú hích” mới cho dòng vốn ngoại?

Investing.com - Giới chuyên gia đặt nhiều kỳ vọng vào khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng trong kỳ đánh giá sắp tới. Nếu kịch bản này thành hiện thực, lo ngại về tỷ giá hạ nhiệt có thể kéo dòng vốn ngoại quay lại, tạo cú hích lớn cho thanh khoản và định giá.

Chỉ trong 3 tháng từ đầu tháng 6, VN-Index đã tăng gần 26%, phản ánh kỳ vọng rất lớn vào triển vọng kinh tế và doanh nghiệp trong nước. Tâm điểm hiện nay dồn vào kỳ đánh giá nâng hạng của FTSE Russell ngày 7/10.

Ông Lê Thành Hưng – Giám đốc đầu tư UOBAM Việt Nam – cho rằng sự quyết tâm của Chính phủ trong việc đáp ứng các tiêu chí nâng hạng là rõ ràng. Việc được nâng hạng sẽ giúp Việt Nam hút vốn ngoại mạnh hơn, tăng tính thanh khoản, cải thiện khả năng huy động vốn cho doanh nghiệp và tạo tâm lý tích cực cho dòng tiền nội. Cùng lúc, cơ quan quản lý cũng đang đẩy mạnh cải cách về hệ thống giao dịch, thanh toán, sở hữu và pháp lý, đặt nền tảng cho mục tiêu cao hơn là nâng hạng theo tiêu chí MSCI.

HSBC ước tính trong kịch bản lạc quan, chứng khoán Việt Nam có thể hút tới 10,4 tỷ USD từ khối ngoại nếu được FTSE nâng hạng. Tuy vậy, dòng vốn thực tế nhiều khả năng sẽ phân bổ theo từng giai đoạn.

Dù vậy, nghịch lý là khối ngoại gần đây lại bán ròng mạnh, riêng tháng 8 lên tới hơn 41.000 tỷ đồng. Ông Hưng nhận định nguyên nhân chính đến từ lo ngại tỷ giá và hoạt động chốt lời. Khi Fed bắt đầu hạ lãi suất, USD suy yếu, áp lực tỷ giá tại Việt Nam sẽ giảm bớt, tạo điều kiện cho vốn ngoại quay lại.

Về chiến lược đầu tư, chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân nên tập trung vào nhóm ngành gắn chặt với thị trường nội địa và hưởng lợi trực tiếp từ chính sách nới lỏng tài khóa, tiền tệ, bao gồm: ngân hàng, chứng khoán, xây dựng – vật liệu xây dựng, bán lẻ – tiêu dùng và bất động sản.

Ở góc nhìn khác, ông Phan Dũng Khánh (Maybank Investment Bank) cho rằng động thái bán ròng của khối ngoại chỉ mang tính ngắn hạn do áp lực chốt lời sau khi thị trường liên tục lập đỉnh. Trong trung và dài hạn, nhờ chính sách mở cửa với vốn ngoại, xu hướng mua ròng sẽ quay trở lại.

Ông Trần Hoàng Sơn (VPBankS) cũng nhấn mạnh rằng giai đoạn cuối tháng 8 – đầu tháng 9, thị trường chững lại do tâm lý “tin ra là bán”. Nhưng càng gần ngày công bố, tác động từ câu chuyện nâng hạng càng lớn. Ông kỳ vọng ngày 7/10, FTSE Russell sẽ đưa Việt Nam vào danh sách nâng hạng, giúp thị trường bùng nổ trở lại với nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán và tài chính dẫn dắt.

Thông tin nâng hạng, nếu thành hiện thực, sẽ là chất xúc tác quan trọng cho quý IV. Thêm vào đó, mùa công bố kết quả kinh doanh sắp tới cũng sẽ tạo sóng cho những cổ phiếu có lợi nhuận tích cực, thường tăng giá trước khoảng 2-3 tuần. Đây là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu danh mục hợp lý cho giai đoạn cuối năm.